Menginjak dengan hati-hati dalam Pasaran Bon Berkembang

Bon pasaran berkembang telah menjadi sangat popular sejak beberapa tahun yang lalu. Dengan U. S. dan kadar faedah Eropah berhampiran paras rekod, pelabur telah mencari ikatan risiko untuk meningkatkan hasil bagi portfolio pendapatan. Sebenarnya, iShares JP Morgan USD Emerging Markets Bond ETF (EMB) mengambil lebih daripada $ 4. 3 bilion setakat tahun ini. Masalahnya adalah bahawa pasaran baru muncul mungkin telah dilanjutkan dengan ancaman kenaikan kadar faedah U. S.

Dalam artikel ini, kita akan melihat mengapa pelabur mungkin berhati-hati apabila mempertimbangkan pelaburan dalam bon pasaran baru muncul.

Risiko Mata Wang di Meningkat

Bon pasaran berkembang telah menjadi penggiat yang kuat, tetapi sesetengah bon mungkin lebih berisiko berbanding yang lain. Bon-mata lindung nilai mata wang didenominasikan dalam U. S. dolar atau dilindungi daripada penurunan dalam mata wang tempatan berbanding U. S. dolar. Sebaliknya, bon mata wang tempatan didenominasikan dalam mata wang tempatan dengan pelabur menjalankan risiko kerugian apabila menukar pembayaran bon kembali ke U. S. dolar - risiko utama jika nilai dolar meningkat.

U.S. Dollar S. cenderung meningkatkan nilai apabila kadar faedah meningkat dan jatuh nilai apabila kadar faedah bergerak lebih rendah. Dengan Rizab Persekutuan mengingat kenaikan kadar menjelang akhir tahun, para pelabur mungkin ingin mengikuti dengan teliti sebelum membeli bon mata wang tempatan. Bon ini akan jatuh nilai jika U.S. Dollar S. meningkat dalam nilai berbanding mata wang tempatan, kerana ia akan menjadi lebih mahal bagi pelabur untuk menukar mata wang tempatan kembali ke U. S. dolar.

Meningkatkan Risiko Kredit

Bonus pasaran baru yang dilindung nilai mata wang tidak kebal dari kesan peningkatan dolar. Walaupun pelabur tidak boleh kehilangan penukaran mata wang, kenaikan dolar dengan ketara akan meningkatkan risiko kredit. Peningkatan risiko ini, seterusnya, akan menurunkan harga bon dan hasil bon yang lebih tinggi apabila pelabur menyesuaikan pengiraan risiko mereka.

Walaupun hasil yang lebih tinggi mungkin berita baik bagi sesetengah pihak, mereka yang memegang bon akan mengalami kerugian akibat susut nilai harga.

Peminjam korporat di pasaran baru muncul secara dramatik telah meningkatkan hutang U. S. dollar mereka sejak kebelakangan ini berkat kadar faedah yang rendah. Malangnya, banyak syarikat-syarikat ini menjana pendapatan dalam mata wang tempatan, yang bermaksud bahawa dolar yang semakin meningkat dapat membuat hutang mereka jauh lebih mahal untuk membayar balik jika dolar meningkat. Dinamika ini amat menyusahkan memandangkan pertumbuhan ekonomi global yang perlahan dan prospek yang meredakan masa hadapan.

Walaupun terdapat risiko kredit yang lebih besar, hasil pasaran bon yang baru muncul agak relatif jinak berbanding dengan hasil bon pasaran yang maju. Perdagangan bon pasaran kerajaan yang muncul dalam denominasi dolar hanya pada kadar premium 3% berbanding dengan U.S. Perbendaharaan bon, yang lebih rendah daripada purata 4% sepanjang 16 tahun yang lalu. Begitu juga dengan bon korporat yang diperdagangkan hanya dengan premium 2. 5% - sejajar dengan trend jangka panjang sejarah.

Alternatif untuk Pertimbangkan

Pelabur mempunyai beberapa pilihan yang berbeza ketika datang untuk mencari hasil dalam persekitaran hasil yang rendah hari ini, termasuk kedua-dua ekuiti dan bon.

Mereka yang ingin membina portfolio bon terpelbagai mungkin ingin mempertimbangkan campuran bon berkualiti tinggi AS seperti Vanguard Total Bond Market ETF (BND), bon korporat AS seperti IShares Investment Grade Corporate Bond ETF (LQD), bon antarabangsa seperti Vanguard Bon Antarabangsa ETF (BNDX), dan sebilangan kecil bon pasaran baru muncul seperti VANGUARD Emerging Market Bond ETF (VWOB).

Yang lain mungkin mempertimbangkan dana ekuiti yang difokuskan untuk menghasilkan hasil.

Secara amnya, idea yang baik untuk mengekalkan portfolio pelbagai untuk mengelakkan sebarang risiko tertumpu yang boleh memberi impak outsized kepada pulangan keseluruhan.

Garis Bawah

Sekuriti pasaran berkembang menjadi semakin popular apabila para pelabur mencari hasil dalam persekitaran hasil yang rendah hari ini. Malangnya, permintaan yang tinggi mungkin membawa kepada risiko yang tidak tepat, terutamanya apabila terdapat kemungkinan kadar faedah U. S. yang lebih tinggi. Para pelabur mungkin mahu berhati-hati apabila melabur dalam pasaran bon yang baru muncul memandangkan dinamik ini dan sebaliknya mempertimbangkan untuk melihat ekuiti yang berfokuskan pendapatan atau bon lain.