Masalah sementara yang dapat menurunkan harga saham

Sebelum kita meneruskan pelajaran ini, ada satu lagi faktor yang sering berlaku dan boleh menggerakkan stok ke tahap yang sangat rendah. Pada umumnya, ia berlaku seperti ini: syarikat yang baik menghadapi masalah sementara yang tidak membahayakan nyawa atau mengancam keuntungan jangka panjang. Walau bagaimanapun Wall Street masih berlebihan dalam cara yang bersifatnya, dan menghukum syarikat dengan memacu saham lebih rendah.

Pelabur menafikan kematian firma itu dan tidak mahu ada kena mengena dengannya.

Ini berlaku dengan American Express pada tahun 1963. Syarikat itu telah merevolusi perjalanan dengan pengenalan cek pengembara, dan telah menikmati kejayaan yang luar biasa dengan pengenalan kad American Express. Perniagaan ini menghadapi masalah ketika salah satu anak syarikatnya, sebuah gudang di Bayonne, New Jersey, menjadi subjek penipuan besar-besaran. Sebuah syarikat yang dikenali sebagai Oil Vegetable Allied Crude yang mengetepikan tangki-tangki yang diparkir minyak sayuran di dalam gudang dengan imbalan resit yang menjamin tangki tersebut ada dan mengandungi apa yang mereka katakan mengandungi (dengan berkesan, ini disimpan dengan cara yang sama penjaga dapat mengecualikan pelabur untuk penyimpanan sijil stok). Sekutu menggunakan resit ini sebagai cagaran ke atas pinjaman.

Masalahnya bermula apabila Allied gagal membayar hutangnya. Peminjam berpindah untuk mengambil alih minyak sayuran yang disimpan di gudang American Express.

Apabila mereka pergi untuk membuka tangki, mereka mendapati bahawa mereka tidak mengandungi minyak sayuran, seperti yang dijanjikan oleh American Express dan yang telah mengeluarkan resit, tetapi air laut, yang bernilai jauh lebih rendah daripada minyak salad. Untuk meletakkan nombor di atasnya, cagaran pemiutang bernilai $ 150, 000, 000 kurang mengagumkan daripada yang dipercayai dan anak syarikat Amerika sebahagiannya dipersalahkan untuk mengeluarkan resit menjamin.

Walaupun syarikat itu tidak terpaksa membayar apa-apa kerana kesilapan dibuat oleh anak syarikat dan bukan syarikat induk itu sendiri - ia boleh selalu menggunakan struktur syarikat induk untuk kelebihannya dan meletakkan anak syarikat menjadi kebangkrutan - Ketua Pegawai Eksekutif kemudian Howard Clark merasakan perniagaan itu "terikat secara moral" untuk cuba membuat perbezaan. Dia menawarkan $ 60, 000, 000 kepada pemiutang Allied. Stok didorong dari $ 60 per saham kepada $ 49 1/2, sebahagiannya kerana stok American Express pada masa itu tidak "dibayar penuh dan tidak dinilai". Sekiranya firma itu diperlukan untuk mengumpul wang, lembaga pengarahnya mungkin memerlukan pemegang saham untuk menyumbangkan wang tambahan, memaksa mereka membeli wang tunai untuk meningkatkan lembaran imbangan.

Walaupun kehilangan enam puluh juta dolar adalah apa-apa yang boleh dihina, tentunya tidak akan merosakkan syarikat itu.Wall Street telah berlebihan dan menghukum stok lebih banyak daripada yang boleh dibenarkan oleh analisis yang sejuk dan rasional mengenai angka-angka itu. Stok akhirnya akan kembali ke peringkat sebelumnya, dan dalam tahun-tahun berikutnya, naik lebih tinggi, membuat keuntungan besar bagi pelabur yang cukup arif untuk mengakui bahawa 1.) syarikat itu tidak berada dalam bahaya yang serius, dan 2.) dia atau dia dapat memanfaatkan keadaan sementara dan kebodohan Wall Street dalam menghukum perniagaan, dan mengambil saham untuk harga murah.

Malah, salah satu pelabur seperti itu yang tepatnya ialah Warren Buffett. Melalui perkongsian pelaburannya, Buffett mempertaruhkan 40% wang tunai rakannya yang luar biasa pada pemulihan American Express dan membuat jumlah yang besar untuk dirinya sendiri dan pelaburnya apabila keadaan menjadi baik. Ini kejayaan besar pada awal karirnya yang membantu menyediakan modal yang kemudiannya dilaburkan untuk memperoleh syarikat induknya, Berkshire Hathaway.

Ini membawa kami ke titik akhir pelajaran ini: Mr. Market. Kami kini telah menubuhkan sebab mengapa harga saham kadang-kadang didorong tinggi dan rendah. Sekarang kita akan pergi satu langkah lebih jauh dan menerangkan bagaimana pelabur perlu memikirkan perubahan harga pasaran.

Laman ini adalah sebahagian daripada Pembelajaran Pelajaran 2 - Apa yang Membuat Saham Menjadi Lebih atau Diendahkan.