Bagaimana Harga Minyak Merosot Pasaran Timur Tengah

Harga minyak mentah telah mengalami penurunan yang luar biasa sepanjang tahun 2015, dengan gabungan pertumbuhan global yang lebih perlahan dan peningkatan pengeluaran U. S. shale. Walaupun pengguna mungkin mendapat manfaat daripada harga tenaga yang jauh lebih rendah, pengeluar syal telah mula mengakibatkan kerugian dan banyak negara-negara Timur Tengah menghadapi krisis belanjawan daripada harga yang lebih rendah, terutamanya kerana pertumbuhan global telah melambat sepanjang tahun 2015.

Dalam artikel ini, kita akan melihat dinamik harga minyak mentah dan bagaimana ia memberi kesan kepada pelabur di pasaran Timur Tengah.

Mengekalkan Pengeluaran

Pertubuhan Negara Pengeksport Petroleum - atau OPEC - mengejutkan dunia dengan mengekalkan pengeluaran tidak berubah pada bulan November 2014. Dengan pengeluar syal AS membawa rig baru dalam talian, pasaran menjangkakan Arab Saudi dan ahli kartel lain untuk memotong kembali pada pengeluaran mereka untuk mengekalkan harga yang tinggi. Kelompok ini memilih untuk mengekalkan pengeluaran untuk memerah margin keuntungan pengeluar syal dan memaksa pengeluaran U. S. perlahan.

Keputusan itu membuat peningkatan dramatik dalam bekalan yang diharapkan kartel itu hanya bersifat sementara, tetapi kesan sebenar ternyata jauh lebih jelas daripada yang mereka bayangkan. Dengan harga mencecah sekitar $ 115 setong apabila keputusan dibuat, minyak mentah jatuh ke bawah $ 45 setong pada tahun 2015 sebagai tindak balas kepada bekalan yang lebih besar dan permintaan yang lebih rendah.

Meskipun penurunan harga yang curam, banyak pengeluar OPEC telah memilih untuk terus mengepam paras minyak mentah yang sama atau lebih tinggi. Pegawai Arab Saudi memberitahu Financial Times bahawa mereka tidak melihat alasan untuk memperlahankan bekalan minyak mentah sebelum mesyuarat Disember kartel itu.

Impak di Timur Tengah

Banyak pengeksport minyak mentah Timur Tengah sedang bertaruh bahawa pertaruhan syal AS akan meletus dalam beberapa tahun akan datang, yang akan membantu harga naik ke $ 70- 80 setong setong menjelang 2017.

Dengan meletakkan permainan yang panjang, pengeluar ini berharap dapat menggagalkan bahaya harga berpotensi jangka panjang yang ditimbulkan oleh pengeluar syal, yang dapat membantu Amerika mencapai kebebasan tenaga dalam beberapa dekad yang singkat, menurut anggaran IEA .

Masalahnya ialah pendapatan minyak mentah memainkan peranan penting di banyak pasaran Timur Tengah, termasuk ekonomi Arab Saudi. Dengan beberapa anggaran, jualan minyak menyumbang kira-kira 80% daripada pendapatan negara pada tahun-tahun biasa. Kekurangan pendapatan minyak mentah telah menyebabkan hutangnya melonjak kepada 20% daripada keluaran dalam negara kasar pada tahun 2015, yang mendorong Tabung Kewangan Antarabangsa untuk mendesak belanja perbelanjaan untuk membantu mengatasi kenaikan hutang.

Dinamik ini lebih menyakitkan di negara-negara lain, seperti Rusia, yang telah mengalami sedikit keruntuhan sepanjang tahun 2015.Malah, IMF memberi amaran bahawa ia mungkin mengambil masa bertahun-tahun bagi negara-negara di rantau ini untuk pulih daripada harga minyak yang lebih rendah, dengan defisit anggaran enam pengeksport utama menjangkau $ 700 bilion. Enam negara terburuk termasuk Arab Saudi, Kuwait, UAE, Qatar, Oman, dan Bahrain, dengan defisit kolektif sebanyak 13% daripada KDNK.

Pertimbangan Pelabur

Para pelabur mungkin mahu menghadkan pendedahan mereka kepada ekuiti Timur Tengah sehingga harga minyak mentah mula stabil dalam beberapa tahun akan datang.

Jika strategi OPEC terbayar dan pengeluaran serpih melambat, pelabur mungkin ingin mempertimbangkan semula pelaburan di rantau ini memandangkan potensi pemulihan. Punca semula ini boleh dinyatakan terutamanya jika ekonomi global berjaya pulih dan permintaan terhadap minyak mentah dan gas asli meningkat pada masa yang sama bahawa bekalan perlahan. Jika strategi OPEC kembali dan harga masih rendah, negara-negara ini dapat mengalami kemerosotan yang berpanjangan.

Mata Ganjaran Utama

• Harga minyak mentah telah jatuh dramatik daripada $ 100 setong pada tahun 2014 kepada kurang daripada $ 45 setong pada tahun 2015, yang telah memberi tekanan yang ketara ke negara-negara Timur Tengah yang bergantung kepada eksport ini untuk membiayai belanjawan mereka.
• OPEC mengejutkan pasaran kewangan dengan memutuskan untuk mengekalkan tahap pengeluaran lebih mantap daripada menurunkan harga mereka untuk menyokong harga minyak. Sekiranya langkah itu berjaya, kartel berharap dapat mendorong pengeluar syal keluar dari pasaran.
• Para pelabur mungkin ingin mengelakkan pasaran-pasaran ini sehinggalah harga tenaga menstabilkan dan kemudian menilai semula bagaimana strategi-strategi negara telah lunas.