Buletin Kalendar Spread

Kebanyakan peniaga memasuki pasaran dengan bias arah (menurun atau menaik). Seorang minoriti lebih suka berdagang dengan berat sebelah neutral pasaran dan memilih strategi yang menghasilkan wang apabila pasaran saham berdagang dalam jarak sempit.

Pilihan adalah alat pelaburan yang sangat serba boleh, yang membolehkan peniaga memilih antara pelbagai strategi. Perbincangan berikut adalah tentang salah satu cara yang kurang dikenali untuk menyatakan kecenderungan arah.

Apabila peniaga berjaya meramalkan arah, strategi ini menawarkan kemungkinan memperoleh pulangan yang luar biasa.

Menggunakan sebelumnya senario :

Asumsikan

• Anda berminat untuk mengambil kedudukan dalam XYZ.
• Harga saham semasa: $ 62 sesaham.
• Semasa turun naik tersirat (IV) adalah 40, berhampiran purata sejarahnya.
• Tarikh: hujung Ogos tiba dalam 25 hari; Tamat September dalam 53 hari.

Menggunakan kalkulator dari CBOE , nilai berikut telah ditentukan:

XYZ Aug 70 panggilan: $ 0. 42
XYZ Sep 70 panggilan: $ 1. 22
XYZ Sep / Ogos 70 penyebaran kalendar: $ 0. 80

Salah satu sebab mengapa penyebaran ini menarik ialah kos awal tidak terlalu tinggi ($ 80 setiap penyebaran - terutamanya jika dibandingkan dengan keuntungan yang mungkin.

Senario 1 25 hari kemudian, ia adalah 3: 55 pm ET pada hari tamat tempoh XYZ adalah $ 69. 95

Ini adalah keadaan yang luar biasa. Anda boleh menjual penyebaran (membayar $ 0 05; Keuntungan adalah $ 2. 20 setiap penyebaran atau 275% ROI.

NOTA Penting: Tidak bijaksana untuk mengharapkan untuk memiliki kalendar penyebaran ini berhampiran dengan tamat (hanya 5 minit dari masa sekarang; lihat perbincangan risiko di bawah), tetapi adalah hasil yang mungkin dan patut disebut.

Senario 2 14 hari ke dalam perdagangan; XYZ adalah $ 65

Penyebaran kalendar bernilai $ 1. 23 (panggilan Aug bernilai $ 0 34. dan panggilan Sep bernilai $ 1. 57)

Perhatikan bahawa stok meningkat, setiap jangkaan anda dan anda boleh mengunci keuntungan berhampiran $ 0. 43. (NOTA: Jangan harap dapat menutup kedudukan pada nilai teoritinya. Nilai pasaran semasa opsyen akan digambarkan Terangkan seberapa banyak yang anda boleh dapatkan ketika menjual penyebarannya. Walau bagaimanapun, mengetahui nilai saksama kedudukan itu memberi anda idea yang baik tentang berapa banyak yang boleh ditanya. Anda melakukannya dengan memasukkan perintah had untuk menjual spread kalendar pada harga yang anda terima.

Jika anda memperoleh $ 0 itu. 43 keuntungan, pulangan atas pelaburan anda akan lebih besar daripada 50%. Bergantung pada prospek semasa anda untuk harga saham, ini boleh menjadi masa yang tepat untuk mengambil wang anda ke bank. Jelas sekali, anda boleh tahan lebih lama apabila anda ingin sangat percaya bahawa stok akan terus meningkat apabila masa berlalu. Tetapi jangan terlalu tamak. Adalah baik untuk menulis rencana perdagangan

apabila memulakan perdagangan - dan rancangan itu termasuk sasaran keuntungan. Senario 3 . 21 hari ke dalam perdagangan. XYZ ialah $ 66.

Penyebaran kalendar bernilai $ 1. 50 (panggilan Aug bernilai $ 0.10 dan panggilan Sep bernilai $ 1. 60) Satu lagi peluang pengambilan untung yang baik. Mengapa? Kerana pasaran tidak selalu berjalan dan memegang posisi ini melibatkan risiko. Setakat ini semua telah bekerja mengikut pelan dan keuntungannya sangat baik (adakah anda mencapai sasaran keuntungan yang dinyatakan dalam pelan perdagangan? Jika ya, ini bukan masa untuk menjadi tamak).

Senario 4a

. 24 hari ke dalam perdagangan. XYZ ialah $ 64.

Turun naik yang tertanam (IV) memegang pada 40 . Nilai penyebaran: $ 0. 92 ($ 0.00 dan $ 0.92) Senario 4b

. 24 hari ke dalam perdagangan. XYZ ialah $ 64.

IV menurun kepada 36 . Nilai penyebaran: $ 0. 70 ($ 0.00 dan $ 0.70). Perhatikan bahawa keuntungan terdahulu telah hilang dan kedudukannya berada di bawah air (kehilangan wang). Terdapat dua urusan penting:

Kebanyakan masa, penyebaran akan terus menjana wang apabila stok terus meningkat. Walau bagaimanapun, apabila tamat tempoh semakin hampir dan Jika gerai perhimpunan, setiap hari yang berlalu boleh menyakiti nilai penyebarannya.

NOTA: Pada mulanya, penyebaran nilai tambah sebagai masa berlalu - sehingga pilihan yang pertama-berakhir-telah hilang begitu banyak nilainya sehingga petikan hari lain bermakna sedikit. Selepas itu, pilihan jangka panjang mempunyai

• Theta
  yang lebih besar dan kehilangan nilai lebih cepat daripada pilihan jangka pendek. Kemeruapan yang tersirat cenderung menurun semasa perhimpunan pasaran (ini tidak selalu benar, tetapi itu adalah jangkaan yang munasabah) dan nilai penyebarannya sangat tertakluk kepada ketidaktentuan yang tersirat. Lihat Jadual kedua dalam catatan pertama pada spread kalendar
• untuk contoh bagaimana nilai penyebaran ATM IBM sangat bergantung pada IV. Terampil pengurusan risiko

melibatkan melihat nilai semasa setiap kedudukan yang anda pegang - dan memahami risiko dan ganjaran ke depan. Wang yang diperoleh semalam atau minggu lepas tidak relevan kerana anda menguruskan risiko dengan menilai risiko memegang jawatan dari sekarang ke masa depan. TENET : Anda mesti memiliki kedudukan apa pun pada harga semasa. Sekiranya salah satu daripada berikut adalah benar, maka pertimbangkan untuk keluar dari perdagangan.

Wang yang berisiko terlalu besar, berbanding keuntungan yang mungkin. Kebarangkalian mendapatkan wang - mulai hari ini - tidak cukup tinggi untuk risiko yang terlibat.