Apa Leverage? Leverage Operasi dan Kewangan

Leverage, sebagai istilah perniagaan, merujuk kepada hutang atau peminjaman dana untuk membiayai pembelian inventori, peralatan dan aset syarikat lain. Pemilik perniagaan boleh menggunakan sama ada hutang atau ekuiti untuk membiayai atau membeli aset syarikat. Menggunakan hutang, atau memanfaatkan, meningkatkan risiko syarikat muflis. Ia juga meningkatkan pulangan syarikat; terutamanya pulangan ke atas ekuiti. Ini benar kerana, jika pembiayaan hutang digunakan berbanding pembiayaan ekuiti, maka ekuiti pemilik tidak dicairkan dengan mengeluarkan lebih banyak saham saham.

Dengan pembiayaan hutang, tidak kira sama ada caj faedah adalah dari pinjaman atau garis kredit, pembayaran faedah adalah cukai yang boleh ditolak. Di samping itu, dengan membuat pembayaran tepat pada masanya, sebuah syarikat akan menubuhkan sejarah pembayaran positif dan penarafan kredit perniagaan.

Pelabur dalam perniagaan lebih suka perniagaan menggunakan pembiayaan hutang tetapi hanya satu mata. Di sebalik titik tertentu, pelabur mendapat gelisah tentang pembiayaan hutang yang terlalu banyak kerana ia memacu risiko lalai syarikat.

Terdapat tiga jenis leverage:

Apakah Leverage Operasi?

Analisa breakeven menunjukkan kepada kita bahawa terdapat dua jenis kos dalam struktur kos syarikat - kos tetap dan kos berubah. Leverage operasi merujuk kepada peratusan kos tetap yang ada syarikat. Nyatakan cara lain, leverage operasi ialah nisbah kos tetap kepada kos berubah. Sekiranya firma perniagaan mempunyai banyak kos tetap berbanding dengan kos berubah-ubah, firma itu dikatakan mempunyai leverage operasi yang tinggi.

Firma-firma ini menggunakan banyak kos tetap dalam perniagaan mereka dan firma intensif modal.

Contoh firma perniagaan intensif modal adalah syarikat pembuatan kereta. Mereka mempunyai sejumlah besar kelengkapan yang diperlukan untuk mengeluarkan produk mereka - kereta. Apabila ekonomi melambatkan dan semakin sedikit orang membeli kereta baru, syarikat-syarikat automotif masih perlu membayar kos tetap seperti overhed pada loji yang menempatkan peralatan, susut nilai pada peralatan, dan kos tetap lain yang berkaitan dengan firma intensif modal.

Kelembapan ekonomi akan menjejaskan firma intensif modal lebih daripada sebuah syarikat yang tidak begitu modal yang intensif.

Anda boleh membandingkan leverage operasi untuk firma intensif modal, yang akan tinggi, kepada leverage operasi untuk firma intensif buruh, yang akan lebih rendah. Sebuah firma intensif buruh adalah salah satu yang memerlukan lebih banyak modal insan dalam proses pengeluaran. Perlombongan dianggap sebagai tenaga kerja yang intensif kerana banyak wang yang terlibat dalam perlombongan pergi membayar pekerja. Syarikat perkhidmatan yang membuat sebahagian besar ekonomi kita, seperti restoran atau hotel, adalah tenaga kerja yang intensif juga. Mereka semua memerlukan lebih banyak buruh dalam proses pengeluaran daripada kos modal.

Pada masa-masa ekonomi yang sukar, firma yang berintensifkan buruh biasanya mempunyai masa yang lebih mudah daripada firma intensif modal.

Apa artinya operasi leverage? Ini bermakna jika firma mempunyai leverage beroperasi yang tinggi, perubahan kecil dalam jumlah jualan menghasilkan perubahan besar dalam EBIT dan ROIC, pulangan atas modal yang dilaburkan. Dengan kata lain, firma dengan leverage operasi yang tinggi sangat sensitif terhadap perubahan dalam jualan dan ia memberi kesan kepada garis bawah mereka dengan cepat.

Risiko Perniagaan

Risiko perniagaan hanyalah satu bahagian dari risiko yang menentukan pulangan masa depan ekuiti firma perniagaan.

Risiko perniagaan adalah risiko yang dihadapi oleh pemegang saham firma jika firma itu tidak mempunyai hutang. Ia adalah risiko yang wujud dalam operasi firma. Ia meningkat dari ketidakpastian ekonomi yang membawa kepada ketidakpastian mengenai keuntungan masa depan dan keperluan modal.

Satu komponen risiko perniagaan adalah kebolehubahan dalam permintaan produk. Pelanggan sentiasa perlu makan pada masa ekonomi yang sukar, rantaian kedai runcit Publix akan mempunyai kelainan produk yang kurang daripada Ford Motor Company. Pelanggan tidak perlu membeli kereta baru semasa tempoh ketidakpastian ekonomi. Kebanyakan firma perniagaan juga mempunyai kebolehubahan dalam harga jualan produk dan kos input. Firma yang lebih perlahan untuk membawa produk baru ke pasaran mendedahkan diri mereka kepada lebih banyak risiko perniagaan. Fikirkan syarikat automobil Amerika. Syarikat-syarikat kereta asing membawa kereta cekap bahan api ke pasaran lebih cepat daripada syarikat kereta Amerika, mendedahkan mereka kepada risiko perniagaan yang lebih banyak.

Jika firma perniagaan mempunyai kos tetap yang tinggi dan kos mereka tidak menurun apabila permintaan menurun, maka firma mempunyai leverage operasi yang tinggi yang bererti risiko perniagaan yang tinggi.

Apakah Leverage Kewangan?

Leverage kewangan merujuk kepada jumlah hutang dalam struktur modal firma perniagaan. Jika anda boleh membayangkan kunci kira-kira, leverage kewangan merujuk kepada sebelah kanan kunci kira-kira. Leverage merujuk kepada sebelah kiri lembaran imbangan - bahagian loji dan peralatan. Leverage operasi menentukan gabungan aset tetap atau loji dan peralatan yang digunakan oleh firma perniagaan. Leverage kewangan merujuk kepada bagaimana syarikat akan membayar atau bagaimana operasi akan dibiayai.

Seperti yang dibahas sebelum ini dalam artikel ini, penggunaan leverage kewangan, atau hutang, dalam membiayai operasi firma, benar-benar boleh meningkatkan pulangan firma ekuiti dan pendapatan sesaham. Ini kerana firma tidak mencairkan pendapatan pemilik dengan menggunakan pembiayaan ekuiti. Terlalu banyak leverage kewangan, bagaimanapun, boleh menyebabkan risiko lalai dan muflis.

Salah satu daripada nisbah kewangan yang kita gunakan dalam menentukan jumlah leverage kewangan yang kita ada dalam firma perniagaan ialah nisbah hutang / ekuiti. Nisbah hutang / ekuiti menunjukkan nisbah hutang dalam firma perniagaan kepada ekuiti.

Apa Gabungan, atau Total, Leverage

Gabungan, atau jumlah, leverage ialah jumlah risiko yang dihadapi oleh firma perniagaan. Ia juga boleh dilihat dengan cara lain. Ini adalah jumlah leverage yang boleh kita gunakan untuk membesarkan pulangan daripada perniagaan kita.Leverage mengukuhkan pulangan dari loji dan peralatan kami atau aset tetap. Leverage kewangan meningkatkan pulangan daripada pembiayaan hutang kami. Leverage gabungan adalah jumlah kedua jenis leverage atau jumlah perbesaran pulangan. Ini melihat leverage dari perspektif kunci kira-kira.

Ia juga berguna dan penting untuk melihat leverage dari perspektif pernyataan pendapatan. Leverage mengaplikasikan separuh teratas penyata pendapatan dan pendapatan operasi, menentukan pulangan dari operasi. Leverage kewangan mempengaruhi bahagian bawah penyata pendapatan dan pendapatan sesaham kepada pemegang saham.

Konsep leverage, pada umumnya, digunakan dalam analisa breakeven dan dalam pembangunan struktur modal firma perniagaan.