Kesamaan Antara Putus dan Panggilan

Jelas sekali, meletakkan dan panggilan adalah jenis pilihan yang sangat berbeza. Memiliki panggilan adalah permainan kenaikkan dan memegang meletakkan adalah permainan yang lemah. Lain-lain perbezaan, meletakkan dan panggilan berkongsi banyak persamaan dan mempunyai banyak kesamaan. Malah, peniaga pilihan yang berpelajaran memahami mengapa kenyataan berikut benar: Panggilan dibuat; meletakkan panggilan.

Posisi Sintetik

• Untuk menukarkan opsyen panggilan ke kedudukan yang bersamaan dengan opsyen putar (i., Yang meletakkan sintetik), pemilik panggilan menjual 100 saham saham.

• Untuk menukar pilihan meletakkan ke kedudukan yang bersamaan dengan memiliki pilihan panggilan (i.e., panggilan sintetik), pemilik meletakkan membeli 100 saham saham.

Persamaan lain

Orang Yunani adalah alat yang mengukur risiko khusus untuk memiliki, atau menjual, pilihan. Salah satu aspek orang Yunani yang mungkin tidak jelas kepada peniaga pilihan yang lebih baru ialah bahawa orang Greek berpasangan dan panggilan - i. e. , opsyen dengan aset pendasar yang sama, harga mogok dan tamat tempoh - berkongsi ciri khusus. Sebagai contoh:

• Delta . Jumlah panggilan dan letakkan delta untuk pilihan pasangan adalah 100, apabila tanda + dan - tidak diendahkan. Peniaga-peniaga yang lebih canggih memahami bahawa terdapat beberapa keadaan apabila jumlah delta dan panggilan yang lebih kecil adalah lebih kecil daripada 100, tetapi itu adalah disebabkan oleh keadaan istimewa di mana ia mungkin berfaedah untuk menjalankan opsyen sebelum tamat tempoh. Dalam dunia kadar faedah yang rendah ini, ini adalah keadaan yang jarang berlaku.

• Theta , Gamma , Vega . Pertimbangkan satu set pilihan yang dipadankan: Pembeli pilihan memiliki kedudukan dengan Theta negatif (iaitu, opsyen kehilangan nilai sebagai masa berlalu), Gamma positif (nilai keuntungan opsyen apabila pasaran bergerak ke arah yang betul), dan positif Vega (keuntungan pilihan nilai apabila peningkatan volatilitas tersirat). Penjual pilihan memiliki kedudukan dengan Theta positif, Gamma negatif, dan Theta negatif.
  Nilai absolut setiap tiga orang Yunani adalah sama dengan panggilan dan meletakkan apabila pilihan dipasangkan.

Strategi

• Membeli . Apabila seorang peniaga yakin bahawa aset yang mendasari akan bergerak lebih tinggi (atau lebih rendah), maka satu strategi yang berdaya maju adalah pembelian pilihan panggilan (meletakkan). Sama ada bijak mengamalkan strategi itu adalah topik yang kontroversial. Cadangan saya adalah bahawa strategi ini sebaiknya dielakkan melainkan jika anda memilih untuk memiliki pilihan panggilan dalam-dalam sebagai pengganti risiko yang dikurangkan untuk memiliki stok.
• Menjual . Pilihan jualan (penulisan) adalah metodologi yang popular di kalangan pelabur individu dan peniaga profesional. Konsepnya mudah: Pedagang keuntungan apabila masa berlalu dan pilihan yang dijual terus menurun. Sudah tentu, strategi ini jauh lebih rumit daripada itu kerana pedagang yang menjual pilihan (telanjang, atau sebagai sebahagian daripada penyebaran), mesti berhati-hati untuk menguruskan risiko.Dengan kata lain, kerugian besar harus dicegah apabila pedagang merancang untuk bertahan dan maju dalam jangka panjang.
• Lindung nilai (Mengurangkan risiko). Apabila anda sudah memiliki kedudukan stok atau pilihan, satu idea yang membantu peniaga berjaya adalah untuk melindung nilai (mengurangkan risiko memiliki) kedudukan. Terdapat banyak strategi lindung nilai, tetapi salah satu yang paling popular adalah untuk pemilik saham untuk membeli pilihan.
  Contoh lain adalah pembelian apa-apa panggilan atau meletakkan pilihan supaya ia menjadikan kedudukan asal kurang berisiko untuk dimiliki. Sebagai contoh, apabila menjual pilihan putus telanjang, saya cadangkan membeli putaran lain - yang lebih jauh daripada wang itu, tetapi dengan tarikh tamat tempoh yang sama. Ini menghalang kerugian apabila berlaku penurunan harga yang tidak dijangka (besar dalam harga saham).
• Spekulasi. Adalah agak menggoda untuk peniaga-peniaga baru untuk menggunakan pilihan sebagai alat perjudian. Strategi spekulasi pilihan adalah membeli pilihan yang jauh dari wang - hanya kerana mereka murah - dan kemudian berharap harga saham melakukan beberapa sihir. Tidak perlu dikatakan, permainan ini tidak mungkin menang. Bagaimanapun, hasilnya boleh menjadi sangat besar (> 1, 000% pulangan), dan bagi sesetengah peniaga, itu terlalu menarik. Strategi ini harus dikhaskan untuk masa-masa apabila opsyennya agak mahal dan anda menjangkakan perubahan harga saham yang besar.

Harap jangan membuat kesilapan pilihan panggilan dagangan apabila niat anda adalah berdagang. Tetapi sedar bahawa pilihan ini mempunyai sekumpulan ciri-ciri yang serupa dan satu dengan mudah boleh ditukar kepada yang lain.