Adakah Keputusan Baik Membenarkan Keputusan Perdagangan Miskin?

Perdagangan adalah tentang membuat keputusan. Kami melihat maklumat yang ada, menganalisisnya dengan pelbagai cara, dan kemudian memutuskan sama ada ia merupakan peluang untuk perdagangan yang menguntungkan. Sebagai contoh:

• Penganalisis teknikal melihat carta, mencari corak yang mereka tahu - dari pengalaman yang lalu - bernilai pelaburan.
• Pedagang asas melihat data pendapatan, aliran tunai, pendapatan dan lain-lain. Berdasarkan pertumbuhan (atau kekurangannya), peniaga memulakan kedudukan panjang atau pendek dalam stok.

• Pedagang opsyen boleh menggunakan salah satu daripada kaedah di atas dan kemudian memilih strategi pilihan yang sesuai. Di samping itu, kami boleh menggunakan turun naik tersirat (IV) opsyen untuk membuat perdagangan / tiada keputusan perdagangan.
• Pedagang opsyen kerap melindung nilai kecenderungan kenaikan harga / penurunan / neutral dengan kedudukan spread perdagangan . Spreads datang dengan keuntungan yang terhad, tetapi yang lebih penting, mereka datang dengan risiko yang lebih rendah dan kebarangkalian peningkatan keuntungan.

Menjaga Markah

Pedagang mengukur kejayaan atau kegagalan dengan berapa banyak wang yang diperoleh atau hilang. Ini menjadikan ia menggoda untuk mengisytiharkan bahawa setiap perdagangan yang menguntungkan adalah berdasarkan keputusan yang baik dan setiap perdagangan yang kehilangan wang adalah hasil dari kesilapan. Itulah alasan yang sangat salah.

Penting untuk mengenali peranan yang membuat keputusan kami dalam proses. Dalam erti kata lain, apabila memperoleh keuntungan anda ingin tahu sama ada keuntungan itu adalah hasil daripada bertuah (iaitu sesuatu yang bertentangan dengan kemungkinan berlaku, sebenarnya terjadi) - atau sama ada anda membuat keputusan yang baik - berdasarkan maklumat yang ada pada masa keputusan dibuat.

Malah, keputusan perdagangan yang terbaik, dipikirkan dengan baik dan cerdas akan mengakibatkan kerugian sesekali. Apabila kerugian itu adalah hasil daripada nasib buruk, ia harus mengecewakan, tetapi tidak mengecewakan. Contohnya, jika kedudukan anda menaikkan harga dan peristiwa berita yang merosakkan berlaku (pembunuhan besar, pengeboman pengganas, atau sebarang peristiwa yang mengganggu pasaran), anda akan kehilangan wang.

Itu adalah hasil daripada nasib buruk dan bukan keputusan yang buruk di pihak anda.

Begitu juga, dan yang paling penting, apabila pasaran lembu menggerakkan stok lebih tinggi dari hari ke hari, membawa stok anda lebih tinggi bersama-sama dengan semua stok lain, jangan membuat kesilapan untuk mempercayai bahawa anda adalah seorang jenius pasaran hanya kerana individu anda stok juga bergerak lebih tinggi.

Inilah kebenaran:

Memperoleh keuntungan dari satu perdagangan tidak menunjukkan bahawa pelabur membuat keputusan yang baik - hanya dalam hal ini, keputusan itu adalah kemenangan.

Ini adalah satu konsep yang penting kerana peniaga sering mendapati diri mereka dalam situasi yang sangat serupa.Sebagai contoh:

• Seorang pedagang yang ingin mengikuti analisis teknikal mendapat keuntungan dalam perdagangan pertamanya. Orang itu kemudian membuat kesilapan besar dalam mempercayai bahawa dia telah menemukan cara terbaik untuk melabur. Lebih banyak data diperlukan sebelum kesimpulan sedemikian dapat dibuat.
• Sejak beberapa tahun kebelakangan, 80% dari masa kemerosotan tersirat opsyen XYZ pada wang meningkat hingga 65 atau lebih tinggi - pada hari sebelum pengumuman penghasilan - pembeli daripada wang di-the-money yang hilang wang. Walau bagaimanapun, 75% dari masa ketidaktentuan tersirat adalah antara 45 dan 50, pembeli ATM mendaki mendapat keuntungan. Statistik ini cukup baik untuk membuat perdagangan ( saiz kedudukan mestilah sesuai untuk anda toleransi risiko peribadi ).
• Cadangan membeli / menjual pilihan guru tertentu telah salah lebih daripada 75% masa. (Ini berlaku lebih kerap daripada yang anda percayai.) Kes yang baik boleh dibuat kerana melakukan sebaliknya dari sebarang cadangan perdagangan baru.

Mana-mana di atas boleh mewakili sebab utama mengapa anda memulakan perdagangan. Walau bagaimanapun, anda tidak boleh menilai sama ada berbuat demikian adalah keputusan yang baik sehingga anda telah mengumpulkan data dari beberapa perdagangan dan mendapati bahawa premis untuk membuat keputusan itu sah. Ia mungkin telah berlaku pada masa lalu, tetapi itu tidak bermakna ia akan berlaku pada masa hadapan.

Pengurusan Risiko

Jika anda berpegang pada kedudukan yang berisiko di mana kebarangkalian tinggi bahawa anda akan kehilangan lebih banyak wang daripada anda mampu kehilangan, dan apabila anda enggan membuat pelarasan mengurangkan risiko, dan apabila rancangan anda dengan harapan semua akan berubah dengan baik pada akhirnya - itu adalah pengurusan risiko yang buruk kerana harapan bukan strategi.

Pelan itu merupakan satu siri keputusan yang buruk, tanpa mengira hasil akhir perdagangan.

Mengutip pelabur terkenal Howard Marks: "Salah satu perkara pertama yang saya pelajari di Wharton adalah bahawa anda tidak semestinya memberitahu kualiti keputusan dari hasilnya. Memandangkan ketidakpastian mengenai peristiwa masa depan dan, khususnya, kehadiran kekeliruan Di dunia, banyak keputusan yang baik untuk menghasilkan keputusan, dan banyak keputusan yang buruk adalah menguntungkan. Oleh itu, satu tahun yang baik atau beberapa pemenang besar tidak dapat memberitahu kami apa-apa tentang kemahiran pelabur. sejarah panjang - dan terutamanya sejarah yang merangkumi beberapa tahun yang sukar - sebelum kita dapat mengatakan sama ada pelabur mempunyai kemahiran atau tidak. "

Petua Hat kepada Bob Bryan untuk blogging mengenai komen Howard Marks.