Video: My Friend Irma: Buy or Sell / Election Connection / The Big Secret 2024
Bon domestik mempunyai reputasi keselamatan (tidak begitu untuk bon asing) tetapi melabur dalam bon bukan tanpa bahaya. Anda boleh kehilangan wang jika anda tidak berhati-hati. Risiko inflasi, risiko kadar faedah, risiko kredit. Ini semua adalah bahaya sebenar. Dalam artikel ini, saya ingin bercakap dengan anda tentang yang berikut: Risiko kredit.
Pelabur nilai ternama dan bapa analisis keselamatan Benjamin Graham sangat suka berkata, "Lebih banyak wang telah hilang mencapai hasil tambahan sedikit [pada pelaburan bon] daripada diambil pada setong senjata".
Kadang-kadang ini datang dari mencarinya terlalu lama profil kematangan, meningkatkan tempoh ikatan. Lebih kerap, ia berlaku bahawa pelabur yang tidak berpengalaman melihat hasil pemadam mata yang terdapat pada bon sampah yang disebut, hanya mengingati kadar faedah tinggi yang mereka bayar tanpa mempertimbangkan kebarangkalian kebarangkalian yang tinggi (baca: tidak mendapatkan wang anda kembali pada tarikh bon itu jatuh tempo dan, sebaliknya, berpotensi menerima pemberitahuan perniagaan telah memfailkan kebankrapan). Sering kali, mereka lebih baik membeli dana bon konservatif atau dana indeks bon yang 1.) tidak menggunakan leverage, dan 2.) beroperasi pada kos yang rendah. Pada masa mereka belajar ini kurang, sudah terlambat. Orang-orang mempunyai kecenderungan misterius untuk membuang wang mereka yang susah payah menjadi sesuatu yang mereka tidak dapat menerangkan kepada graduan ketiga, yang biasanya bendera merah. Ini sangat biasa, saya hanya setengah bercakap dengannya sebagai masalah peti sejuk berikutan kajian yang menunjukkan rumah tangga biasa menghabiskan lebih banyak masa memilih alat baru daripada mereka merancang untuk bersara mereka.
Lihat sahaja apa yang berlaku dengan sekuriti kadar lelongan pada tahun 2008-2009. Jika tidak, lelaki dan wanita yang bijak, yang sebahagiannya mempunyai nilai bersih dalam beratus-ratus juta dolar, terkejut apabila mereka tidak dapat membubarkan pegangan mereka selama berminggu-minggu, dalam banyak kes, bulan.
Untuk meningkatkan kemungkinan anda melindungi wang keluarga anda sambil menjana pendapatan pasif daripada bon, anda perlu mengetahui bagaimana kualiti kredit berfungsi; khususnya, bagaimana lembaga penilai bon mengklasifikasikan bon berdasarkan kemungkinan penerbit akan mungkir, kehilangan bunga atau pembayaran pokok.
Apabila Melabur dalam Bon, Risiko Kredit Merujuk kepada Peluang Anda Tidak Dapat Dapatkan Faedah Anda Telah Menjanjikan, atau Menjadi Belajar Principal Anda Meminjam Penerbit, Baik pada Masa atau dalam Seluruh atau Bahagian > Pertama, mari kita buat sandaran seketika. Sama ada anda memberi pinjaman kepada rakan atau syarikat Fortune 500, terdapat risiko bahawa dana tidak akan dibayar balik. Itulah kehidupan. Perkara yang tidak dijangka berlaku. Tidak ada yang mengelakkan ini. Atas sebab itu, semakin kuat penyata pendapatan, kunci kira-kira, dan penyata aliran tunai peminjam, semakin rendah kadar faedah yang anda mungkin permintaan seperti yang anda tahu ada peluang yang kurang anda akan ditinggikan tinggi dan kering.Hubungan ini umumnya berlaku tanpa mengira semua faktor lain, dalam persekitaran kadar faedah tinggi dan persekitaran kadar faedah yang rendah.
Bagi bon perbandaran, terdapat beberapa ujian keselamatan yang boleh anda laksanakan untuk melindungi pelaburan anda. Bagi bon korporat, anda boleh mengira kualiti kredit syarikat yang menggunakan usaha anda sendiri melalui penyata kewangan dan melaksanakan perkara seperti nisbah liputan faedah atau nisbah liputan pembayaran tetap. Ini membolehkan anda tahu berapa banyak pendapatan firma boleh hilang sebelum ia berada dalam bahaya tidak menghasilkan wang yang cukup untuk menghantar anda apa yang telah dijanjikan.
Sebagai alternatif, anda boleh menarik penarafan kredit untuk bon tertentu dari firma seperti Standard dan Poor's, Moody, atau Fitch. Syarikat-syarikat ini menggunakan beratus-ratus penganalisis yang tidak melakukan apa-apa tetapi mengira nombor sedemikian sehari-hari dan hari keluar, memberikan gred surat seperti yang anda terima pada ujian ejaan di sekolah rendah. Walaupun beberapa kegagalan berprofil tinggi, terutamanya semasa krisis subprima, agensi penarafan bon umumnya melakukan pekerjaan yang baik meramalkan kadar ingkar melalui penarafan kredit.
Setiap agensi penarafan utama adalah sebahagian besarnya dari segi hasil dan metodologi tetapi untuk maksud artikel ini, kita akan bergantung pada sistem peringkat Standard dan Poor. S & P membahagikan bon kepada "gred pelaburan" dan "gred bukan pelaburan" menggunakan gred surat yang unik (lihat di bawah).
Perhatikan bahawa bahagian definisi ini telah diambil sebagai petikan hampir langsung dari literatur S & P sendiri dengan pemformatan sedikit berubah untuk memudahkan pelabur bon baru memahami.
Bon Rating Gred Pelaburan Standard dan Poor
Bon gred pelaburan dianggap lebih selamat daripada bon lain kerana sumber penerbit cukup untuk menunjukkan keupayaan yang baik untuk membayar balik obligasi. Banyak peraturan dan undang-undang di Amerika Syarikat secara khusus memerlukan institusi dan rancangan dengan kewajiban fidusiari, seperti syarikat insurans dan dana pencen, untuk melabur semata-mata atau terutamanya dalam bon gred pelaburan. Jabatan amanah bank, sebagai contoh, akan dilaburkan hampir semata-mata dalam arena ini.
AAA = Kapasiti yang sangat kuat untuk memenuhi komitmen kewangan.
- AA = Keupayaan yang sangat kuat untuk memenuhi komitmen kewangan.
- A = Keupayaan yang kuat untuk memenuhi komitmen kewangan, tetapi agak terdedah kepada keadaan ekonomi yang buruk dan perubahan keadaan.
- BBB = Keupayaan mencukupi untuk memenuhi komitmen kewangan, tetapi lebih tertakluk kepada keadaan ekonomi yang buruk.
- Penilaian Bon Gred Bukan Pelaburan Standard dan Poor ("Bon" Junk)
Bon berkualiti rendah adalah spekulatif semulajadi. Terdapat peluang yang baik agar anda tidak dapat menerima pembayaran pokok atau faedah anda secara keseluruhan atau sebahagian. Mereka amat berbahaya apabila diperoleh dengan wang yang dipinjam, seperti yang telah berlaku baru-baru ini dengan beberapa dana bon hasil yang tinggi yang cuba untuk menampung kadar faedah yang rendah dengan pengembalian wang secara buatan.Ia menakutkan saya kerugian yang mana beberapa pelabur telah mendedahkan diri mereka, memikirkan mereka selamat kerana perkataan "bond" ada dalam kesusasteraan.
BB = Kurang terdedah dalam jangka terdekat tetapi menghadapi ketidaktentuan yang sedang berlangsung utama terhadap keadaan perniagaan, kewangan dan ekonomi yang buruk.
- B = Lebih terdedah kepada keadaan perniagaan, kewangan dan ekonomi yang buruk tetapi kini mempunyai keupayaan untuk memenuhi komitmen kewangan.
- CCC = Kini terdedah dan bergantung kepada keadaan perniagaan, kewangan dan ekonomi yang baik untuk memenuhi komitmen kewangan.
- CC = Kini sangat terdedah.
- C = Pada masa ini kewajiban yang sangat terdedah dan keadaan tertentu yang ditentukan.
- D = Bayar pembayaran komitmen kewangan.
- Kedua-dua bon gred pelaburan dan bukan pelaburan diberi penarafan AAA melalui CCC boleh diubah suai dengan tanda tambah (+) atau tolak (-) untuk menunjukkan kedudukan relatif dalam kategorinya. Sebagai contoh, AAA + dianggap bon gred pelaburan berkualiti tertinggi manakala BBB- dianggap bon gred pelaburan yang paling rendah. Sementara itu, BB + dianggap berkualiti tinggi spekulatif, atau sampah, bon, manakala CCC- dianggap kualiti spekulatif, atau sampah, yang paling rendah.
Jika anda melihat bon diberi nilai "NR atau NA", itu bermakna "Tidak dinilai" atau "tidak tersedia". Jika anda melihat bon diberi nilai "WD" yang bermaksud "Penarafan ditarik balik". Terdapat pelbagai sebab ini mungkin berlaku tetapi jika anda menjumpainya, mungkin lebih baik untuk mengelakkan keselamatan. Peraturan utama pelaburan yang konservatif tidak pernah memperoleh sesuatu yang anda tidak faham sepenuhnya. Terdapat banyak bon bermutu tinggi dan kualiti pelaburan yang ada (pasaran bon jauh lebih besar daripada pasaran saham dari segi nilai agregat) jadi tidak ada alasan untuk membuat perkara lebih rumit daripada yang mereka perlukan. Ini adalah salah satu masa ketika peraturan "KISS" berlaku.
Penarafan bon ini merupakan peramal utama risiko kredit bon. Ia agak jarang berlaku untuk bon gred pelaburan untuk jatuh ke dalam status bon sampah (apabila ini berlaku, bon itu dirujuk sebagai "malaikat yang jatuh"). Selagi anda mempunyai dasar yang ketat untuk menjual bon yang jatuh di bawah keperluan penarafan minimum yang boleh diterima, walaupun ia bermaksud mencetuskan kerugian modal, anda boleh mengelakkan banyak pengalaman yang mengerikan yang anda lihat untuk orang yang membeli barang seperti saham penny. (Dan tidak, sebelum anda bertanya, melabur dalam stok sen adalah hampir selalu merupakan idea yang tidak baik.) Untuk memberikan contoh dunia nyata tentang apa yang dimaksudkan dalam nombor mentah, mari kita lihat beberapa masa sejarah masa ketika ekonomi berada dalam kesusahan.
Kadar Default Bond Semasa Kemelesetan Besar 2009
- Dalam kedalaman Kemelesetan Besar pada tahun 2009, didorong oleh gelembung subprima dan hartanah yang muncul, Wall Street sedang meletup, Main Street menumpahkan pekerjaan, dan ekonomi berada dalam lingkaran ke bawah. Pada tahun itu, hanya 0. 32% daripada semua bon gred pelaburan gagal. Untuk bencana yang paling teruk sejak Kemelesetan Besar, itu fenomenal.Sementara itu, 9. 6% bon gred bukan pelaburan mungkir pada tahun yang sama. Pendapatan faedah yang lebih tinggi adalah ilusi. Anda mungkin telah mengumpul pemeriksaan yang lebih gemuk untuk sementara waktu tetapi ia datang pada kos yang besar, sering mengubah keuntungan sesaat ke dalam kerugian. Pada tahun 2001, ekonomi negara mengalami kemelesetan berikutan serangan di New York, Pennsylvania, dan Washington, DC, 0%. 23% daripada bon gred pelaburan mungkir berbanding dengan 9. 77% bon gred bukan pelaburan. Kadar Default Bond Semasa Krisis Simpanan & Pinjaman 1991
- Kemelesetan dan krisis Krisis S & L di Amerika Syarikat telah menyebabkan kemungkiran bon gred pelaburan kepada 0. 14% dan bon gred bukan pelaburan hingga 11. 05%. Perbezaan antara kedua-dua nombor itu luar biasa. Memandangkan jurang prestasi yang agak ketara antara bon gred pelaburan dan bon gred bukan pelaburan, mengapa pelabur terus tertarik untuk memperoleh pegangan pendapatan tetap berisiko? Mereka melihat janji kadar faedah dua digit dan terjejas dengan rasa aman palsu pada tahun 1983 apabila kadar ingkar pada bon gred pelaburan berada pada 0. 76% dan sekadar 2. 93% pada bon sampah. Apabila ekonomi berjalan dengan baik, ada kecenderungan manusia semula jadi untuk mengeksploitasi itu ke masa depan dan mengandaikan bahawa
selalu akan berjalan dengan baik. Tidak seperti itu, sudah tentu, dan perkara-perkara pergi ke selatan, orang kehilangan banyak wang, dan kitaran itu bermula sekali lagi. Ini bukanlah untuk mengatakan pakar cerdas, ahli kewangan yang cekap tidak boleh membuat wang dalam bon sampah - mereka benar-benar boleh - hanya ia adalah hujung kolam dan 99% penduduk tidak berenang di sana.
Apa ini Bermakna untuk Pelabur Bon Rata-Rata Moral untuk pelabur bon tipikal adalah: Kecuali anda boleh menilai sekuriti individu untuk risiko, melekat sepenuhnya dengan bon gred pelaburan, lebih baik yang dinilai A atau lebih tinggi. Hasilnya akan lebih rendah - pada masa artikel ini diterbitkan, bon korporat bertaraf AA 10 tahun akan menghasilkan hasil sebanyak 2. 14% sementara CCC atau bon yang lebih rendah menghasilkan hampir antara 9. 57% dan 10. 00 % - tetapi anda lebih cenderung untuk benar-benar mengelakkan kerugian yang disebabkan oleh lalai rakan niaga. Jika anda akan mengambil risiko sedemikian, sering ada cara yang lebih pintar untuk melakukannya. Jangan tergoda. Lihatlah pemeriksaan minat yang menipu dan fikirkan mereka seperti Siren dari mitologi Yunani, memikat para pelaut ke kematian mereka dengan keindahan dan lagu. Ia satu perangkap. Jangan jatuh untuk itu.
Kesan Gred Sekolah Semester Pertama Gred
Gred sekolah undang-undang semester pertama masuk. Berikut adalah tiga cadangan untuk mengatasi gred semester pertama yang mengecewakan sekolah undang-undang.
Mempelajari tahap Gred Tahap Gred
Pekerja dan tahap kedudukan ditubuhkan untuk memastikan rawatan yang jelas, konsisten semua pekerja dalam firma tanpa mengira fungsi.
Sistem Kawalan Gred Peralatan Berat Menyediakan Sistem Gred Kawalan Mesin GPS
Boleh mengurangkan kos pembinaan, kemalangan, dan akan mengurangkan kos. Alat ini akan memberikan nilai pemotong dan mengisi dengan menggunakan tarikh sebenar.