Catatan Perbendaharaan AS 10 Tahun: Mengapa Ia Paling Penting

Definisi: Nota Perbendaharaan 10 tahun adalah pinjaman yang anda buat kepada pemerintah S. S. Ia adalah salah satu bil, nota, dan bon Perbendaharaan U. dan ia adalah satu-satunya yang matang dalam sedekad.

Kadar catatan 10 tahun Perbendaharaan adalah hasil atau kadar pulangan, anda dapat melabur dalam nota ini. Hasilnya penting kerana ia adalah penanda aras yang membimbing kadar faedah lain. Pengecualian utama adalah gadai janji kadar laras, yang mengikuti kadar dana yang diberi makan.

Tetapi, walaupun Rizab Persekutuan memerhatikan hasil Perbendaharaan 10 tahun sebelum membuat keputusan untuk menukar kadar dana yang diberi makan. Ini kerana nota Perbendaharaan 10 tahun, seperti semua Treasurys lain, dijual di lelongan. Oleh itu, hasil menunjukkan keyakinan pelabur dalam pertumbuhan ekonomi.

Nota Perbendaharaan 10 Tahun

Jabatan Perbendaharaan U. S. lelongan nota Perbendaharaan 10 tahun. Nota ini adalah alat hutang yang paling popular di dunia. Ini kerana ia disokong oleh jaminan ekonomi S. U. Berbanding dengan kebanyakan hutang negara-negara lain, terdapat sedikit risiko untuk hutang default U. S.

Memang benar walaupun semasa U. S. hutang adalah lebih daripada 100 peratus hutang kepada nisbah KDNK. Ini bermakna bahawa ia akan mengambil keseluruhan pengeluaran ekonomi Amerika setahun untuk membayar hutangnya. Pelabur biasanya bimbang tentang kemampuan negara untuk membayar apabila nisbahnya melebihi 77 peratus.

Ia tidak menjadi masalah apabila ia hanya berlangsung selama satu atau dua tahun tetapi dapat menekan pertumbuhan jika ia berlangsung selama beberapa dekad. (Sumber: "Mencari Titik Tipping," Bank Dunia.)

Oleh kerana Amerika Syarikat sentiasa dapat mencetak lebih banyak dolar, hampir tidak ada alasan yang perlu ditangguhkan. Satu-satunya cara yang boleh dilakukan jika Kongres tidak menaikkan siling hutang.

Itu akan melarang U. S. Treasury daripada mengeluarkan nota Perbendaharaan baru.

Bagaimana Kadar Perbendaharaan berfungsi?

Kadar rendah pada nota Perbendaharaan 10 tahun bermaksud terdapat banyak permintaan untuknya. Itu seolah-olah tidak benar. Bukankah orang lebih suka nota dengan kadar yang tinggi? Tetapi Treasurys pada mulanya dijual di lelong oleh Jabatan Perbendaharaan, yang menetapkan nilai muka tetap dan kadar faedah. Adalah mudah untuk mengelirukan kadar faedah tetap dengan hasil di Perbendaharaan. Lebih mudah kerana kebanyakan orang merujuk kepada hasil sebagai kadar Perbendaharaan. Apabila orang berkata "kadar Perbendaharaan 10 tahun," mereka tidak bermaksud kadar faedah tetap yang dibayar sepanjang hayat nota. Ini bermakna hasilnya.

Produk Perbendaharaan dijual kepada pembida tertinggi sama ada pada lelongan awal atau di pasaran sekunder. Apabila terdapat banyak permintaan, pelabur menawar pada atau di atas nilai muka. Dalam kes ini, hasilnya rendah kerana mereka akan mendapat pulangan yang lebih rendah ke atas pelaburan mereka.Walau bagaimanapun, ia berbaloi untuk mereka, kerana mereka tahu pelaburan mereka selamat. Mereka sanggup menerima hasil yang rendah sebagai balasan untuk risiko yang lebih rendah. Itulah sebabnya anda akan melihat kadar Perbendaharaan jatuh semasa fasa kemelesetan kitaran perniagaan. Itulah yang anda mahu lihat kerana ia akan memacu kadar pinjaman bank, dan semua kadar faedah lain, ke bawah.

Ia memberikan kecairan yang lebih tinggi apabila ekonomi memerlukannya.

Apabila terdapat pasaran lembu atau ekonomi dalam fasa pengembangan siklus perniagaan, terdapat banyak pelaburan lain. Pelabur mencari lebih banyak pulangan daripada nota Perbendaharaan 10 tahun yang akan diberikan. Oleh itu, tidak banyak permintaan. Pembida hanya bersedia untuk membayar kurang daripada nilai muka. Dalam kes itu, hasilnya lebih tinggi. Treasurys dijual pada harga diskaun, jadi terdapat pulangan yang lebih tinggi terhadap pelaburan. Singkatnya, kadar Perbendaharaan sentiasa bergerak ke arah arah yang bertentangan dengan harga bon Perbendaharaan.

Hasil perbendaharaan berubah setiap hari. Ini kerana mereka dijual semula di pasaran sekunder. Hampir tidak sesiapa menyimpannya untuk jangka masa penuh. Jika harga bon jatuh, ia bermakna begitu juga permintaan terhadap Treasurys. Yang memacu kenaikan apabila pelabur memerlukan lebih banyak pulangan untuk pelaburan mereka.

Bagaimana Ia Memudaratkan Anda

Apabila hasil pada nota Perbendaharaan 10 tahun meningkat, begitu juga dengan tingkat bunga pinjaman 10-15 tahun, seperti gadai janji kadar tetap 15 tahun. Itu kerana pelabur yang membeli bon mencari kadar terbaik dengan pulangan terendah. Sekiranya kadar di Nota Perbendaharaan jatuh, maka kadar pelaburan lain yang kurang selamat juga boleh jatuh dan kekal kompetitif. Walau bagaimanapun, kadar mereka akan sentiasa sedikit lebih tinggi daripada Treasurys. Mereka mesti membayar ganti rugi kepada pelabur kerana risiko lalai mereka lebih tinggi. Kedua, walaupun hasil Nota Perbendaharaan 10 tahun jatuh lebih rendah, kadar faedah gadai janji mungkin tidak akan jauh lebih rendah. Pemberi pinjaman mempunyai kos pemprosesan yang mereka jangkakan walaupun hasil Perbendaharaan jatuh ke sifar.

Bagaimana ini memberi kesan kepada anda? Nah, ia membuat kos kurang untuk membeli rumah kerana sekarang anda perlu membayar bank kurang faedah untuk meminjam jumlah yang sama. Oleh kerana membeli rumah menjadi lebih murah, permintaan akan meningkat. Memandangkan pasaran hartanah mengukuhkan, ia memberi kesan positif kepada ekonomi, meningkatkan pertumbuhan KDNK.

Trend Terkini dan Cadangan Sedang

Biasanya, semakin lama kerangka masa pada produk Perbendaharaan, hasilnya lebih tinggi. Pelabur memerlukan pulangan yang lebih tinggi untuk memastikan wang mereka terikat untuk tempoh yang lebih lama. Itu dipanggil kurva hasil.

Pada 1 Jun 2012, kadar Treasury 10 tahun jatuh ke titik terendah sejak awal tahun 1800-an. Ia mencecah paras terendah dalam sehari iaitu sebanyak 442 peratus. Pelabur bimbang tentang krisis hutang zon euro dan laporan pekerjaan yang buruk. Pada 25 Julai 2012, ia ditutup pada 1. 43, titik terendah dalam 200 tahun. (Sumber: "Data Pekerjaan Lemah Knock U. S. Yields Lower," Reuters, 1 Jun 2012.)

Pada 1 Julai 2016, ia mengalahkan rekod itu. Hasilnya mencecah paras terendah harian sebanyak 1. 385 peratus. Pada 13 Julai, ia ditutup pada 1. 32 peratus, menetapkan tahap rendah baru. Pelabur prihatin terhadap undi Great Britain untuk meninggalkan Kesatuan Eropah.(Source: "U. S. Treasury Yields Plunge as Investors Expect Banks Central to Support Growth," Wall Street Journal, 1 Julai 2016.)

Hasil rebound setelah Donald Trump memenangi pemilihan Presiden 2016. Menjelang 16 Disember 2016, ia meningkat kepada 2. 60 peratus. Sebahagian daripada itu juga kerana Federal Reserve menaikkan kadar dana yang diberi makan pada 14 Disember 2016. Sejak itu ia jatuh sedikit, kepada 2. 15 peratus pada 14 Jun, 2017.

Nota 10 Tahun dan Perbendaharaan Kurva Hasil

Anda boleh belajar banyak tentang ekonomi di dalam kitaran perniagaan dengan melihat kurva Hasil Perbendaharaan. Keluk adalah perbandingan hasil pada segala-galanya dari bil Perbendaharaan selama satu bulan kepada bon Perbendaharaan selama 30 tahun. Nota 10 tahun di suatu tempat di tengah, jadi ia memberi petunjuk tentang berapa banyak pelabur yang kembali perlu mengikat wang mereka selama sepuluh tahun. Jika mereka berfikir ekonomi akan lebih baik dalam dekad yang akan datang, mereka akan memerlukan hasil yang lebih tinggi untuk mengekalkan wang mereka. Apabila terdapat banyak ketidakpastian, mereka tidak perlu banyak pulangan untuk memastikan wang mereka selamat.

Biasanya, pelabur tidak perlu banyak pulangan untuk menyimpan wang mereka yang terikat hanya dalam tempoh masa yang singkat, dan mereka memerlukan lebih banyak untuk memastikan ia terikat lebih lama. Sebagai contoh, pada 14 Jun, 2017, keluk hasil adalah:

• 1. 01 peratus pada bil Perbendaharaan selama tiga bulan,
• 1. 20 peratus pada nota Perbendaharaan setahun,
• 2. 15 peratus pada nota Perbendaharaan 10 tahun,
• 2. 79 peratus pada bon Perbendaharaan selama 30 tahun.

Itulah keluk hasil biasa. Pelabur diperlukan 1. 78 mata peratusan lebih untuk menyimpan wang mereka diikat selama 30 tahun berbanding tiga bulan. Itu bermakna mereka fikir ekonomi akan berkembang lebih banyak pada masa akan datang daripada sekarang berkembang.

Sebaliknya, apabila pelabur menuntut lebih banyak pulangan dalam jangka pendek daripada jangka panjang, yang dikenali sebagai lengkung hasil yang terbalik. Ini bermakna mereka berfikir ekonomi sedang menuju kemelesetan. (Sumber: "Kadar Lurus Hasil Perbendaharaan Harian," U. S. Jabatan Perbendaharaan.)