Apa yang menyebabkan Krisis Kewangan Rusia 2014 dan 2015

Kegawatan ekonomi Rusia yang paling baru bermula pada pertengahan 2014 dengan keruntuhan pesat mata wangnya - ruble - dalam pasaran pertukaran asing global. Dengan mata wang dalam ekor kuda, syarikat Rusia mendapati ia semakin sukar untuk membayar hutang denominasi asing - seperti hutang denominasi U. S. Dinamika ini mengambil tol awal pada ekonomi negara, yang dilanda lagi pada 2015 dengan harga minyak mentah yang lebih rendah, walaupun pulihnya pada pertengahan 2016.

Dalam artikel ini, kita akan melihat punca-punca utama di sebalik krisis kewangan Rusia dan prognosis untuk pelabur antarabangsa.

Menetapkan Peringkat

U. S. Kadar faedah rendah Federal Reserve mempunyai kesan yang mendalam terhadap pasaran baru muncul berikutan Kemelesetan Besar. Apabila para pelabur mencari hasil yang lebih tinggi, modal mengalir di luar U. S. dan negara maju dan ke pasaran-pasaran yang lebih perbatasan dan muncul. Syarikat-syarikat yang berminat untuk memanfaatkan dinamika ini dengan cepat mengumpul hutang U. S. dollar - termasuk hutang Rusia yang meningkat dari $ 325 hingga $ 502 bilion antara 2007 dan pertengahan.

Dengan kadar faedah meningkat pada U. S., pelabur telah berminat dalam pasaran U. S. dan modal mula mengalir dari pasaran baru muncul. Aliran keluar modal telah menyebabkan kelembapan ekonomi, yang telah menurunkan nilai banyak mata wang pasaran baru seperti ruble. Sudah tentu, dinamik ini menjadikannya semakin sukar bagi syarikat asing untuk membayar hutang denominasi dolar, yang semakin memburukkan lagi kelembapan.

Harga Minyak Jatuh

Ekonomi Rusia sangat bergantung kepada minyak mentah dan gas asli, terutamanya ketika datang ke gergasi milik negara seperti Gazprom. Antara pertengahan 2014 dan pertengahan 2015, harga minyak mentah turun dari paras tertinggi $ 100 setong kepada kurang daripada $ 50 setong, memotong jauh ke dalam sumber utama pendapatan negara.

Para pelabur telah bertindak balas dengan menjual ekuiti minyak, sementara terdapat kebimbangan yang lebih luas tentang keupayaan pemerintah untuk mengatasi badai tersebut.

Peningkatan pengeluaran minyak dan gas berasaskan syal di Amerika Syarikat dapat mengekalkan harga pada jangka panjang dalam kisaran $ 75 hingga $ 80 setong, sementara Timur Tengah mengekalkan pengeluaran tinggi untuk mencuba dan menggalakkan syal operasi untuk ditutup. Dinamik ini mungkin akan menyebabkan harga minyak tertekan untuk masa yang akan datang, sementara peluang mencapai lebih dari $ 100 setong tetap jauh untuk sekurang-kurangnya beberapa dekad akan datang.

Sekatan Ekonomi

Keputusan Rusia untuk menyerang Ukraine pada pertengahan 2014 mengakibatkan siri sekatan ekonomi ke atas negara oleh U.S. dan sekutunya. Menurut Perdana Menteri Rusia Dmitry Medvedev, sanksi Barat telah menelan belanja negara $ 26. 7 bilion pada tahun 2014 dan kos tersebut boleh meningkat kepada $ 80 bilion pada tahun 2015. Nilai perdagangan asing di negara ini merosot kira-kira 30% dalam tempoh dua bulan pertama tahun 2015 sahaja, mencadangkan bahawa perkara-perkara boleh bertambah buruk sebelum meningkat.

Sekatan ekonomi juga mempunyai kesan langsung terhadap penurunan nilai ruble, memandangkan syarikat-syarikat Rusia yang menghalang daripada melancarkan hutang telah dipaksa untuk menukar rubel untuk U. S. dolar atau mata wang lain untuk memenuhi obligasi pembayaran faedah mereka terhadap hutang yang ada.

Banyak orang Rusia bahkan telah mengambil barang tahan lama untuk mengurangkan pendedahan mereka terhadap risiko mata wang - sesuatu yang lebih sukar dilakukan dengan sekatan ekonomi.

Mata Ganjaran Utama

• Krisis kewangan Rusia telah didorong oleh beberapa faktor, termasuk harga minyak mentah jatuh, kenaikan kadar faedah U. S. dan sekatan ekonomi.
• Faktor-faktor ini menyebabkan kejatuhan yang ketara dalam KDNK negara, kenaikan inflasi, dan penilaian mata wang yang jauh lebih rendah yang telah melemahkan kawalan.
• Kebanyakan faktor-faktor ini tidak dapat dibalikkan dalam jangka terdekat, walaupun sekatan ekonomi dapat dilepaskan sekiranya persekitaran politik berubah.