Adakah Anda Benar-benar Memahami Risiko Perdagangan?

Apabila pedagang menggulung kedudukan, ia dilakukan dengan idea mengurangkan risiko. Walau bagaimanapun, ia juga dilakukan dengan harapan untuk menukar kedudukan di bawah air menjadi satu dengan peluang yang lebih baik untuk mendapatkan semula kerugian semasa - dan melihat kedudukan itu keluar dengan keuntungan keseluruhan (mengira dari tarikh perdagangan asal dibuat ). Dan minda itu boleh jadi masalah.

Apabila tujuan sebenar roll adalah untuk memastikan harapan memperoleh keuntungan secara hidup, terlalu sering pedagang kehilangan pandangan tentang betapa beresiko kedudukan disesuaikan.

Kedudukan yang baru dilancarkan sering kelihatan lebih baik dan terasa lebih selamat. Dan ia sepatutnya, kerana tidak ada sebab yang baik untuk menyesuaikan kedudukan yang sedia ada dan mengubahnya menjadi sesuatu yang buruk (berisiko tinggi, kebarangkalian rendah untuk menghasilkan wang). Malangnya penampilan keselamatan tambahan sering khayalan - dan yang membolehkan peniaga jatuh ke dalam perangkap percaya bahawa dia telah mencapai sesuatu yang baik dengan pelarasan ketika dalam kenyataannya, risiko tidak dikurangkan dengan cukup untuk membuat penyesuaian itu berbaloi.

Jangan salah fahami. Untuk mana-mana kedudukan untuk tinggal dalam zon selesa pedagang, mesti ada sesuatu mengenai kedudukan yang menarik kepada peniaga. Oleh itu, tidak ada yang salah dengan perasaan lebih baik mengenai kedudukan yang anda miliki - berbanding dengan kedudukan yang baru-baru ini diselaraskan. Walau bagaimanapun, untuk strategi (bergulir, sebagai contoh) untuk membuat jangka panjang ekonomi ekonomi, perdagangan mesti benar-benar mewakili peningkatan (kurang berisiko) jika dibandingkan dengan kedudukan pra-pelarasan.

Sekiranya risiko diabaikan, atau salah faham, kemungkinan seorang peniaga bertiup semakin meningkat.

Contoh Besi Condor :
Anda membuka kondominium besi indeks lebar 10 titik di mana kedua-dua pilihan pendek dan panggilan adalah 60 mata daripada wang. Kedudukan ini dengan zon selesa anda dan premium yang dikumpul adalah cukup untuk membuat perdagangan berbaloi (i., Ganjaran itu membenarkan risiko).

Masa berlalu dan sekarang pilihan panggilan pendek hampir pada wang ketika pasaran bergerak lebih tinggi.

Anda sudah kehilangan wang dalam perdagangan ini dan bimbang akan kehilangan lebih banyak wang. Pelan anda adalah untuk mengamalkan teknik pengurusan risiko yang baik dan anda mahu keluar dari kedudukan ini. Walau bagaimanapun, kerana anda percaya bahawa melancarkan kedudukan, daripada keluar, adalah strategi yang berdaya maju, anda ingin mempertimbangkan kemungkinan itu sebelum menutup posisi.

Bagi kebanyakan peniaga, terdapat dua kriteria untuk bergulir: Perdagangan mesti dibuat untuk kredit tunai; dan opsyen berisiko (dalam contoh ini, itu adalah pilihan panggilan) mesti dipindahkan lebih jauh daripada wang.

Katakan anda memiliki kedudukan condor besi di INDX (indeks dengan penyelesaian pagi, gaya Eropah ) yang, selepas perhimpunan, didagangkan berhampiran 800. Anda sebelum ini menjual 810/820 menyebarkan panggilan. Ia adalah petang Khamis petang, dan terdapat 10 hari dagangan lagi sebelum pilihan menghentikan perdagangan. (Ini berlaku pada penutupan perniagaan pada hari Khamis, hari sebelum tamat tempoh Jumaat .)

Setelah menghabiskan beberapa waktu mempelajari harga pilihan dan Yunani (yang membolehkan anda mengukur risiko yang berkaitan dengan memiliki kedudukan baru), anda memutuskan untuk menutup condor besi semasa - ya, termasuk spread murah - [ Mengutip diri saya : "Anda harus mempertimbangkan untuk menutup sama ada penyebaran panggilan, atau meletakkan spread, apabila harga mencapai tahap rendah …

terdapat sedikit lindung nilai yang tersisa ketika harga salah satu penyebaran itu "kecil" … itu bukan strategi yang baik untuk menunggu "lama" untuk kumpulkan premium baki yang kecil. "] Seterusnya, buka condor besi baru dengan tarikh tamat tempoh yang sesuai. Kedudukan baru boleh menjadi 750 / 760P; Pengecapan besi 840 / 850C. Kerana tamat tempoh adalah sangat dekat, ia kurang berisiko untuk memindahkan kedudukan supaya ia tamat tempoh satu bulan (4 atau 5 minggu) kemudian.

Apabila perdagangan selesai, pilihan pendek tidak lagi 10 mata OTM. Sebaliknya, kedua-dua panggilan dan panggilan adalah 40 mata OTM. Jelas sekali ini sesuai dengan keperluan zon keselesaan anda, atau anda tidak akan membuat perdagangan ini. Anda gembira dengan pelarasan ini. Menjadi pendek dua pilihan yang berlainan, setiap 40 mata OTM merasakan begitu kurang berisiko, dan anda pasti bahawa kedudukan baru mewakili peluang yang lebih tinggi untuk mendapatkan wang.

Katakan anda dapat melancarkan kedudukan dan mengutip premium sama dengan $ 0. 50. NOTA: Bergantung pada keadaan pasaran dan pilihan turun naik tersirat dari pilihan INDX, anda boleh mengumpul kredit tunai yang lebih besar apabila membuat perdagangan ini - atau mungkin perlu membayar debit. NOTA: Anda tidak akan dapat membuat "peraturan" yang sesuai dengan setiap keadaan. Sebagai contoh, pada masa yang anda buat kedudukan kondor besi, tidak mungkin untuk merancang pelarasan tertentu. Anda tidak boleh bercadang untuk melancarkan pilihan ke tarikh tamat tempoh tertentu, atau anda tidak dapat mengetahui seberapa jauh daripada wang kedudukan baru itu. Atas sebab ini,

adalah perlu untuk mengetahui cara membuat keputusan yang baik tentang pelarasan khusus yang paling sesuai untuk anda dan toleransi anda untuk risiko - dalam panas pertempuran (pada saat keputusan itu harus dibuat).

Ini juga bermakna anda boleh mencapai keputusan untuk tidak menyesuaikan diri. Dengan kata lain, hanya menutup kedudukan dan mengambil keuntungan atau kerugian, sering kali perkara terbaik untuk dilakukan.

Sudah tentu anda boleh keluar dari sebarang kedudukan apabila anda berpuas hati dengan keuntungan. Pelarasan kedudukan tidak dikhaskan untuk masa ketika perdagangan dalam masalah. Mengunci keuntungan adalah satu lagi cara untuk mengurangkan risiko.

Soalan: Adakah Penyesuaian ini Mengurangkan Risiko?

Anda membuat pelarasan di atas. Adakah ini perdagangan risiko yang berkurangan, atau adakah ia hanya kelihatan seperti itu?

Dengan asumsi volatilitas tersirat (IV) adalah 30 dan

kemeruapan tidak keluar dari biasa, anda boleh hitung kedudukan orang Yunani. Panggilan 820

Delta adalah 35. Jika kedudukan asal dipegang melalui tamat tempoh - tanpa penyesuaian - terdapat peluang 35% bahawa panggilan 810/820 menyebar akan selesai dengan kedua-dua pilihan dalam wang itu. Itu akan mengakibatkan kerugian maksimum ($ 1, 000 per penyebaran, kurang premium yang dikumpul ketika memulakan perdagangan condor besi). Sekarang, mari kita lihat condor besi baru. 750 putar membawa 18 Delta dan panggilan 850 mempunyai 16 Delta. Peluang

satu pilihan ini akan selesai ITM apabila tamat tempohnya adalah 34% . Oleh itu, kebarangkalian menanggung kerugian maksimum pada masa tamat tetap sama. Kesedaran ini sering menjadi pembuka mata bagi peniaga. NOTA: Pasti, anda tidak akan kehilangan banyak wang kerana anda akan membuat pelarasan yang lain - jika perlu. Walau bagaimanapun, perkara penting ialah risiko kedudukan boleh diperiksa dengan pelbagai cara. Dan untuk perdagangan ini, anda (bersama-sama dengan kebanyakan peniaga lain) dengan senang hati bahawa risiko segera (i. E., Menjadi panggilan ringkas yang hanya 10 mata daripada wang) telah dihapuskan. Tetapi jangan tertipu memikirkan bahawa kedudukan baru jauh lebih selamat daripada yang asal. Intinya

: Nombor tidak berbohong - dan itulah sebabnya mengapa orang Yunani mengukur risiko masuk akal. Kedudukan tidak selamat daripada yang lain. Pelarasan terasa betul (dan saya mengesyorkan membuatnya), tetapi ia tidak 'lebih selamat. 'Kadang-kadang keselamatan boleh jadi ilusi.