Kisah Rizab Persekutuan yang Mencuri Wolf

Apa Ide Besar?

Rizab Persekutuan Perlu Pasaran Untuk Pikirkan Mereka Akan Menaikkan, dan Secara Seluruhnya Mengurangkan Dolar AS hingga Mei menunjukkan pasaran telah berhenti mengambil umpan mereka. Itu mungkin menjadi masalah, dan inilah sebabnya.

Pedagang Forex mempunyai tahun yang sukar. Tahun ini bermula dengan bangsanya dengan kekuatan Yen Jepun yang sedikit meramalkan gambaran ekonomi yang semakin merosot di China daripada ramai yang telah bosan meramalkan.

Walaupun peniaga FX sedang memasuki pasaran ke-7 pasaran Quantitative Easing yang disokong, terdapat satu bank pusat yang telah dilihat sebagai lampu di dunia pasca QE oleh FX Traders. Bank pusat itu ialah Rizab Persekutuan dan Dolar yang membantu mereka seolah-olah mendikte (walaupun mereka tidak) telah berubah-ubah, namun tanpa arah.

Walau bagaimanapun, kami baru bermula seperti yang dijelaskan dalam artikel baru-baru ini, 'Adakah Anda Bersedia Untuk Beberapa Volatilitas? '[masukkan pautan].

Apa yang lebih menarik dan apa yang mungkin akan menentukan bagaimana peniaga menutup sama ada menguntungkan atau kerugian pada tahun 2016 adalah bagaimana langkah utama seterusnya US Dollar bermain.

Sejak Taper-Tantrum terkenal yang membawa kepada pergerakan Dolar Amerika pertama yang agresif pada 2012/2013, pasaran telah berada dalam permainan kucing & tetikus dengan Fed.

Berikut adalah cara permainan itu dimainkan dan inilah caranya:

Pemain Sedia 1

[Sken Pembukaan] Pasca Krisis Kewangan Pasca Besar dan Fed telah Terlibat dalam Pelbagai Bentuk Pengawalan Kuantitatif, dan Kadar Rujukan Dollar AS adalah antara 0-0-0. 25%.

Pemandangan 1 : The Fed bercakap tentang data yang mereka mengawasi untuk mendorong mereka bahawa ekonomi cukup kuat untuk menahan kenaikan kadar.

Adegan 2: Pasaran mengamati data yang sama dengan peningkatan intensiti kerana banyak kejutan akan menunjukkan Pasaran yang mungkin akan meningkat.

Adegan 3: Data mula mengalahkan jangkaan ekonomi beberapa kali.

Sekiranya, ini harus menunjukkan Fed bahawa kedudukan lemah dalam Ekonomi Krisis Pasca Besar seperti pekerjaan atau inflasi telah meningkat dengan ketara.

Adegan 4: Peserta Pasaran kini memperhatikan Pengumuman Kadar FOMC dari Federal Reserve dan juga Presiden Fed serantau untuk bercakap tentang ekonomi dan apabila mereka kenaikan kadar.

Pemandangan 5: Rizab Persekutuan mengatakan kenaikan akan bergantung kepada data. Mereka terus bercakap tentang ekonomi tanpa menaikkan kadar.

Pemandangan 6: Tidak menentu bahkan berlaku dalam Pasaran Ekonomi Ekonomi atau Eropah yang melambungkan pelabur dan mungkin Fed dari kadar pendakian pada pertemuan masa depan.

Pemandangan 7: [Mesyuarat FOMC Seterusnya], Fed mengutip kegawatan ekonomi di luar negara sebagai alasan untuk ragu-ragu menaikkan kadar, tetapi menjamin pasaran bahawa Ekonomi AS kukuh.

Pemandangan 8: Peniaga terus Beli Dolar AS seperti yang dibuktikan dalam H2 2014 dan H2 2015 dengan jangkaan kenaikan kadar banyak.

Pemandangan 9: Fed menyediakan pasaran dengan kenaikan pertama mereka dalam 9 tahun pada bulan Disember 2015. Mereka meramalkan sehingga kenaikan 4 pada 2016. Pasaran hanya menjangkakan 2.

Scene 10: Januari 2016 menyentuh prestasi S & P500 yang paling teruk pada bulan pertama tahun ini dengan kebimbangan bahawa hutang global akan menjadi tidak mampan memandangkan penurunan dalam pertumbuhan dan skop kenaikan kadar faedah di Federal Reserve.

Penutupan Pemandangan 11 : Rizab Persekutuan memastikan pasaran mereka akan kekal sangat akomodatif kepada pertumbuhan pada tahun-tahun akan datang ketika mereka berusaha menormalkan dasar.

Adegan Bonus: Bekas Presiden Bank Rizab Persekutuan Dallas, Richard Fisher mencatatkan dalam temu bual di CNBC bahawa matlamat Rizab Persekutuan di QE secara keseluruhan adalah untuk pam "heroin dan kokain" ke pasaran untuk merangsang aset harga lebih tinggi untuk mendapatkan ekonomi bergerak lagi. Kepada banyak orang, ini hanya separuh berjaya kerana indeks ekuiti berada pada paras tertinggi sepanjang masa.

Kenapa Ini Masalah untuk Rizab Persekutuan?

Ia telah dipertikaikan (oleh saya dan orang lain), bahawa Fed memerlukan pasaran untuk percaya dalam kenaikan walaupun ekonomi global belum bersedia untuk kenaikan. Kenapa senario ini muncul sendiri, anda bertanya? Mari kita lihat.

Ingat adegan bonus dari sebelumnya?

Yang mana Ex-Presiden Rizab Persekutuan Dallas berkata mereka perlu menaikkan harga aset dengan harapan ekonomi akan mengikutinya.

The Fed sangat akrab dengan kesihatan bank-bank yang menyokong ekonomi serta penunjuk utama ekonomi global. Apabila mereka mengatakan bahawa semuanya baik dalam ekonomi dan mereka sedang menunggu ekonomi lain untuk 'mengangkat stim,' pelabur telah membeli aset (terutamanya komoditi, hutang pasaran baru muncul dan saham) dan memainkan permainan kesabaran.

'Fed tahu yang terbaik,' atau pemikiran itu berlaku. Walau bagaimanapun, dengan kenaikan yang lebih sedikit dijangka dan kurang dihantar, Rizab Persekutuan kelihatan seperti Fed 'yang menangis, Wolf. 'Anak lelaki yang menyeru serigala adalah dongeng tentang seorang budak lelaki yang dapat membangkitkan panik di sebuah kampung dengan memberi amaran serigala yang datang untuk merosakkan barang dan rumah mereka. Penduduk kampung berhenti segala-galanya untuk mempersiapkan kedatangan serigala tetapi tidak pernah melihat haiwan liar itu menjadi humor anak lelaki yang membuat cerita itu. Sekali lagi, budak itu memberi amaran kepada penduduk kampung, dan sekali lagi, mereka menghentikan segala-galanya dan memberi tumpuan kepada penyediaan serangan serigala. Anak lelaki itu ketawa kerana serigala yang tidak disengajakan gagal muncul.

Kemudian, sebagai serigala mula mendekati akhirnya, budak itu memberi amaran kepada penduduk kampung lagi. Kali ini, penduduk kampung tidak mahu diganggu dengan cerita tentang 'azab yang akan berlaku' dan diteruskan dengan kehidupan mereka. Malangnya untuk semua, pengawal kampung turun kerana anak lelaki itu telah menyesatkan penduduk kampung dan penduduk kampung berasa tidak peduli dengan amaran itu kerana mereka tidak mengetahui tentang peristiwa berbahaya itu.

Jadi, apa hubungannya dengan Pasaran FX dan Dolar AS?Sejak itu, Pengerusi Rizab Persekutuan, Ben Bernanke mula memberi amaran kenaikan harga pada 2012 untuk menyediakan pasaran, hasil bersih 4 tahun kemudiannya menjadi satu-0. 25 asas kenaikan kadar mata.

Secara semulajadi, pasaran terdiri daripada spekulator dan hedger baik besar dan kecil. Walaupun ini terlalu mudah dipermudahkan, spekulator cenderung bergerak ke hadapan sementara hedgers cenderung mundur.

Memandangkan banyak kekuatan yang disebut dari perhimpunan Dollar AS sebelumnya pada 2012/3, H2 2014, dan akhir tahun 2015, kebanyakan pendedahan yang lama (pembeli baru) dalam Dolar Amerika Syarikat sekarang adalah hedger korporat.

Sehingga pertengahan bulan Mei, Dana Hedge mempunyai kedudukan terbesar AS dolar AS yang bersih sejak sebelum perhimpunan H2 2014 atau hampir dalam 2 tahun. Sebab ramai yang melihat untuk pergi pendek adalah bahawa mereka tidak percaya Fed akan melakukan apa yang mereka katakan yang akan mereka lakukan. Mereka telah menjadi seperti 'Boy Who Cried Wolf,' dan spekulator memanggil mereka.

Walaupun kita telah melihat kenaikan pada bulan Mei, banyak keraguan keupayaan Fed untuk mencocokkan jangkaan para pembeli semasa untuk harga tertinggi baru dalam Dolar AS.

Selain itu, jika pasaran melihat Fed sebagai 'mengetahui sesuatu yang saya tidak', kita dapat melihat pembalikan langkah awal pada keyakinan mereka. Dalam erti kata lain, kekosongan kata-kata mereka dapat membuktikan bahawa banyak keyakinan yang mereka bantu buat.

Sekiranya keyakinan itu mula kawah, sebagai bukti dari pendedahan dana lindung nilai FX menunjukkan sedang terjadi, jualan Dolar AS boleh berkembang dan berkembang dengan cepat?

Malangnya bagi banyak orang, ini juga ingin memanjangkan ekuiti seperti Ekuiti Amerika Syarikat dan Dolar Amerika Syarikat telah mengesan jalan yang sama sejak tahun 2011 ketika dolar AS terlepas.

Untungnya untuk beberapa, ini boleh memberi manfaat kepada pasaran baru muncul serta komoditi seperti Emas yang dilihat sebagai aset haven ketika iman bank sentral memasuki skid.

Kemungkinan Perdagangan?

Jadi bagaimana pedagang FX memainkan permainan ini? Rizab Persekutuan menjanjikan pengetatan yang telah menyebabkan ramai peniaga membeli Dollar Amerika untuk memainkan peranan dasar monetari. Frasa 'perbezaan dasar monetari' hanya bermaksud laluan menyimpang atau menentang yang bank pusat mempunyai dasar monetari mereka. Idea ini nikmat membeli mata wang yang kuat (mata wang dengan bank pusat yang lebih optimis atau hawkish) semasa menjual mata wang lemah (mata wang dengan bank pusat pesimis atau dovish yang lebih banyak.) Frasa ini juga boleh digunakan untuk memastikan anda tidak dijemput kembali kepada waktu bahagia atau parti koktel.

Walau bagaimanapun, sejak tahun 2011, dengan Kadar Faedah Rizab Persekutuan yang duduk di tepi sifar, ramai peniaga telah membeli atau memegang Dolar AS berbanding mata wang lain atas impian kenaikan kadar banyak oleh Fed.

Persoalan yang saya ingin anda perhatikan dengan artikel ini adalah mudah dan berdasarkan apa yang telah dilindungi sejauh ini. Idea ini ialah:

Apa yang berlaku jika dunia mencecah Dolar AS pada asumsi kadar faedah yang normal kepada ~ 2% (kira-kira tujuh kenaikan kadar dari paras semasa), dan apa yang kami dapati adalah pasangan lebih?

Dengan kata lain, apakah peniaga akan terus berada dalam perdagangan Dolar AS yang panjang untuk unjuran semasa yang telah mengalami sejarah yang lemah?

Sekiranya Rizab Persekutuan memutuskan bahawa mereka telah menjanjikan hanya untuk menyerahkan jumlah kenaikan kadarnya pada akhirnya, pasaran boleh mula melepaskan lindung nilai panjang Amerika Syarikat (yang dipegang oleh syarikat selepas kejutan buruk di H2 2014) < Apa Yang Boleh Dibeli Jika Dolar Usah Ketinggalan Kurang Fed Ikut Melalui?

Buat masa ini, nampaknya JPY tetap menjadi mata wang FX pilihan. Sekiranya anda melihat pasaran pilihan untuk melihat apa jenis pelabur premium yang membayar untuk meletakkan berbanding dengan panggilan (atau penurunan berbanding dengan berat sebelah atas), anda akan melihat perlindungan penurunan harga yang paling mahal adalah pada salib JPY yang akan menunjukkan potensi JPY yang berpotensi.

Sekiranya JPY yang kuat gagal bermain, kelihatannya mata wang komoditi seperti Dolar Australia, Dolar Kanada, dan Dolar New Zealand boleh mendapat manfaat daripada kejatuhan Dolar AS, serta EUR. Sehingga 10 Mei, Komitmen Indeks Peniaga menunjukkan bahawa perbezaan antara kedudukan spekulatif bersih dan kedudukan komersial bersih mengukur 52 minggu ekstrem dengan dana lindung nilai atau Bukan Komersial (spekulator) pada kedudukan kenaikan harga yang paling melampau di EUR sejak musim panas 2014 .

Kesimpulan

Rizab Persekutuan telah mewarisi masalah. Sekiranya ekonomi terlalu lemah untuk kadar kenaikan, mereka akan terus tidak naik. Walau bagaimanapun, kebanyakan harga pasaran semasa adalah di bawah andaian bahawa ekonomi cukup kuat untuk menyokong kenaikan yang dijanjikan.

Jika Fed gagal untuk mendaki, walaupun ia benar-benar wajar, ini mungkin bermakna penurunan aliran dolar AS, tidak seperti yang kita lihat dalam sekurang-kurangnya tiga tahun, jika tidak lagi, sedang berjalan. Sekiranya ia berkembang, ia adalah semula jadi untuk pedagang untuk meneroka trend baru yang akan berkembang dan mengeksploitasi mereka apabila mereka telah terbukti tahan lama.

Bantuan Pembaca Aktif

1) Apakah perkara-perkara utama dalam Artikel ini?

Kekurangan Hawks Adakah Membawa USD Bulls Rightfully Saraf. Sekiranya Rizab Persekutuan terus menembusi pelabur dengan tidak mendaki kadar, dolar AS mungkin akan dapat menanggung jamin dalam perdagangan berbilang tahun mereka.

The Fed telah melakukan pekerjaan yang menguasai untuk mengekalkan sentimen risiko tinggi semasa membincangkan kekuatan ekonomi dan menampung pada masa yang sama.

2) Bagaimanakah saya boleh memohon atau memanjangkan idea-idea ini?

Berhati-hati dengan rizab Persekutuan untuk mengecewakan lagi pasaran di mana mereka gagal menyampaikan jumlah kenaikan pasaran yang dijangka. Pada satu ketika, pendedahan lama semasa dalam Dolar AS boleh menyerah, dan aliran menurun US Dollar baru boleh muncul.

Selamat Dagangan!