Bagaimana Melestarikan Dolar AS yang Lebih Kuat

U. S. dollar telah menjadi pelaku yang kuat pada separuh pertama tahun 2015, ketika negara-negara Eropah dan Asia telah melaksanakan atau meneruskan kempen pelonggaran kuantitatif. Malah, dolar AS telah meningkat purata 10% berbanding kebanyakan mata wang asing pada suku pertama tahun 2015 sahaja, yang banyak memberi kesan kepada banyak portfolio pelaburan antarabangsa. Dinamika ini dipacu oleh prestasi ekonomi U. S. yang agak kuat.

Dalam artikel ini, kita akan melihat bagaimana pelabur antarabangsa boleh meletakkan portfolio mereka untuk mendapat manfaat daripada dolar AS yang kuat.

Kesan Dolar Kukuh

Dolar AS yang kuat mempunyai kesan negatif terhadap U. S. pelabur memegang aset asing, kerana pelabur menerima kurang U. S. dolar sebagai pertukaran untuk nilai euro atau mata wang lain. Sebenarnya, banyak syarikat U. S. yang besar yang mempunyai pengalaman jualan di luar negara mengalami penurunan dalam pendapatan bersih mereka disebabkan penilaian tinggi dolar AS S. Pertumbuhan pendapatan yang lebih rendah dan pendapatan bersih boleh menyebabkan penilaian ekuiti yang lebih rendah, terutamanya dalam saham pertumbuhan.

Sebagai tambahan kepada impak mikro ekonomi, dolar U. S. yang kuat bermaksud kadar faedah akan lebih tinggi di U. S. berbanding dengan banyak negara lain. Kadar faedah yang lebih tinggi biasanya dikaitkan dengan prestasi pasaran saham yang lebih rendah, memandangkan mereka meningkatkan kos modal untuk pelabur dan syarikat.

Kadar faedah yang tinggi juga tidak baik untuk bon, kerana harga dan hasilnya berkait rapat, yang cenderung menyakiti portfolio bon.

Lindung Nilai Terhadap Kerugian

U. S. dolar yang kuat dianggap sebagai jenis risiko mata wang untuk pelabur antarabangsa - iaitu, risiko yang timbul daripada penilaian mata wang relatif.

Risiko mata wang ini mempengaruhi semua jenis pelaburan asing, termasuk ekuiti, bon, Penerimaan Depositari Amerika ("ADRs"), dan dana dagangan antarabangsa ("ETFs") dan dana bersama. Nasib baik, pelabur antarabangsa tidak mempunyai pilihan apabila melindungi nilai risiko ini.

Terdapat beberapa cara untuk melindung nilai daripada risiko mata wang:

• ETF Hedged Antarabangsa - Sesetengah ETF antarabangsa telah membakar-lindung nilai terhadap pergerakan mata wang asing menggunakan swap dan derivatif lain. Dalam kes ini, pelabur akan mengambil bahagian dalam mana-mana peningkatan asing tanpa risiko yang berkaitan dengan penukaran mata wang asing ke U. S. dolar.
• Forex ETFs and Swaps - Pelabur antarabangsa boleh mengambil pendekatan lebih banyak dengan melabur dalam ETF forex (yang memegang bakul mata wang) atau dengan membeli mata wang asing langsung di pasaran forex melalui swap atau perdagangan lain. Walau bagaimanapun, perlu diperhatikan bahawa strategi ini umumnya lebih berisiko.

Risiko Lindung Nilai

Mata wang adalah tidak menentu dan sukar untuk diramalkan dalam jangka pendek dan jangka sederhana, walaupun jangka panjang tidak dapat dipastikan dalam beberapa kes. Sering kali, pertumbuhan ekonomi akan membenarkan kenaikan atau penurunan kadar faedah, tetapi campurtangan dasar monetari boleh memindahkan mata wang dengan cara yang sukar untuk diramalkan dengan pasti.

Sebagai hasilnya, pelabur jangka panjang mungkin mahu menimbang semula lindung nilai portfolio mereka terhadap risiko mata wang tertentu dalam sesetengah kes.

Isu kedua dengan risiko mata wang lindung nilai adalah bahawa mereka menyediakan elemen kepelbagaian kepada portfolio. Lagipun, dolar yang kuat boleh membantu ETF yang dilindung nilai mata wang, tetapi dolar yang lemah akan menyakiti mereka, berbanding dengan rakan-rakan mereka yang tidak berpuas hati. Pelabur antarabangsa yang tidak dapat masa risiko pasaran kehilangan peluang kepelbagaian ini sekiranya U.S. Dollar S. melemah terhadap satu atau sekumpulan mata wang asing dari masa ke masa.

Kesimpulan

Pelabur antarabangsa mungkin ingin mempertimbangkan ETF yang dilindungi atau alat forex apabila dolar AS kuat untuk membantu meningkatkan pulangan antarabangsa. Sudah tentu, risiko adalah bahawa mereka akan masa pasaran tidak betul dan akhirnya mengambil kerugian selanjutnya.

Pelabur jangka panjang mungkin mahu mengekalkan ETF yang tidak terpelihara untuk memelihara kepelbagaian dan meninggalkan peluang lindung nilai kepada para pedagang aktif yang berpengalaman dan pelabur yang mengawasi pasaran.