Asas-asas Bon Boleh Tukar

Bon Boleh Tukar: Asas-asas

Bon Boleh Tukar adalah bon yang dikeluarkan oleh syarikat dan boleh ditukarkan kepada saham stok syarikat penerbit pada budi bicara pemegang bon. Bon yang boleh ditukar biasanya menawarkan hasil yang lebih tinggi daripada stok biasa, tetapi hasil yang lebih rendah daripada bon korporat lurus.

Seperti bon korporat biasa-vanili, penukaran membayar kepada pelabur. Tetapi tidak seperti bon, mereka berpotensi naik harga jika stok syarikat itu berfungsi dengan baik.

Alasannya adalah mudah: kerana bon boleh ditukar mengandungi pilihan untuk ditukar kepada stok, kenaikan harga stok yang mendasari meningkatkan nilai keselamatan boleh tukar.

Sekiranya stok tidak buruk, pelabur tidak akan dapat menukar keselamatan ke stok dan hanya akan menghasilkan hasil untuk menunjukkan pelaburannya. Tetapi tidak seperti saham, bon boleh tukar hanya boleh jatuh setakat ini - menyediakan syarikat penerbit itu tetap pelarut - kerana mereka mempunyai tarikh matang tertentu di mana pelabur akan menerima prinsipalnya. Dalam pengertian ini, bon boleh tukar mempunyai kelebihan terhad daripada saham biasa.

Terdapat satu tangkapan, bagaimanapun: dalam kejadian yang jarang berlaku penerbit masuk ke kebangkrutan, pelabur dalam bon boleh tukar mempunyai keutamaan yang lebih rendah untuk menuntut aset syarikat daripada pelabur dalam hutang yang tidak dapat ditukar.

Kesimpulannya: sementara bon boleh tukar mempunyai potensi penghargaan yang lebih besar daripada bon korporat, mereka juga lebih terdedah kepada kerugian jika penerbit mungkir (atau gagal membuat pembayaran dan bayaran prinsipalnya tepat pada waktunya).

Atas sebab itu, pelabur dalam bon boleh tukar individu perlu memastikan menjalankan penyelidikan kredit yang luas.

Contoh Bagaimana Bon Boleh Tukar

Lihat contoh. Syarikat Acme mengeluarkan bon tukar 5 tahun dengan nilai nominal $ 1, 000 dan kupon sebanyak 5%. "Nisbah penukaran" - atau bilangan saham yang diterima oleh pelabur jika dia menjalankan penukaran - opsyen adalah 25.

Harga penukaran yang efektif adalah, oleh itu, $ 40 per saham, atau $ 1000 dibahagi 25. Pelabur memegang bon boleh tukar selama tiga tahun dan menerima $ 50 dalam pendapatan setiap tahun. Pada ketika itu, stok telah meningkat jauh di atas harga penukaran dan didagangkan pada $ 60. Pelabur menukarkan bon dan menerima 25 saham saham pada $ 60 per saham, nilai keseluruhan $ 1, 500. Dengan cara ini, bon boleh tukar yang ditawarkan kedua-dua pendapatan dan peluang untuk mengambil bahagian dalam terbalik saham asas.

Perlu diingat, bon yang paling boleh ditukar boleh dipanggil - yang bermaksud bahawa penerbit boleh memanggil bon itu dan dengan itu menyekat keuntungan pelabur. Hasilnya, penukaran tidak mempunyai potensi terbalik yang sama seperti saham biasa.

Sebaliknya, katakan bahawa saham Acme melemah semasa hayat keselamatan - daripada meningkat menjadi $ 60, jatuh ke $ 25. Dalam kes ini, pelabur tidak akan menukar - kerana harga saham kurang daripada harga penukaran - dan akan berpegang kepada keselamatan sehingga matang seolah-olah ia adalah bon korporat yang lurus. Dalam contoh ini, pelabur menerima $ 250 dalam pendapatan dalam tempoh lima tahun, dan kemudian menerima $ 1000nya kembali setelah kematangan bon.

Bagaimana Melabur dalam Bon Boleh Tukar

Pelabur yang bersedia melakukan penyelidikan yang sesuai boleh melabur dalam sekuriti boleh tukar individu melalui broker mereka. Sejumlah syarikat dana utama menawarkan dana bersama yang melabur dalam pertukaran. Antara yang terbesar ialah Calamos Convertible A (ticker: CCVIX), Sekuriti Penukaran Kesetiaan (FCVSX), Vanguard Convertible Securities (VCVSX), dan Franklin Convertible Securities (FISCX). Pelabur juga boleh memilih untuk dana yang diniagakan pertukaran (ETF) SPDR Bon Tukar Barclays Capital ETF (ticker: CWB) atau Portfolio Sekuriti Penukaran PowerShares (CVRT).

Perlu diingat, portfolio besar sekuriti boleh tukar - yang mana dana dan ETF mewakili - cenderung untuk menjejaki pasaran saham secara adil dari masa ke masa. Oleh itu, mereka melakukan lebih seperti dana ekuiti tinggi.

Produk-produk ini boleh menyediakan elemen kepelbagaian dan potensi terbalik berbanding dengan portfolio bon tradisional tetapi tidak semestinya cara terbaik untuk mempelbagaikan bagi seseorang yang portofolionya terutama dilaburkan dalam stok.

Baki tidak menyediakan cukai, pelaburan, atau perkhidmatan kewangan dan nasihat. Maklumat tersebut dikemukakan tanpa mengambil kira objektif pelaburan, toleransi risiko atau keadaan kewangan mana-mana pelabur tertentu dan mungkin tidak sesuai untuk semua pelabur. Prestasi lepas tidak menunjukkan hasil masa depan. Pelaburan melibatkan risiko termasuk kemungkinan kehilangan prinsipal.