Bon Boleh Dipanggil: Hasil untuk Panggilan dan Menghasilkan Keuntungan

Walaupun hasil pada kebanyakan bon diukur dengan hasilnya hingga matang, terdapat dua ukuran lain untuk hasil: hasil untuk menelepon dan menghasilkan yang terburuk.

Menjana Panggilan

Untuk memahami hasil untuk memanggil (atau YTC), perlu terlebih dahulu memahami apa ikatan yang boleh dipanggil. Satu bon yang boleh dipanggil adalah penerbit - selalunya sebuah perbadanan atau perbandaran - boleh menebus atau "menelepon." Dalam erti kata lain, ia boleh membayar jika dimatikan sebelum tarikh matang bon.

< Beberapa bon boleh dipanggil boleh dipanggil pada bila-bila masa Lain-lain hanya boleh ditebus selepas tempoh tetap Sebagai contoh, bon 30 tahun boleh dipanggil selepas 10 tahun berlalu.

Bon Callable biasanya membawa hasil yang lebih tinggi daripada bukan - bon yang dapat dilepaskan kerana bon boleh dipanggil dari pelabur jika kadar faedah jatuh. Kelebihan kepada penerbit adalah bahawa ia mempunyai keupayaan untuk membiayai semula bon pada kadar yang lebih rendah apabila kadar faedah jatuh. Kelemahan dari perspektif pembeli adalah bahawa kerana bon lebih mungkin dipanggil apabila kadar faedah rendah, pelabur boleh melabur semula wang hanya pada kadar faedah yang lebih rendah pada masa itu.

Hasil bon- to-call adalah hasil anggaran yang diterima oleh pelabur jika bon dipanggil oleh penerbit sebelum saya Dengan kata lain, penerbit membayar bon pada sama ada tarikh panggilan pertama yang pertama atau pada suatu masa kemudian sebelum tarikh bon matang.

Seorang pelabur ingin menilai bon berdasarkan hasilnya untuk memanggil apabila ia mungkin dipanggil daripada hasil hingga jatuh tempo kerana ia tidak mungkin terus diperdagangkan sehingga kematangannya.

Persoalannya ialah, bagaimana anda tahu angka hasil mana yang hendak digunakan?

Berikan Terburuk

Peraturan praktikal apabila menilai bon sentiasa menggunakan hasil yang paling rendah.

Tokoh ini dikenali sebagai "hasil yang paling teruk." Ini membawa kepada soalan seterusnya Bagaimana anda boleh memberitahu yang lebih rendah, hasil matang, atau hasil panggilan?

Jika bon adalah …

Callable

• Trading pada premium kepada nilai nominalnya (harganya adalah $ 105 tetapi nilai parnya adalah $ 100) dan
• Hasil-panggilan-adalah
• lebih rendah daripada hasil hingga jatuh tempo … maka hasil panggilan adalah angka yang sesuai untuk digunakan, katakanlah bon matang dalam tempoh 10 tahun dan hasilnya hingga matang adalah 3. 75 peratus. Bon ini mempunyai ketentuan panggilan yang membolehkan penerbit memanggil bon dalam lima tahun Apabila ia dikira untuk bon yang matang pada tarikh panggilan, hasilnya adalah 3. 65 peratus Dalam kes ini, 3. 65 peratus adalah hasil yang paling buruk dan itu angka yang harus digunakan oleh pelabur. kematangan adalah yang lebih rendah daripada kedua, yang akan menjadi hasil paling buruk.

Penentuan Pulangan Pelaburan

Apa yang paling penting apabila anda membandingkan bon boleh disebut ialah pulangan sebenar pelaburan apabila ia dipanggil. Menentukan pulangan yang paling baik dilakukan dengan kalkulator kewangan atau salah satu dari beberapa kalkulator hasil carian ke talian. Anda perlu memasukkan beberapa pembolehubah ke dalam kalkulator, yang akan menghasilkan pulangan sebenar pelaburan. Contohnya:

Nilai muka:

• $ 10, 000 Kadar kupon tahunan
• : 7 peratus Tahun untuk memanggil:
• Dua Premium panggilan
• : 102 peratus Harga bon semasa:
• $ 9, 000
• Kalkulator hasil untuk panggilan akan menghasilkan hasil selepas angka-angka ini dipasang. Dalam contoh ini, hasil bon yang dipanggil adalah 9. 9, iaitu pulangan sebenar pelaburan jika bon dipanggil pada tarikh pertama yang tersedia. Perhatikan bahawa pelabur menerima premium atas kadar kupon - dalam kes ini, 102 peratus - jika bon dipanggil. Ini sering menjadi ciri bon yang boleh dipanggil untuk menjadikannya lebih menarik kepada pelabur.