Apa Yang Berarti Apabila Dow Hit Big Round Numbers

Adakah kamu mendengar? ? ? ? Dow baru-baru ini mencecah 19, 000 - rekod baru!

Setiap kali pasaran saham mencecah paras tertinggi, orang ramai teruja. Tinggi baru ini telah dibina sejak pilihan raya dan sebahagian besarnya didorong oleh keyakinan tentang industri yang mungkin mendapat manfaat daripada kemenangan Trump - bank, kontraktor pertahanan, dan industri.

Ya, Dow 19, 000 adalah berita selamat datang. Tetapi penting untuk menjaga perkara dalam perspektif.

Penanda aras bulat di pasaran saham menunjukkan kuda. Mereka cukup untuk menonton, tetapi mereka tidak benar-benar melakukan kerja keras memacu pasaran. Sebenarnya, penanda aras ini dapat mengalihkan perhatian pelabur dari apa yang sebenarnya penting di pasaran.

Berikut adalah beberapa perkara penting yang perlu diingati apabila cincin Dow 19, 000 di dalam telinga anda:

Keuntungan 1000 mata pada Dow bukan apa yang dulu. Kenaikan dari 18, 000 hingga 19, 000 mewakili hanya 5. 5 peratus pertumbuhan - dan mengambil masa hampir dua tahun untuk memukul tanda baru itu. Hampir 500 hari dagangan untuk bergerak hanya 5. 5 peratus lebih tinggi. Tidak ada apa-apa untuk bersin, tetapi juga bukan langkah epik.

• Mana-mana nombor pasaran saham hanyalah ungkapan berangka mengenai apa yang syarikat-syarikat memperoleh dan apa yang mereka harapkan dapat diperolehi dari masa ke masa digabungkan dengan bagaimana para pelabur merasa pada masa ini mengenai ekonomi dan dunia pada umumnya.
• Jadi, pendapatan adalah perkara yang sangat penting. Pendapatan agregat untuk S & P 500 hampir $ 120 sepanjang tahun lalu. Yang meletakkan tahap pasaran ini, Dow dan S & P 500 pada harga sederhana hingga sederhana hingga ke Penghasilan, yang merupakan ukuran sebenar bagaimana stok harus berharga. Perolehan suku ketiga untuk S & P 500 naik 3 peratus, keuntungan terbesar dalam keuntungan yang kita lihat dalam dua tahun lalu. Apa yang paling penting ialah pendapatan dijangka tumbuh hampir 10 peratus pada tahun hadapan. Pertumbuhan pendapatan berpotensi ini jauh lebih tinggi berbanding dengan Dow yang mencecah 19, 000.

• Kemenangan Donald Trump yang tidak dijangka untuk Rumah Putih telah memberi kesan kepada pasaran dengan cara yang ketara. Biasanya pasaran saham suka kepastian. Itulah sebabnya ia jatuh setiap kali Hillary Clinton jatuh di belakang Trump dalam pilihan raya Presiden. Hillary - lebih baik atau lebih teruk - mewakili yang diketahui. Tetapi pasaran telah berkembang dengan "ketidakpastian positif" yang dicipta oleh kemenangan Trump. Pelabur seolah-olah mahu mempercayai Trump akan menyampaikan janji-janjinya untuk menurunkan cukai, menyerang tawaran perdagangan yang lebih baik, membina semula pelan infrastruktur kami, mengemas kini tentera dan mengubah Obamacare. Ini menjelaskan mengapa kira-kira sebulan selepas saham aeroangkasa / pertahanan pilihan raya naik 12 peratus, bank dan banyak syarikat kewangan naik 15 peratus, dan Caterpillar (CAT), yang merupakan syarikat infrastruktur, telah melonjak 16 peratus.
• Prospek ekonomi yang lebih panas daripada yang kita lihat selama lapan tahun lalu disebabkan oleh dasar-dasar Trump juga telah memberi kesan kepada kadar faedah. Hasil bon Treasury 10 tahun telah meningkat kepada lebih dari 2. 25 peratus, sejak 8 November ^ke - lonjakan besar dari tahap 1. 4 peratus pada bulan Julai. Itu, ditambah pula dengan reaksi pasaran terhadap kemungkinan ekonomi yang lebih kukuh, dan kebarangkalian bahawa Rizab Persekutuan akan menaikkan kadar faedah pada mesyuarat 13-13-14 mereka telah merosot. Tidak semua orang boleh menjadi pemenang, walaupun di Dow 19, 000. Oleh kerana saham bon dan sensitif kadar faedah mempunyai korelasi terbalik kepada kadar faedah, kami melihat kawasan seperti bon, utiliti, dan saham ruji pengguna jatuh sejak pilihan raya. Sekali lagi, ini menjelaskan mengapa kira-kira sebulan selepas pilihan raya proksi bagi pasaran bon korporat (simbol ETF LQD) turun lebih kurang 3 peratus, dan pengguna stokel ETF (XLP) adalah -2 peratus meskipun S & P 500 meningkat 5 ½ peratus semasa jangka masa yang sama.
• Jadi, kali seterusnya perbualan pejabat bertukar kepada Dow 19, 000 atau Dow 20, 000 atau Dow 100, 000, hanya minum kopi, mengangguk, tersenyum dan tahu bahawa, untuk meminjam dari Shakespeare, itu semua "bunyi dan kemarahan, tidak menandakan apa-apa. "