Berapa Banyak Kuasa yang Perlu saya Simpan dalam Portfolio Saya?

Pelabur baru sering ingin tahu berapa banyak wang tunai yang perlu disimpan dalam portfolio mereka, terutamanya dalam dunia kadar faedah sifar yang rendah atau berkesan. Hakikatnya soalan itu ditanya sesering kerana hari ini menunjukkan persekitaran kadar faedah yang unik di mana kita mendapati diri kita; persekitaran kadar faedah yang disebabkan oleh percubaan Rizab Persekutuan untuk menyelamatkan negara daripada mengatasi kejatuhan Kemelesetan Besar yang lain pada tahun 2008-2009 apabila pasaran harta tanah, ekuiti dan hutang telah dirampas, sebahagian besar Wall Street meletus dan bank-bank mula untuk gagal.

Sebelum rangsangan fiskal yang tidak pernah berlaku sebelum ini yang mendorong harga ke dalam tanah, tidak lama dahulu anda boleh membuka akaun pembrokeran, pilih akaun pasaran wang atau alternatif yang sama, dan sabar menunggu untuk mencari pelaburan yang menarik ketika anda mengumpulkan 4 persen, 5 persen, atau 6 persen pada uang Anda; dividen dan faedah yang dibayar semata-mata sebagai ganjaran untuk menjaga kecairan di tangan.

Logik yang kelihatan di sebalik soalan ini melibatkan garis pemikiran yang berbahaya. Secara amnya, sesuatu yang seperti ini: "Jika saya mempunyai [x peratus] portfolio saya secara tunai, dan wang tunai tidak ada apa-apa, mengapa tidak membuangnya ke dalam saham cip biru, dana indeks, atau sekuriti lain supaya saya sekurang-kurangnya mendapat sesuatu , walaupun ia hanya beberapa mata peratusan? " Ia mungkin kelihatan munasabah di permukaan tetapi ia adalah kesilapan amatur; yang anda tidak dapat direplikasi di kalangan orang kaya atau profesional yang tahu lebih baik.

Pelabur Terbaik Tahu Tunai dalam Portfolio Anda Memiliki Peranan Pelbagai

Pelabur terbaik dalam sejarah diketahui kerana menyimpan sejumlah besar wang tunai di tangan, sering kerana mereka sedar melalui pengalaman pertama perkara-perkara yang dahsyat boleh diperoleh dari semasa ke semasa; lebih kerap daripada tidak tanpa amaran. Warren Buffett duduk pada $ 60 bilion pada masa ini.

Charlie Munger akan pergi bertahun-tahun membina rizab tunai besar sehingga dia merasa dia mendapati sesuatu yang berisiko rendah dan sangat pintar. Tweedy Browne, pengurus dana Tweedy Browne Global Value yang legenda, mempunyai 18 peratus pegangan dana secara tunai. Mereka tidak sama sekali luar biasa. Malah, apabila syarikat amanah terbesar dan tertua negara melakukan kajian tentang 1, 821, 745 isi rumah di Amerika Syarikat dengan portfolio pelaburan bernilai $ 3, 000, 000 atau lebih, mereka mendapati sesuatu yang mengejutkan. Seperti yang saya katakan apabila mengutip data:

• 8 daripada 100 memegang 50 peratus atau lebih daripada portfolio mereka dengan wang tunai
• 14 daripada 100 yang dipegang 25-50 peratus daripada portfolio mereka dengan tunai
• 40 daripada 100 yang dipegang 10-24 peratus daripada portfolio mereka dengan tunai
• 38 daripada 100 yang memegang kurang daripada 10 peratus daripada portfolio mereka secara tunai

Saya melihat ini sepanjang masa.Saya tahu seorang warganegara senior yang mengumpulkan kekayaan peribadi dalam tujuh angka rendah. Orang ini melabur hampir keseluruhannya dalam hartanah, tidak mempunyai hutang, tidak menggunakan kad kredit, membayar wang tunai untuk segala-galanya, dan menyimpan sekurang-kurangnya minimum $ 150,000 pada bank tempatan. Setiap kali kita mengalami kemelesetan, dia akan membeli lebih banyak rumah yang bermasalah, meningkatkannya, kemudian menyewakannya kepada penyewa, mewujudkan sumber pendapatan yang lain.

Ia adalah wang tunai dalam portfolio yang menjadikan ini mungkin; pemindahan cepat dan tajuk apabila peluang dilihat, tidak perlu mendapat kebenaran atau syarat kompetitif daripada bank apabila mengira aliran tunai. Tunai ini memudahkan semua kejayaan walaupun kelihatan seperti ia tidak melakukan apa-apa untuk jangka masa yang panjang. Dalam cara melabur, ini dikenali sebagai "serbuk kering". Dana di sana untuk mengeksploitasi peluang menarik; untuk membeli aset apabila mereka murah, menurunkan asas kos anda atau menambah aliran pendapatan pasif baru.

(Bahaya dalam menyokong rizab tunai dalam portfolio yang memberi tumpuan kepada ekuiti yang tidak berpengalaman oleh pelabur sering tidak memahami perbezaan antara: 1. strategi pengimbangan semula / rumus, seperti yang dianjurkan oleh John Bogle dan Ben Graham, 2. penilaian- strategi berasaskan, seperti yang disokong oleh Peter Lynch, Ben Graham, Warren Buffett, dan Charlie Munger, dan 3.

masa pasaran, yang terakhirnya sangat berbahaya dan hampir pasti membawa kepada hasil subpar. melihat kedua-dua yang pertama, kedua-duanya disokong oleh generasi data akademik yang tidak dapat disangkal pada masa ini, dipanggil masa pasaran dengan sama sekali tidak ada rasa kesedaran diri oleh orang-orang yang menahan seolah-olah mereka adalah pakar-pakar! Ia akan menjadi lucu jika tidak tragis kerana ini adalah wang sebenar di garisan; wang yang perlu diberitahu untuk membayar bil mereka, meletakkan makanan di dapur mereka, dan menyimpan bumbung di atas kepala mereka.) < Satu lagi peranan tunai dalam portfolio anda adalah se ritar sebagai rizab mudah tunai yang boleh anda tarik apabila pasaran merampas atau bursa saham ditutup selama berbulan-bulan pada satu masa, menjadikan pembubaran aset hampir mustahil. Buffett gemar berkata ia seperti oksigen; setiap orang memerlukannya dan mengambilnya apabila ia banyak tetapi dalam kecemasan, ia satu-satunya perkara yang penting. Bahkan guru-guru kewangan peribadi yang terkemuka mengesyorkan sekurang-kurangnya enam bulan perbelanjaan yang dikhaskan dalam akaun cek, simpanan, atau akaun wang yang diinsuranskan oleh FDIC. Dalam keupayaan ini, wang tunai adalah dasar insurans yang sama sekali bebas daripada keupayaan untuk memperoleh aset yang menarik; anda memerlukannya di sana untuk menampung bil-bil apabila mereka tiba kerana ribut ragut dan anda tidak boleh mengetuk dana lain anda. Ia kembali kepada apa yang saya katakan apabila saya memetik Benjamin Graham: Pelabur sebenar jarang sekali terpaksa menjual sekuritinya. Pelan ini, sistem pengurusan portfolio, sangat baik, ia tidak perlu walaupun dalam masa yang paling gelap.

Ini benar terutama untuk pelabur-pelabur yang bersara. Bayangkan anda menentukan kadar pengeluaran persaraan yang selamat adalah 3 peratus, semua perkara yang dipertimbangkan, untuk portfolio anda.Anda mempunyai $ 500, 000 mengetepikan dan ia melabur pada hasil tunai sebanyak 2. 8 peratus. Dengan memelihara sekurang-kurangnya 10 peratus, atau $ 50.000, secara tunai, kita boleh masuk ke dalam gaya epik, krisis gaya 1973-1974 atau lebih buruk, kejatuhan 1929-1933, dan anda tidak perlu menjual mana-mana pegangan anda untuk membiayai aliran tunai anda perlu, tidak kira betapa buruknya ia mendapat walaupun dividen dan bayaran faedah telah terlepas atau dimatikan oleh pengurusan panik yang cuba menyelamatkan firma yang mereka jalankan, selama 3 tahun dan 3 bulan. Dengan apa sahaja wang tunai yang masih ada - dan pasti ada sesetengah syarikat yang bekerja keras semasa Kemelesetan Besar untuk mengekalkan keuntungan penghantaran kepada pemiliknya, walaupun hasil dividen melebihi 10 peratus - yang akan menghamparkan ke tempoh yang lebih lama .

Masih lagi peranan tunai dalam portfolio anda adalah psikologi. Ia dapat membantu anda melekat dengan strategi pelaburan anda melalui pelbagai persekitaran ekonomi, pasaran, dan politik dengan memberikan ketenangan fikiran. Apabila anda melihat set rujukan rujukan, seperti yang disusun oleh Ibbotson, anda boleh melihat hasil ketidaktentuan sejarah untuk komposisi portfolio yang berbeza. Walaupun ia cenderung menggunakan konfigurasi stok / bon, pelajaran asas masih dipegang apabila anda meneliti bagaimana pengenalan antara 10 dan 30 peratus aset dalam bentuk bukan ekuiti dengan ketara mengurangkan ketidakstabilan portfolio dalam mana- backtesting dunia. Mempunyai modal simpanan yang mana anda boleh mencelup, dan yang berfungsi sebagai sauh ketika pasaran ekuiti, pasaran hartanah, atau pasaran bon, berada dalam kejatuhan bebas secara keseluruhan, adalah sumber keselesaan yang sedikit lagi dalam kehidupan kewangan yang boleh ditawarkan .

Menentukan Tahap Tunai Anda Perlu Simpan di Portfolio Sendiri

Bagi kebanyakan orang, tahap minimum penerimaan tunai mutlak untuk terus berada adalah dana kecemasan selama sekurang-kurangnya enam bulan, seperti yang telah disebutkan secara lulus. Dana kecemasan membenarkan anda mendapatkan bencana atau kejutan yang tidak dijangka tanpa perlu menjual aset anda, mencetuskan cukai dan berpotensi kadang-kadang tidak menguntungkan kepentingan anda. Bagi pelabur yang mempunyai nilai kurang daripada $ 500,000 dan yang paling kurang 10 tahun dari persaraan, ia boleh masuk akal untuk terus 100 peratus melabur dalam ekuiti, sama ada secara langsung atau melalui dana sejenis, kerana dana kecemasan di tempatan bank (atau di mana sahaja anda memilih untuk melaburnya) memenuhi peranan yang sama. Tanpa pengecualian, dan dalam semua keadaan, dana kecemasan ini

mesti diuruskan dengan strategi pemeliharaan modal. Jangan mengambil risiko. Pendapatan pulangan adalah sekunder. Pastikan kos purata dolar ke dalam portfolio anda. Sebaik sahaja anda bergerak melebihi itu, tahap tunai minimum yang dianggap berhemat mungkin berbeza-beza. Pasti, ada orang bodoh yang melakukan perkara seperti dana lindung nilai yang lebih tinggi dengan pendedahan besar yang berusaha untuk menjana pulangan outsized tetapi ketika keadaan pergi ke selatan - mereka selalu lakukan dan mereka selalu akan - mereka mempunyai masa yang sukar untuk melarikan diri dari nasib Modal Jangka Panjang Pengurusan, krisis legenda yang muncul menghasilkan pulangan sebanyak 21 peratus, 43 peratus, dan 41 peratus selepas bayaran, masing-masing, dalam satu tahun ke tiga, hanya untuk mengalami jumlah larangan yang efektif pada tahun keempat.Kemudian sekali lagi, mereka bermain dengan "wang orang lain" dan hampir tidak mempunyai insentif untuk tidak mengayunkan pagar; tragedi moral yang dahsyat yang tidak melakukan tamadun sedikit baik. Saya tidak pernah melihat sesiapa yang mempunyai kesedaran akal sehat yang kurang daripada 5 peratus dan ramai profesional yang berhemah lebih suka menyimpan sekurang-kurangnya 10-20 peratus di tangan. Pada pendapat saya, bukti akademik sangat menunjukkan bahawa risiko maksimum / pertukaran perdagangan berlaku di antara 10-20 peratus daripada rizab tunai (atau 30 peratus jika anda menggabungkan tunai dan sekuriti pendapatan tetap). Untuk portfolio, katakan, $ 5, 000, 000, yang boleh bermakna di mana saja dari $ 250, 000 hingga $ 1, 000, 000.

Sudah tentu, beberapa keluarga yang berjaya mengurus pengurus portfolio dan mengarahkan mereka untuk kekal sepenuhnya. Contohnya, jika anda menghampiri pengurus aset khusus dan memberitahu mereka bahawa anda sedang mengendalikan keperluan kecairan anda sendiri, wajarlah mereka tidak menyimpan dana di tangan modal yang anda letakkan di bawah kendali mereka kerana anda membuat keputusan sebagai untuk apa yang anda mahu peruntukan tunai anda menjadi dan memberi mereka peruntukan ekuiti keseluruhan yang anda mahu mereka mengendalikan.