Perdagangan Pasaran Opsyen Cecair

Walaupun pasaran pilihan berubah dengan cepat, sesetengah maklumat masih boleh digunakan untuk peniaga beberapa tahun kemudian. Pada tahun 2007, seseorang bertanya soalan berikut :

Saya cuba untuk membuat kedudukan dengan pilihan bahawa ia tidak cair . Ia begitu cair bahawa saya satu-satunya orang yang berdagang opsyen ini. Setiap kali saya membuat pesanan, ia sebahagiannya diisi, maka harganya semakin tinggi. Perintah saya semata-mata telah menyebabkan harga berganda daripada $. 40 hingga $. 80. Opsyen bermula tanpa bida, ditawarkan pada $. 40. Sekarang pasaran pilihan ialah tawaran saya, ditawarkan pada $. 80. Adakah saya lebih baik meletakkan satu pesanan besar atau beberapa perintah yang lebih kecil untuk memasuki perdagangan dengan cekap? Bagaimanakah saya boleh mengelakkan pesanan saya sendiri untuk menaikkan harga?

Balas Saya: Soalan-soalan ini munasabah untuk peniaga yang tidak berpengalaman. Jawapannya mengandungi beberapa idea yang sangat asas - dan jelas - yang saya mendesak anda untuk memahami sebelum anda cuba mendapatkan apa-apa wang dengan pilihan dagangan.

Pada mulanya, saya nyatakan bahawa anda tidak boleh terus memperdagangkan opsyen pada aset pendasar ini, melainkan matlamat anda adalah membuang wang anda ke dalam sampah.

1. Anda tidak boleh mengelakkan melihat pesanan anda memacu harga kerana tidak terdapat pasaran tradisional di sini. Tiada bekalan dan permintaan. Ia hanya anda (satu-satunya pembeli) dan pembuat pasaran (MM) yang merupakan satu-satunya penjual. Pembuat pasaran itu boleh meminta apa sahaja yang dia mahu tanya kerana tidak ada persaingan. Tidak kira sama ada anda memasuki satu pesanan yang lebih besar daripada beberapa yang lebih kecil kerana anda tidak boleh memaksa pembuat pasaran menjual lebih banyak pilihan daripada yang dia mahu jual. Kesimpulan: Berhenti berdagang opsyen ini.

2. Apabila anda membeli pilihan, kaedah utama untuk mendapatkan keuntungan melibatkan menjual pilihan tersebut pada harga yang lebih tinggi.

Saya tahu yang nampaknya rumit, tetapi ia adalah mekanisme yang mana kerja perdagangan. Sekiranya anda mengalami kesukaran, dan kekecewaan, apabila membeli pilihan, bayangkan bagaimana perasaan anda apabila tiba masa untuk menjual. MM akan menurunkan tawarannya dan anda tidak akan dapat menjual pada harga yang berpatutan. Apabila pembuat pasaran tahu bahawa tiada pedagang lain akan datang untuk membeli pilihan anda, dia boleh menawar apa sahaja yang dia mahu tawaran.

Satu-satunya pilihan anda ialah untuk menjual pada harga MM, atau menahan pilihan. Ini adalah masalah yang tidak baik untuk sesiapa.
Ya, anda boleh berharap untuk menghasilkan wang apabila harga saham meningkat lebih tinggi (saya menganggap anda menggunakan pilihan panggilan, tetapi argumen yang sama berlaku apabila membeli meletakkan) dan pilihannya bergerak jauh ke dalam wang. Jika itu berlaku, tidak perlu menjual opsyen dan oleh itu, tidak perlu bimbang dengan pembuat pasaran. Dalam senario itu, jalankan pilihan (sebelum ia tamat) dan segera menjual stok.Dalam keadaan ini, anda tidak boleh dinafikan keuntungan anda oleh MM. Walau bagaimanapun, melainkan jika anda adalah pemetik saham yang hebat, peningkatan besar dalam harga saham akan agak jarang berlaku. Jangan bergantung pada pendapatan yang diperoleh dengan cara ini.

Apabila membeli pilihan, rancangan itu adalah untuk menjual pilihan tersebut dengan harga yang lebih tinggi untuk menghasilkan keuntungan. Tetapi MM adalah satu-satunya pembeli, dan tidak terpaksa membida harga yang menarik (kepada anda). Itulah cara kerja monopoli.

Jika anda mengubah fikiran anda ke arah masa depan harga saham, dan ingin menyelamatkan sebahagian daripada pelaburan anda, anda mesti dapat menjual pilihan itu, walaupun pada kerugian. Dalam senario ini, tiada siapa yang akan membeli pilihan anda. Jika jangkaan anda (perhimpunan besar gagal menjadi kenyataan, anda akan kehilangan 100 peratus daripada pelaburan anda apabila tiada peniaga bersedia untuk mengambil posisi dari tangan anda.) Oleh itu, kerana anda harus bergantung pada menjual pilihan anda, mesti ada seseorang Contohnya, tidak ada orang lain yang boleh membongkar kedudukannya, kecuali pembuat pasaran. Kebanyakannya, pembuat pasaran melakukan pekerjaan yang baik dan menawarkan tawaran yang berpatutan dan meminta harga di mana anda boleh berdagang. Walau bagaimanapun, ini jelas tidak benar dengan contoh yang disebutkan. Ingatlah bahawa MM boleh bertindak dengan cara ini hanya kerana tidak ada kecairan.

Ini tidak berdaya maju. Keadaan ini sepatutnya terasa begitu buruk sehingga anda tidak akan membeli pilihan ini Sekiranya anda benar-benar mengharapkan harga saham naik, tanyalah diri anda: Adakah rekod prestasi anda begitu baik sehingga anda mampu untuk menjana wang tunai apabila kemungkinan memperoleh keuntungan ditumpangkan terhadap anda.

MM ini tidak mempunyai minat dalam perdagangan opsyen. > Itu jelas dari bida sifar kepada harga yang diminta $ 0. 40. Hakikat bahawa anda juga akan mempertimbangkan membayar $ 0 itu. 40 menunjukkan bahawa anda masih belum memahami konsep yang pernah keluar dari perdagangan ini. Pasti pasaran pilihan kelihatan baik dengan harga pembelian anda menjadi tawaran. Tetapi, sebaik sahaja anda cuba memukul tawaran, ia akan hilang dan pasaran akan kembali tanpa tawaran; $ 0. 40 ditanya.

3. Kecairan adalah penting. Ulang: Likuiditas adalah wajib. Anda tidak mempunyai peluang untuk menang apabila anda adalah satu-satunya peniaga, atau bahkan apabila anda adalah salah seorang dari sedikit. Sekiranya pembuat pasaran tidak menawarkan tawaran yang ketat

, sila hubungi

, maka anda tidak boleh menjual opsyen tersebut. Jika anda mempunyai perasaan yang sangat kuat mengenai arah perubahan harga saham yang akan datang, maka perdagangan saham. Saya tahu bahawa pilihan menawarkan kelebihan yang hebat berbanding stok dagangan, tetapi apabila anda tidak boleh mendapatkan kesepakatan yang adil ketika membeli dan menjual pilihan - apabila tidak ada orang yang mengambil posisi dari tangan anda pada harga yang wajar - maka sangat tidak mungkin anda boleh keluar ke hadapan. Sekiranya MM tidak mengekalkan pasaran yang adil dan teratur di mana peserta mendapat pukulan yang adil, maka jangan melakukan perniagaan dengannya. Adakah anda kembali ke restoran dengan kakitangan menunggu kasar atau makanan yang dahsyat? 4. Ia berpatutan untuk pesanan besar

untuk memindahkan pasaran. Walau bagaimanapun, tidak munasabah untuk pesanan anda untuk merangkul harga yang diminta setakat ini.Sekiranya bertanya baru ialah $ 0. 45 atau $ 0. 50, yang boleh diterima, dan kejadian biasa. MM ini tidak mahu menjual pilihan ini pada harga apa pun, dan $ 0. Tawaran 80 haruslah jelas. 5. Membeli pilihan di luar biasanya merupakan strategi yang kurang baik. Terutama dalam contoh ini di mana tiada tawaran sehingga anda tiba di tempat kejadian. Kecuali stok mengalami perubahan harga yang sangat besar, bida (apabila pesanan beli anda tidak hadir) akan kembali kepada sifar, atau berhampiran sifar. Dan anda boleh yakin bahawa sebaik sahaja anda cuba menjual pilihan yang anda miliki, bida akan menjadi sifar. Sudah tentu, jika MM yang menjual pilihan tersebut kepada anda ingin menutup jawatannya, maka dia boleh membida $ 0. 05 atau $ 0. 10. Walau bagaimanapun, tidak ada peluang bahawa dia akan memberikan tawaran yang adil apabila dia tahu bahawa tidak ada orang lain yang akan membuat tawaran untuk pilihan anda. Dalam erti kata lain, ketidakstabilan yang melampau pilihan ini menjamin MM bahawa dia adalah satu-satunya tawaran dan dia tidak mempunyai persaingan. Di dunia itu, dia tidak perlu membuat tawaran yang serius kerana ia adalah satu-satunya tawaran. Kebanyakan pembuat pasaran melakukan pekerjaan yang baik dan, walaupun dalam permainan untuk menghasilkan wang, akan memberi anda (dan peniaga lain) kesepakatan yang agak adil. Walau bagaimanapun, apabila tawaran / permintaan pasaran berkelakuan seperti dalam senario ini, ketahuilah bahawa ini adalah pembuat pasaran yang buruk dan anda pasti akan kehilangan wang jika anda melakukan perniagaan dengannya. Anda tidak boleh mendapatkan harga yang berpatutan daripada seseorang yang tidak mahu membuat pasaran (saya, beli dan menjual) pilihan ini.

6. Apabila anda melihat spread bid-ask yang sempit, seperti $ 0. 60 hingga $ 0. 65 atau bahkan $ 0. 60 hingga $ 0. 70, anda tahu bahawa ia agak selamat untuk memasuki pertengkaran. Walau bagaimanapun, apabila bidaan / permintaan adalah luas - dan terutamanya apabila bidaan sifar - anda harus mengelakkan bermain.

Dalam contoh anda, harga pertanyaan ialah $ 0. 40. Itu adalah keterlaluan apabila bidaan adalah sifar. Penyebaran luas 40 sentimanya adalah luar biasa dan merupakan amaran terang bahawa permainan (dalam pilihan ini) dicuri. Lihatlah apa yang berlaku. Anda menawar harga pertanyaan dan membeli beberapa pilihan. Soalan: Adakah anda mempunyai idea tentang

nilai sebenar
pilihan ini? Adakah anda menggunakan pilihan kalkulator untuk mendapatkan anggaran munasabah mengenai pilihan apa yang bernilai? Adakah anda mempunyai idea tentang faktor apa yang menentukan nilai pasaran pilihan, atau adakah anda hanya membeli pilihan ini kerana anda menaikkan harga saham? Biar saya memberi jaminan kepada anda bahawa membeli yang salah (i. E., Pilihan yang bukan yang terbaik untuk pandangan anda) adalah sebab nombor satu pembeli pilihan kehilangan wang. Sekarang anda sedang membida $ 0. 40 untuk lebih banyak pilihan, MM menaikkan tawaran ke tahap yang tidak dapat dipercaya $ 0. 80. Saya menjamin bahawa jika anda mempunyai idea yang sedikit tentang bagaimana untuk menghargai pilihan, anda akan memahami bahawa 80 sen adalah bukan harga dunia sebenar. Persoalan anda menjadikannya seolah-olah seolah-olah anda akan mempertimbangkan untuk membeli lebih banyak pada harga yang tinggi itu, tetapi saya harap anda tidak akan berbuat demikian melainkan jika harga saham diperbesarkan lebih tinggi dan $ 0. 80 mewakili nilai yang berpatutan untuk pilihan itu. Hanya kerana tawaran itu adalah 80 sen, itu tidak bermakna anda mesti (atau harus) membayar 80 sen untuk membeli pilihan.Ia hampir tidak pernah benar untuk membayar harga yang diminta ketika membeli pilihan. Sebaliknya, peniaga perlu memasukkan

had had

dengan tawaran yang melebihi bida semasa, tetapi di bawah tanya semasa. Pelan itu kerap dilakukan kerana ia akan menjimatkan banyak wang untuk kerjaya perdagangan anda. Dalam kes ini, anda tidak akan dapat membeli pilihan tersebut. Tetapi itu adalah perkara yang baik. Stick dengan pilihan sederhana untuk aktif didagangkan. Anda tidak perlu bida / meminta spread untuk hanya 5 sen, tetapi walaupun 20 sen untuk pilihan harga yang sangat rendah boleh menjadi tanda amaran.