Apakah Layering dalam Perdagangan Saham?

Ini adalah satu skim yang digunakan oleh peniaga sekuriti untuk memanipulasi harga stok di hadapan urus niaga yang ingin mereka laksanakan, mewujudkan lebih banyak eksekusi yang berfaedah untuk diri mereka sendiri. Ia adalah pelbagai coretan yang telah dipanggil spoofing, ia sendiri merupakan unsur perdagangan frekuensi tinggi.

Melalui lapisan, seorang peniaga cuba untuk menipu peniaga dan pelabur lain memikirkan bahawa tekanan membeli atau jual yang signifikan semakin meningkat pada keselamatan tertentu, dengan niat menyebabkan harga naik atau turun.

Pedagang melakukan ini dengan memasukkan beberapa pesanan yang dia tidak berniat melaksanakan tapi sebaliknya merancang untuk membatalkannya.

Contoh Pembelian

Seorang peniaga sedang mencari untuk membeli 1, 000 saham saham XYZ, yang didagangkan pada $ 20. 00 sesaham. Dengan harapan menaikkan harganya, dia memasuki 4 pesanan besar untuk dijual:

• 10, 000 saham pada $ 20. 05 setiap saham
• 10, 000 saham pada $ 20. 10 sesaham
• 10, 000 saham pada $ 20. 15 setiap saham
• 10, 000 saham pada $ 20. 20 per saham

Perhatikan bahawa pedagang telah berlapis pesanan menjual ini pada harga yang semakin tinggi di atas harga pasar saat ini. Oleh itu, mereka tidak akan melaksanakan melainkan jika harga pasaran semasa bergerak ke atas. Peniaga bercadang untuk membuat peserta pasar lain percaya bahawa tekanan jualan semakin meningkat di kalangan pemegang saham XYZ dan bahawa harga tersebut terikat jatuh di bawah $ 20. 00 sesaham.

Jika skim ini berfungsi, pedagang lain yang ingin menjual akan memasuki pesanan di bawah $ 20. 00, menjangkakan bahawa pesanan untuk menjual 40, 000 saham tidak lama lagi akan dimasukkan kembali pada harga yang lebih rendah.

Pedagang kemudian akan dapat membeli 1, 000 saham XYZ pada kurang daripada $ 20. 00 setiap saham dan membatalkan pesanan menjual berlapis tersebut.

Pedagang berisiko bahawa pesanan untuk membeli XYZ akan campur tangan, malah menolak harga di atas $ 20. 00 sesaham. Dalam kes ini, peniaga perlu menyerahkan sehingga 40, 000 saham kepada pembeli, saham yang mungkin perlu diperoleh pada harga yang lebih tinggi, yang mengakibatkan kerugian besar dalam proses tersebut.

Contoh Jualan

Seorang peniaga yang ingin menjual 1, 000 saham saham XYZ akan melakukan sebaliknya, untuk menaikkan harganya. Dia akan memasuki 4 pesanan besar untuk membeli:

• 10, 000 saham pada $ 19. 95 setiap saham
• 10, 000 saham pada $ 19. 90 per saham
• 10, 000 saham pada $ 19. 85 setiap saham
• 10, 000 saham pada $ 19. 80 per saham

Jika strategi itu berfungsi, orang yang ingin membeli akan memasuki pesanan melebihi $ 20. 00 setiap saham, menjangkakan bahawa pesanan berlapis (yang mereka tidak tahu menjadi semata-mata) akan dimasukkan semula pada harga yang lebih tinggi lagi. Pedagang akan dapat menjual lebih dari $ 20. 00 setiap saham dan membatalkan pesanan pembelian tersebut. Sekali lagi, terdapat risiko. Perintah tulen untuk menjual boleh campur tangan kurang daripada $ 20. 00 setiap saham, memaksa peniaga membeli saham yang dia tidak mahu, kerana pesanan membeli itu dilaksanakan.

Respons Kawalan

Rang Undang-undang Pembaharuan Kewangan Dodd-Frank tahun 2010 membuat semua bentuk pemalsuan yang tidak sah di Amerika Syarikat. Di bawah peruntukannya, misalnya, U. S. Jabatan Keadilan menuduh seorang peniaga hari berasaskan U. K. dengan tindakan yang menyalahi undang-undang yang didakwa menyebabkan 6 Jun 2010 "Flash Crash" di mana harga pasaran saham jatuh secara tiba-tiba. Sementara itu, SEC telah mengambil tindakan penguatkuasaan terhadap peniaga-peniaga dan firma-firma yang terlibat dalam pemalsuan dan berlapis-lapis walaupun sebelum laluan Dodd-Frank.

Pengawal selia di U. K., serta Bursa Saham London (LSE) juga telah mengambil berat tentang spoofing dan layering. Pelbagai cadangan telah diapungkan di U. K. untuk mengharamkan amalan ini.