Apakah Bail-In dan Bagaimana Ia Berfungsi?

Kebanyakan orang akrab dengan menyelamatkan krisis ekonomi global apabila banyak kerajaan terpaksa menyelamatkan institusi swasta. Tetapi, ada satu lagi istilah yang menjadi semakin umum dalam media kewangan - "jaminan". Istilah ini mencerminkan pendekatan baru yang digunakan sebagai alternatif kepada bail-out yang telah menjadi tidak popular di kalangan warga di seluruh dunia.

Dalam artikel ini, kita akan melihat apakah jaminan dan apa yang dimaksudkan untuk negara, syarikat dan pelabur, serta bagaimana ia berbeza dari bailout.

Bail-Ins Versus Bail-Out

Bail-out berlaku apabila pelabur luar, seperti kerajaan, menyelamatkan peminjam dengan menyuntik wang untuk membantu membuat bayaran hutang. Sebagai contoh, pembayar cukai U. S. memberikan modal kepada banyak bank utama U. S. semasa krisis ekonomi 2008 untuk membantu mereka menunaikan pembayaran hutang mereka dan tetap dalam perniagaan, berbanding dengan dibubarkan kepada pemiutang. Ini membantu menyelamatkan syarikat daripada muflis, dengan pembayar cukai dengan mengambil risiko yang berkaitan dengan ketidakupayaan mereka untuk membayar balik pinjaman.

Menurut The Economist, majalah yang mencipta istilah "bail-in", jaminan yang berlaku ketika peminjam peminjam terpaksa menanggung beban dengan memiliki sebagian hutang mereka dihapus kira. Sebagai contoh, pemegang bon di bank Cyprus dan pendeposit dengan lebih daripada 100, 000 euro dalam akaun mereka terpaksa menulis sebahagian daripada pegangan mereka. Pendekatan ini menghapuskan beberapa risiko untuk pembayar cukai dengan memaksa pemiutang lain untuk berkongsi kesakitan dan penderitaan.

Walaupun kedua-dua bail-in dan bail-out direka untuk mengekalkan institusi pinjaman, kedua-dua kaedah yang berbeza untuk mencapai matlamat berbeza-beza. Bail-out dirancang untuk menjaga kreditur bahagia dan suku bunga rendah, sementara jaminan adalah ideal dalam situasi di mana jaminan-jaminan politik secara sukarela atau mustahil, dan pemiutang tidak berminat pada idea acara pembubaran.

Pendekatan baru menjadi sangat popular semasa krisis hutang berdaulat Eropah.

Menggunakan Bail-Ins untuk Simpan Institusi

Kebanyakan pengawal selia berpendapat bahawa terdapat hanya dua pilihan untuk institusi bermasalah pada tahun 2008: penyelamatan pembayar cukai atau keruntuhan sistemik sistem perbankan. Tetapi, ikat jamin tidak lama lagi menjadi pilihan ketiga yang menarik untuk merekapitalisasi institusi bermasalah dari dalam, dengan memiliki pemiutang bersetuju untuk merubah tuntutan jangka pendek mereka atau terlibat dalam penstrukturan semula. Hasilnya adalah institusi kewangan yang lebih kuat yang tidak terhutang budi kepada pemerintah atau pengantara luar - hanya pemiutangnya sendiri.

Strategi serupa telah digunakan dalam industri penerbangan untuk memastikan mereka berjalan sepanjang proses kebangkrutan dan kegawatan yang lain.Dalam senario ini, syarikat-syarikat dapat mengurangkan pembayaran kepada pemiutang dalam pertukaran untuk ekuiti dalam syarikat yang disusun semula, dengan berkesan membolehkan pemberi pinjaman untuk menyelamatkan beberapa pelaburan mereka dan syarikat-syarikat untuk terus bertahan.

Menariknya, bajet boleh melengkapkan bail-out dalam beberapa kes. Berjaya berjaya-dalam beberapa pemiutang menyingkirkan beberapa masalah kewangan, sambil mendapatkan pembiayaan tambahan dari orang lain membantu keadaan dengan meyakinkan pasar bahawa entiti itu akan tetap menjadi pelarut.

Akan tetapi, risiko adalah bahawa jaminan orang-orang peminjam akan menghalang orang lain daripada terlibat, kerana mereka perlu mengambil pembaharuan yang sama.

Future of Bail-ins

Penggunaan undang-undang bail-in dalam krisis perbankan Cyprus telah menimbulkan kebimbangan bahawa strategi itu akan digunakan lebih kerap oleh negara ketika menangani krisis kewangan. Lagipun, ahli politik boleh mengelakkan isu politik yang berdebar-debar yang berkaitan dengan pembayar cukai, sementara yang mengandungi risiko yang berkaitan dengan membiarkan kegagalan bank menyebabkan ketidakstabilan kewangan sistemik.

Risiko, tentu saja, bahawa pasaran bon akan bertindak balas negatif. Kebankrapan menjadi lebih popular dapat meningkatkan risiko bagi pemegang bon dan oleh itu meningkatkan hasil yang mereka minta untuk memberi pinjaman kepada institusi tersebut. Kadar faedah yang lebih tinggi ini boleh menjejaskan ekuiti dan berakhir dengan lebih banyak kos jangka panjang daripada permodalan semula sekali dengan membuat modal masa depan jauh lebih mahal.

Pada akhirnya, banyak ahli ekonomi bersetuju bahawa dunia mungkin melihat kombinasi strategi ini pada masa akan datang. Dengan Cyprus telah menetapkan duluan, negara-negara lain kini mempunyai template untuk tindakan dan idea tentang apa yang akan berlaku selepas itu. Pasaran kewangan, sebaliknya, tetap cemas kerana harga saham di bank Cyprus telah mencerminkan.

Points Takeaway Utama

• Bail-in adalah situasi di mana pemiutang bersetuju untuk menangguhkan tuntutan jangka pendek mereka dan / atau bersetuju untuk penyusunan semula yang mengurangkan pegangan mereka.
• Bail-in bermula sebagai alat dasar awam dengan Cyprus, yang memaksa pemiutang dan beberapa pendeposit untuk kehilangan sebahagian daripada pegangan mereka untuk terus hidup.
• Undang-undang menyelamat kurang dikenakan cukai daripada menyelamatkan, tetapi boleh mempunyai beberapa kesan sampingan negatif di pasaran kewangan, termasuk kadar faedah yang lebih tinggi.