Pemahaman Pelaburan dan Pasaran Saham

Pernahkah anda ingin tahu bagaimana untuk memahami laporan tahunan syarikat dan penyata kewangan? Dalam siri pelajaran ini, saya akan mengajar anda bagaimana untuk mengambil penyata kewangan sebuah syarikat dan menganalisa dengan teliti mereka untuk menentukan apa stoknya benar-benar bernilai. Ini membolehkan anda membuat keputusan pelaburan yang lebih baik dengan membantu mengelakkan kesilapan yang mahal untuk membeli sebuah syarikat apabila harga sahamnya terlalu tinggi.

Akhirnya, dengan membaca dan mengkaji pelajaran-pelajaran ini, saya harap anda dapat mengambil kunci kira-kira dan benar-benar memahami maksud angka tersebut. Dalam ansuran pertama ini, kami akan membincangkan mengapa pasaran saham wujud dan menerangkan bagaimana perniagaan menjadi sebuah syarikat milik keluarga yang kecil kepada sebuah syarikat yang mempunyai stok dagangan awam.

Syarat-syarat Kewangan

Sepanjang artikel ini dan lain-lain di sini di laman web ini, anda akan mencari istilah kewangan yang mungkin anda belum biasa. Saya tidak akan masuk kedalaman mendalam di sini, tetapi istilah berikut adalah yang paling biasa.

• Pendapatan sesaham : Jumlah keuntungan yang mana setiap saham berhak.
• Going Public : Slang apabila syarikat merancang IPO.
• IPO : Pendek untuk Tawaran Awam Permulaan. IPO adalah ketika sebuah syarikat menjual saham itu buat kali pertama.
• Cap Pasar : Jumlah wang yang anda perlu bayar jika anda membeli setiap saham saham dalam syarikat. (Untuk mengira topi pasaran, darabkan bilangan saham dengan harga sesaham.) Pendek untuk Permodalan Pasaran.

• Saham : Saham atau satu saham biasa, mewakili pemilikan pelabur dalam "bahagian" keuntungan, kerugian, dan aset syarikat. Ia diwujudkan apabila perniagaan mengikat dirinya dan menjualnya kepada pelabur sebagai pertukaran wang tunai.
• Simbol Ticker : Sekumpulan huruf pendek yang mewakili saham tertentu (contohnya, "Syarikat Coca-Cola" mempunyai simbol ticker "KO", "Johnson & Johnson" mempunyai simbol ticker "JNJ ")
• Penaja Penaja : Institusi kewangan atau bank pelaburan yang melakukan semua dokumen dan mengatur IPO syarikat.

Pengenalan kepada Pasaran Saham

Pasaran saham boleh menjadi sumber kekeliruan yang besar bagi banyak orang. Orang biasa umumnya jatuh ke dalam satu daripada dua kategori. Yang pertama percaya pelaburan adalah satu bentuk perjudian; mereka pasti bahawa jika anda melabur, anda akan lebih berkemungkinan akan kehilangan wang anda. Selalunya kebimbangan ini didorong oleh pengalaman peribadi ahli keluarga dan rakan yang mengalami nasib yang sama atau menjalani Kemelesetan Besar. Perasaan ini tidak berasas dalam fakta. Seseorang yang percaya sepanjang garis pemikiran ini hanya tidak memahami pasaran saham atau mengapa ia wujud.

Kategori kedua terdiri daripada mereka yang tahu mereka harus melabur untuk jangka masa panjang, tetapi tidak tahu di mana untuk memulakan. Ramai yang berasa seperti melabur adalah sejenis sihir hitam yang hanya sedikit orang yang tahu bagaimana menggunakannya. Lebih sering daripada tidak, mereka meninggalkan keputusan kewangan mereka sehingga profesional dan tidak dapat memberitahu anda mengapa mereka memiliki saham tertentu atau dana bersama. Gaya pelaburan mereka adalah kepercayaan buta atau terhad kepada "Stok ini naik … kita perlu membelinya." Walaupun ia tidak kelihatan seperti di permukaan, kumpulan ini jauh lebih berbahaya daripada yang pertama. orang ramai dan kemudian bertanya-tanya mengapa keputusan mereka adalah biasa (atau dalam sesetengah kes, dahsyat).

Dalam siri pengajaran ini, saya berikan untuk membuktikan bahawa pelabur purata dapat menilai lembaran imbangan sebuah syarikat, dan mengikuti beberapa pengiraan yang agak mudah, sampai kepada apa yang mereka percaya adalah nilai "sebenar", atau nilai intrinsik syarikat. Ini akan membolehkan seseorang melihat saham dan mengetahui bahawa ia bernilai, misalnya, $ 40 setiap saham. kebebasan untuk mengetahui apabila sekuriti tidak terkawal, meningkatkan pulangan jangka panjang mereka dengan ketara, atau terlebih nilai.

Sifat Perniagaan dan Pasaran Saham

Sebelum kita meneliti bagaimana Nilai syarikat, adalah penting untuk memahami sifat perniagaan dan pasaran saham. Ini adalah asas pembelajaran untuk melabur dengan baik.

Hampir setiap syarikat besar bermula sebagai operasi kecil, ibu-dan-pop, dan melalui pertumbuhan, menjadi gergasi kewangan. Sebagai contoh, pada tahun 2016, Wal-Mart, Amazon. com, dan McDonalds telah menggabungkan keuntungan kira-kira $ 20. 7 bilion menjelang akhir tahun ini. Wal-Mart pada asalnya merupakan perniagaan kedai tunggal di Arkansas. Amazon. com bermula seperti penjual buku dalam talian di garaj. McDonalds pernah menjadi restoran kecil yang tidak pernah ada di luar San Bernardino, California. Bagaimanakah syarikat-syarikat kecil ini berkembang dari perusahaan kecil, kampung halaman ke tiga perniagaan terbesar dalam ekonomi Amerika? Mereka menaikkan modal dengan menjual saham dalam diri mereka.

Apabila syarikat berkembang, halangan terbesar sering menimbulkan wang yang cukup untuk berkembang. Pemilik biasanya mempunyai dua pilihan untuk mengatasinya. Mereka sama ada boleh meminjam wang dari bank atau kapitalis teroka, atau menjual sebahagian daripada perniagaan kepada pelabur dan menggunakan wang itu untuk membiayai pertumbuhan. Mengambil pinjaman adalah perkara biasa, biasanya mudah diperoleh, dan sangat berguna - sehingga satu titik. Bank tidak akan selalu meminjamkan wang kepada syarikat, dan pengurus yang berminat boleh mencuba untuk meminjam terlalu banyak pada mulanya, yang menimbulkan kekacauan di lembaran imbangan. Faktor seperti ini sering mencetuskan pemilik perniagaan kecil untuk mengeluarkan stok. Sebagai pertukaran untuk menyerahkan sebahagian kecil kawalan, mereka diberikan wang tunai untuk memperluaskan perniagaan. Sebagai tambahan kepada wang yang tidak perlu dibayar balik, "pergi awam" [seperti yang dipanggil ketika sebuah syarikat menjual saham itu untuk pertama kalinya] memberikan pengurus dan pemilik perniagaan alat baru: bukannya membayar tunai untuk pengambilalihan, mereka boleh menggunakan saham mereka sendiri.

Bagaimana Saham Dikeluarkan?

Untuk lebih memahami bagaimana pengeluaran stok kerja, mari kita lihat sebuah syarikat fiksyen "ABC Furniture, Inc." Setelah berkahwin, pasangan muda memutuskan untuk memulakan perniagaan. Ia akan membolehkan mereka bekerja untuk diri mereka sendiri, serta menguruskan jam kerja mereka di sekeliling keluarga mereka. Kedua-dua suami dan isteri sentiasa mempunyai minat yang tinggi terhadap perabot, jadi mereka memutuskan untuk membuka kedai di kampung halaman mereka. Selepas meminjam wang dari bank, mereka menamakan syarikat mereka "ABC Furniture" dan pergi ke perniagaan. Dalam beberapa tahun pertama, syarikat itu membuat sedikit keuntungan kerana pendapatan dibajak semula ke kedai, membeli inventori tambahan dan pembentukan semula dan memperluaskan bangunan untuk menampung peningkatan tahap barangan.

Sepuluh tahun kemudian, perniagaan telah berkembang pesat. Pasangan itu telah berjaya membayar hutang syarikat, dan keuntungan lebih daripada $ 500, 000 setahun. Yakinlah bahawa Perabot ABC boleh lakukan juga di beberapa bandar jiran yang lebih besar, pasangan itu memutuskan bahawa mereka mahu membuka dua cawangan baru. Mereka mengkaji pilihan mereka dan mengetahui ia akan membelanjakan lebih daripada $ 4 juta untuk berkembang. Tidak mahu meminjam wang dan diikat dengan pembayaran faedah sekali lagi, mereka memutuskan menjual stok di syarikat itu.

Syarikat itu mendekati "penaja jamin", seperti Goldman Sachs atau JP Morgan, yang mencurahkan penyata kewangan mereka dan menentukan nilai perniagaan. Seperti yang dinyatakan sebelum ini, ABC Furniture memperoleh keuntungan selepas cukai sebanyak $ 500, 000 setiap tahun. Ia juga mempunyai nilai buku sebanyak $ 3 juta [nilai tanah, bangunan, inventori, dan lain-lain yang dikurangkan oleh hutang syarikat]. Penaja jamin meneliti dan menemui stok perabot rata-rata didagangkan pada 20 kali pendapatan [konsep yang akan dibincangkan lebih mendalam kemudian].

Apa maksudnya? Ringkasnya, anda akan melipatgandakan pendapatan sebanyak $ 500,000 pada 20. Dalam kes ABC, jawapannya adalah $ 10 juta. Tambah nilai buku, dan anda mencapai $ 13 juta. Maksudnya, dalam pendapat penaja jamin, ABC Furniture bernilai $ 13 juta.

Pasangan muda kita, sekarang berusia 30 tahun, mesti menentukan berapa banyak syarikat yang mereka mahu jual. Kini, mereka memiliki 100% perniagaan - semuanya adalah milik mereka. Semakin mereka menjual, semakin banyak wang yang akan mereka raih, tetapi mereka harus ingat bahawa dengan menjual lebih banyak, mereka akan menyerahkan sebahagian besar pemilikan mereka. Apabila syarikat berkembang, pemilikan itu akan lebih bernilai, jadi seorang usahawan yang bijak tidak akan menjual lebih daripada yang diperlukannya.

Selepas membincangkannya, pasangan itu memutuskan untuk mengekalkan 60% syarikat dan menjual 40% kepada orang ramai sebagai stok. [Ini bermakna mereka akan menyimpan $ 7. Perniagaan bernilai 8 juta, dan kerana mereka memiliki majoriti stok, mereka masih akan mengawal kedai.] Yang lain 40% yang dijual kepada orang awam bernilai $ 5. 2 juta. Penaja jamin menemui pelabur yang sanggup membeli stok dan memberi cek sebanyak $ 5. 2 juta kepada pasangan.

Walaupun mereka memiliki kurang dari syarikat, pegangan mereka diharapkan dapat berkembang lebih cepat sekarang sehingga mereka memiliki cara untuk berkembang pesat. Menggunakan wang dari tawaran awam mereka, ABC Furniture berjaya membuka dua kedai baru dan mempunyai $ 1. 2 juta wang tunai kiri [ingat ia akan berharga $ 4 juta untuk kedai-kedai baru]. Perniagaan lebih baik di cawangan baru. Kedua-dua kedai baru kedua-duanya menghasilkan sekitar $ 800, 000 setahun dalam keuntungan masing-masing, sementara kedai lama masih membuat $ 500,000 yang sama. Antara tiga kedai, ABC kini membuat keuntungan tahunan sebanyak $ 2. 1 juta.

Ini berita gembira kerana, walaupun mereka tidak mempunyai kebebasan untuk hanya berbelanja lagi, perniagaan kini bernilai $ 51 juta [membiak pendapatan baru $ 2. 1 juta setahun dengan 20 dan menambah nilai buku $ 9 juta (setiap kedai mempunyai nilai buku sebanyak $ 3 juta)]. Pasangan 60% sekarang bernilai $ 30. 6 juta.

Dengan contoh ini, mudah untuk melihat bagaimana perniagaan kecil kelihatan meletup ketika mereka pergi ke umum. Pemilik asal syarikat itu, dalam ertikata, lebih kaya dalam semalam. Sebelum itu, jumlah yang mereka dapat keluar dari perniagaan adalah terhad kepada keuntungan yang dihasilkan. Sekarang, mereka bebas menjual saham mereka di syarikat pada bila-bila masa, dengan cepat menaikkan wang tunai.

Proses ini adalah asas Wall Street. Pasaran saham adalah, pada terasnya, lelongan besar di mana pemilikan di syarikat sama seperti ABC Furniture dijual kepada penawar tertinggi setiap hari. Kerana sifat manusia dan emosi ketakutan dan ketamakan, sebuah syarikat boleh menjual lebih jauh atau jauh lebih rendah daripada nilai intrinsiknya. Pekerjaan pelabur yang baik adalah untuk mengenal pasti syarikat-syarikat yang menjual di bawah nilai sebenar mereka dan membeli sebanyak mungkin.