Apa Kerjaya dalam Pengunderaitan Sekuriti Sekuriti Seperti?

Bank pelaburan yang terlibat dalam kerja-kerja underwriting sekuriti dengan jabatan-jabatan perbendaharaan korporat untuk meningkatkan modal melalui penstrukturan dan penjualan sekuriti seperti bon dan stok. Kewangan perbandaran adalah pengunderaitan sekuriti (ketat bon) bagi pihak entiti kerajaan seperti negeri, daerah, majlis perbandaran dan pihak berkuasa awam.

Sindiket Pengunderaitan:

Jika bank pelaburan dari lebih daripada satu firma bersekutu untuk terlibat dalam usaha pengunderaitan sekuriti tertentu, mereka secara kolektif dirujuk sebagai sindiket pengunderaitan.

Semakin besar saham atau terbitan bon adalah, dari segi dolar akan dinaikkan, semakin besar sindiket pengunderaitan terikat.

Tawaran Awam:

Apabila bank pelaburan terlibat dalam pengunderaitan sekuriti untuk dijual kepada orang ramai, perjanjian biasanya dipanggil tawaran awam.

Penempatan Persendirian:

Dalam beberapa situasi, struktur pelaburan bank pelaburan di mana sekuriti dijual dengan ketat kepada pelabur institusi, seperti dana pencen dan dana ekuiti swasta, dan bukan kepada orang awam. Pengunderaitan sekuriti semacam ini biasanya dipanggil penempatan persendirian.

Usaha Terbaik:

Dalam usaha terbaik, bank pelaburan tidak memberi jaminan kepada firma penerbit mengenai kuantiti sekuriti yang akan dijual atau harganya. Dalam senario pengunderaitan sekuriti ini, risiko yang berkaitan dengan sekuriti tidak terjual atau terlalu mahal jatuh dengan ketat pada syarikat penerbit atau entiti kerajaan.

Komitmen firma:

Dalam perjanjian komitmen yang kukuh, bank pelaburan membuat jaminan kepada syarikat yang mengeluarkan atau entiti kerajaan mengenai jumlah dana yang akan dibangkitkan melalui pengunderaitan sekuriti. Risiko yang berkaitan dengan mana-mana sekuriti yang tidak terjual atau terlalu mahal ditanggung oleh bank pelaburan.

Yuran Pengunderaitan:

Bank pelaburan mendapatkan bayaran untuk memberi nasihat kepada pelanggan, menstrukturkan sekuriti underwriting, dan mengambil risiko. Sebahagian daripada yuran pengunderaitan yang mengkompensasi risiko akan lebih tinggi dalam perjanjian komitmen yang kukuh daripada usaha terbaik. Yuran penajajaminan ditolak daripada hasil penajajaminan sekuriti, mengurangkan jumlah bersih yang dibangkitkan oleh syarikat penerbit atau entiti kerajaan.

Sindiket Penjualan:

Jika beberapa firma perkhidmatan kewangan bergabung untuk menjual produk penajaan jamin sekuriti kepada pelabur, mereka secara kolektif dirujuk sebagai sindiket menjual. Semakin besar saham atau terbitan bon adalah, dari segi dolar akan dibangkitkan, semakin besar sindikat penjualan pasti akan terjadi. Dalam kebanyakan transaksi, bank pelaburan biasanya sangat bergantung pada jualan kepada pelanggan runcit (pelanggan individu) melalui penasihat kewangan yang bekerja untuk firma dalam sindiket menjual.

Penjualan Konsesi:

Bank pelaburan mengimbangi ahli sindiket menjual melalui pembayaran konsesi menjual, yang merupakan spesies komisen jualan. Konsesi jualan ditolak dari hasil pengunderaitan sekuriti, mengurangkan jumlah bersih yang dibangkitkan oleh syarikat penerbit atau entiti kerajaan. Diskaun Pengunderaitan, Yuran Pengunderaitan, Suruhanjaya Pengunderaitan:

Banyak prospektus untuk isu bon dan isu saham baru tidak menunjukkan yuran pengunderaitan dan konsesi jualan secara berasingan. Sebaliknya, mereka cenderung untuk mengikat mereka bersama-sama di bawah terma selimut seperti ini. Bergantung pada spesifikasi perjanjian itu, ia tidak luar biasa untuk yuran ini berjumlah sekitar 4% daripada jumlah yang dibangkitkan oleh pengunderaitan sekuriti.

Di sisi lain spektrum, dalam kes di mana sebuah firma perkhidmatan kewangan utama bertindak sebagai penaja jamin tunggal dan penjual terbitan hutang (biasanya apabila ia menaikkan dana semata-mata untuk operasi sendiri dari pelanggan sendiri), yuran ini boleh di bawah 1%.