Perbezaan Antara Pelabur dan Speculator

Sepanjang beberapa dekad yang lalu, istilah "pelabur" telah digunakan untuk sesiapa yang memiliki saham. Adalah penting untuk anda memahami perkara ini. Apabila seseorang membeli stok, mereka melakukannya sebagai salah satu daripada dua orang: sama ada pelabur atau spekulator.

Apa perbezaannya? Seorang pelabur adalah seseorang yang menganalisis dengan teliti sebuah syarikat, memutuskan dengan tepat apa yang bernilai, dan tidak akan membeli stoknya kecuali ia didagangkan pada harga diskaun yang besar kepada nilai intrinsiknya.

Mereka dapat mengatakan, contohnya, "Syarikat 'X' diperdagangkan dengan harga $ 48 sesaham, tetapi ia bernilai $ 62 sesaham." Mereka membuat keputusan pelaburan berdasarkan data fakta dan tidak membenarkan emosi mereka terlibat. Seorang spekulator adalah seseorang yang membeli stok atas alasan lain. Selalunya, mereka akan membeli saham dalam syarikat kerana mereka "bermain" (yang merupakan cara lain mengatakan saham mengalami peningkatan yang lebih tinggi daripada jumlah biasa dan sahamnya mungkin terkumpul atau dijual oleh institusi). Mereka membeli stok bukan berdasarkan analisis yang teliti, tetapi dengan kebarangkalian, ia akan bangkit dari sebarang sebab selain pengiktirafan asas asasnya. Spekulasi itu sendiri tidak semestinya sebaliknya, tetapi para peserta mesti benar-benar bersedia menerima hakikat bahawa mereka mempertaruhkan pokok mereka. Walaupun ia boleh menguntungkan dalam jangka pendek (terutamanya semasa pasaran lembu), ia jarang sekali menyediakan pendapatan atau pulangan seumur hidup.

Ia harus ditinggalkan hanya untuk mereka yang mampu kehilangan semua yang mereka buat untuk kepentingan.

Bagaimanakah kedua jenis aktiviti ini mempengaruhi harga saham? Spekulator itu akan memacu harga kepada ekstrem, manakala pelabur (yang umumnya menjual apabila spekulator membeli dan membeli apabila spekulator itu dijual) menjana pasaran, oleh itu jangka panjang, harga saham mencerminkan nilai asas syarikat.

Sekiranya semua orang yang membeli saham biasa adalah pelabur, pasaran secara keseluruhannya akan bertindak lebih rasional berbanding dengannya. Stok akan dibeli dan dijual berdasarkan nilai perniagaan. Keadaan turun naik harga liar akan berlaku kurang kerap kerana dengan seberapa segera sekuriti kelihatan kurang dinilai, pelabur akan membelinya, memacu harga hingga tahap yang lebih munasabah. Apabila sebuah syarikat menjadi terlalu mahal, ia akan segera dijual. Sebaliknya, spekulator adalah orang yang membantu mewujudkan turun naik nilai yang diminati oleh pelabur. Memandangkan mereka membeli sekuriti berdasarkan kadang-kadang lebih sedikit daripada sesuka hati, mereka sesuai untuk menjual atas sebab yang sama. Ini membawa kepada stok yang secara dramatik mengatasi nilai apabila semua orang berminat dan tidak dapat dinilai tanpa undervalued apabila mereka kehabisan tren.Tingkah laku manic-depressive ini memberi peluang kepada kita untuk mengambil syarikat-syarikat yang menjualnya jauh lebih rendah daripada yang bernilai.

Ini membawa kepada kepercayaan asas di kalangan para pelabur nilai bahawa meskipun pasaran saham mungkin, dalam jangka pendek, secara liar berlepas dari asas-asas perniagaan, dalam jangka panjang asas-asas itu semua yang penting. Inilah asas di sebalik kutipan Ben Graham yang terkenal "Dalam jangka pendek, pasaran adalah mesin pengundian, dalam jangka panjang, beratnya." Malangnya, ada yang menolak prinsip asas pasaran saham ini.

Beberapa bulan yang lalu, saya menerima e-mel daripada pembaca yang menegaskan bahawa "asas ekonomi syarikat tidak mempunyai kaitan dengan harga saham." Ini benar-benar palsu. Tanggapan saya adalah mesej ringkas yang membaca "Jika fundamental tidak penting, bagaimana jika Coca-Cola tidak pernah menjual sebotol Coke lagi? Berapa lama anda berfikir harga saham akan kekal pada paras semasa?" Apabila dimasukkan ke dalam cahaya ini, kebodohan "asas tidak penting" menjadi jelas. Pada masa yang lain seseorang mengajar ini, hanya bertanya "apa yang berlaku kepada stok jika syarikat tidak dapat membuat pembayaran dan mungkirnya pada pinjamannya?" Apabila mereka menjawab "ia bangkrut", hanya senyum dan berjalan pergi. Asas penting.

Malangnya, banyak pelabur percaya mitos yang dilakukan oleh lelaki ini. Contoh yang sempurna ini adalah ledakan dot-com pada akhir 1990-an.

Syarikat-syarikat yang tidak menghasilkan keuntungan dan sangat sedikit, jika ada, nilai buku telah dijual pada tahap astronomi. "Pastinya ini akan membuktikan bahawa asas-asas tidak bermakna apa-apa," ada yang berpendapat. Sebaliknya, ia membuktikan maksud kita sepenuhnya. Hanya beberapa tahun selepas pasaran bon awal, realiti ekonomi syarikat-syarikat ini kembali menghantui mereka. Kebanyakannya jatuh 90% atau lebih dari paras tertinggi mereka, dengan banyak lagi bankrap, akhirnya bernilai kurang daripada kertas sijil stok mereka dicetak.

Laman ini adalah sebahagian daripada Pembelajaran Pelajaran 2 - Apa yang Membuat Saham Menjadi Lebih atau Diendahkan.