Apakah Insider Trading dan Mengapa Ia Haram? Perdagangan orang dalam

Dengan banyak berita, artikel muka depan, dan dokumentari, anda akan berfikir bahawa orang akhirnya akan mempelajari pelajaran mereka bahawa perdagangan orang dalam adalah haram. Namun, dari semasa ke semasa, skandal meletus yang menyebabkan ia memasuki semula kesedaran awam dengan cara yang utama. Sesetengah keinginan pelabur untuk menghasilkan wang sangat kuat, ia menyebabkan mereka mengabaikan peraturan dan peraturan yang direka untuk melindungi mereka dan menjaga pasaran adil untuk semua pelabur, dan apabila mereka ditangkap (yang akan berlaku), mereka akan pergi harus hidup dengan akibatnya.

(Perdagangan insider bukanlah satu-satunya perkara yang harus dielakkan pelabur, di sini ada empat perkara yang tidak perlu dilakukan semasa melabur dalam stok.)

Ketika saya pertama kali menulis artikel ini pada bulan Mei 23hb., 2003, ceramah orang dalam adalah semua kemarahan yang disebabkan oleh skandal perdagangan orang Martha Stewart / ImClone yang telah berterusan dalam beberapa bulan sebelum penerbitan dan yang, pada akhirnya, menghantar diva domestik ke penjara Persekutuan. Walaupun semua liputan itu, banyak pelabur masih tidak yakin tentang apa yang ada dalam dagangan orang lain, bagaimana ia berfungsi, mengapa ia adalah masalah besar, dan bagaimana ia dihukum.

Definisi Perdagangan Orang Dalam

Perdagangan orang dalam berlaku apabila seseorang yang mempunyai tanggungjawab fidusiari kepada orang lain, institusi, perbadanan, perkongsian, firma, atau entiti membuat keputusan pelaburan berasaskan maklumat yang berkaitan dengan bahawa tugas fidusiari yang tidak tersedia kepada orang awam. Maklumat orang dalam ini membolehkan mereka untuk keuntungan dalam beberapa kes, dan mengelakkan kehilangan orang lain.

(Dalam skandal Martha Stewart / ImClone, yang terakhir berlaku.)

Perdagangan insider juga boleh timbul dalam kes di mana tiada kewajiban fidusiari hadir tetapi jenayah lain telah dilakukan, seperti pengintipan korporat. Sebagai contoh, cincin jenayah terancang yang menyusup ke institusi kewangan atau undang-undang tertentu untuk mendapatkan sistematik dan mengeksploitasi maklumat bukan awam secara sistematik, mungkin melalui penggunaan virus komputer atau peranti rakaman, mungkin didapati bersalah melakukan perdagangan orang dalam antara caj lain untuk yang berkaitan jenayah.

Perdagangan orang dalam tidak dianggap haram pada permulaan abad kedua puluh; Malah, keputusan Mahkamah Agung sekali menyebutnya sebagai "perk" menjadi eksekutif. Setelah keterlambatan tahun 1920-an, dekad yang kemudiannya diulangi, dan peralihan yang terhasil dalam pendapat umum, ia dilarang, dengan hukuman berat yang dikenakan ke atas mereka yang terlibat dalam amalan ini.

Contoh Dagangan Insider yang Dihukum dan Perdagangan Orang Insan yang Tidak Dihukum

Menentukan semua aktiviti yang merupakan perdagangan orang dalam jenayah jauh lebih rumit daripada yang mungkin kelihatan di permukaan.Terdapat banyak faktor yang mesti dipertimbangkan agar Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) mendakwa seseorang untuk dagangan orang dalam, tetapi perkara utama yang mesti dibuktikan ialah defendan mempunyai kewajipan fidusiari kepada syarikat dan / atau dia atau dia berniat untuk secara peribadi memperoleh daripada membeli atau menjual saham berdasarkan maklumat orang dalam.

Ujian kewajipan fidusia ini telah lemah dengan ketara oleh Mahkamah Agung Amerika Syarikat vs O'Hagan . Pada tahun 1988, James O'Hagan adalah seorang peguam di firma Dorsey & Whitney. Selepas syarikat itu mula mewakili Grand Metropolitan PLC, yang merancang untuk melancarkan tawaran tender untuk Pillsbury, Encik O'Hagan memperoleh sejumlah besar pilihan dalam syarikat itu.

Berikutan pengumuman tawaran tender, pilihan meningkat, menghasilkan keuntungan empat juta dolar. Setelah didapati bersalah atas lima puluh tujuh pertuduhan, sabitan itu dibatalkan atas rayuan. Kes itu akhirnya menemui Mahkamah Agung di mana sabitan itu dikembalikan semula.

Barry Switzer, jurulatih bola sepak yang kemudian-Oklahoma, telah didakwa oleh SEC pada 1981 selepas dia dan kawannya membeli saham di Phoenix Resources, sebuah syarikat minyak. Switzer berada di landasan bertemu ketika dia mengatasi perbualan antara eksekutif mengenai pembubaran perniagaan. Dia membeli stok sekitar $ 42 setiap saham, dan kemudian dijual pada harga $ 59, menjadikannya sekitar $ 98,000 dalam proses. Tuduhan terhadapnya kemudian dipecat oleh hakim persekutuan kerana "kekurangan bukti". Sebaliknya, berdasarkan keutamaan dalam kes lain, Switzer mungkin akan dikenakan denda dan menjalani hukuman penjara jika salah seorang pemainnya adalah anak lelaki atau anak perempuan eksekutif, dan menyebut tip kepadanya dengan sendirinya.

Barisan antara "jenayah" dan "bertuah", nampaknya hampir kabur dalam kes-kes dagangan orang dalam.

Apakah Penalti untuk Perdagangan Orang Dalam?

Bergantung kepada keterukan kes itu, penalti perdagangan orang dalam biasanya terdiri daripada penalti moneter dan masa penjara. Dalam tahun-tahun kebelakangan ini, SEC telah menghalang pelarang pelanggar perdagangan insider daripada berkhidmat sebagai eksekutif di mana-mana syarikat awam yang didagangkan.

Seksyen 16 Keperluan: Perlindungan terhadap Dagangan Insider

Untuk mengelakkan perdagangan orang yang tidak sah, Seksyen 16 Akta Sekuriti dan Pertukaran 1934 menghendaki apabila seseorang "orang dalam" (ditakrifkan sebagai semua pegawai, pengarah dan 10% pemilik) membeli stok perbadanan itu dan menjualnya dalam tempoh enam bulan, semua keuntungan mesti pergi ke syarikat. Dengan membuat tidak mustahil orang dalam memperoleh dari langkah-langkah kecil, banyak godaan perdagangan orang dalam dihapuskan. Orang dalam syarikat juga dikehendaki mendedahkan perubahan dalam pemilikan kedudukan mereka termasuk semua pembelian dan pelupusan saham.