Apabila Volatiliti Opsyen Dapat Hancur

Keterlanjuran tersirat opsyen tidak tetap. Ia bergerak lebih tinggi dan lebih rendah untuk pelbagai sebab. Kebanyakan masa perubahan itu beransur-ansur. Walau bagaimanapun, terdapat beberapa situasi di mana pilihan menukar harga dalam lonjakan kuantum - menangkap peniaga rookies dengan kejutan.

• Apabila pasaran menurun dengan cepat, turun naik tersirat (IV) cenderung meningkat dengan pesat. Sekiranya terdapat Black Swan, atau yang serupa, peristiwa (kejatuhan pasaran), IV mungkin meletup lebih tinggi.

• Apabila jurang pasaran lebih tinggi, terutamanya selepas ia bergerak lebih rendah, semua ketakutan pasaran beruang hilang dan premium opsyen mengalami kemerosotan yang ketara dan serta-merta.
• Sekali berita dikeluarkan (i, pendapatan diumumkan atau FDA mengeluarkan laporan), IV sering dihancurkan. Inilah topik untuk jawatan hari ini.

Seperti baru-baru ini dibincangkan , ketika berita belum selesai untuk saham tertentu (pengumuman pendapatan, hasil FDA pada percobaan obat, dll.) Pembeli pilihan lebih agresif daripada penjual, yang membeli permintaan akan menyebabkan turun naik tersirat yang lebih tinggi dan oleh itu, premium premium yang lebih tinggi.

Lihatlah satu contoh untuk melihat bagaimana ia berfungsi dan mengapa ia sangat penting bagi setiap peniaga untuk memberi perhatian kepada harga opsyen. Anda tidak mampu membuat perdagangan, mengabaikan kos. Pembelajaran bahawa pengajaran sering merupakan cadangan yang sangat mahal.

Jangan menganggap bahawa harga pasaran semasa bagi sebarang pilihan atau penyebaran mewakili nilai saksama untuk pelan perdagangan anda .

Harga pasaran mewakili konsensus semasa nilai saksama oleh mereka yang mengambil bahagian dalam perdagangan. Dan bagi tujuan mereka, ia mungkin harga yang berpatutan. Walau bagaimanapun, harganya mungkin tidak berasas berdasarkan rasional anda untuk memasuki perdagangan.

1. XZW adalah $ 49 sesaham dan pendapatan akan diumumkan selepas pasaran ditutup (dalam masa 10 minit) hari ini. Kebanyakan peniaga, pelabur, dan spekulator telah membuat drama mereka. Tetapi pilihan masih berdagang secara aktif.

2. Mari timbangkan pilihan yang luput dalam masa 30 hari. Ketidakstabilan "adat" tersirat untuk pilihan ini ialah 30 hingga 33, tetapi sekarang membeli permintaan tinggi dan IV dipam (55).

• Jika anda mahu membeli pilihan tersebut (harga mogok 50), pasaran adalah $ 2. 55 hingga $ 2. 75 (nilai saksama ialah $ 2. 64, berdasarkan 55 turun naik).
• Jika anda cukup menaik taraf untuk menganggap memiliki panggilan $ 55, pasaran adalah $ 1. 05 hingga $ 1. 15 (nilai saksama ialah $ 1. 11).

3. Berita baik. Keesokan harinya XZW dibuka untuk dagangan (selepas kelewatan pendek akibat ketidakseimbangan pesanan) @ $ 53. Itulah jurang terbalik 8%, dan sepatutnya mewakili hasil yang bagus untuk pelabur yang menaik. Tidak hairanlah tidak ada lagi pembeli pilihan. Malah, majoriti mereka yang membeli pilihan semalam ingin mengambil keuntungan hari ini.Oleh kerana begitu banyak penjual, pembuat pasaran menetapkan tawaran / permintaan spread berdasarkan anggaran turun naik sebanyak 30. Mengapa anggaran volatiliti yang disemak begitu rendah? Kerana

• tidak ada lagi peristiwa berita yang tertunda sebelum pilihan berakhir . Dalam erti kata lain, tidak ada sebab untuk menjangkakan bahawa saham akan menjadi lebih tidak menentu daripada biasa. Sebenarnya, apabila harga saham menemui paras baru, selepas pendapatan, ia mungkin jauh tidak menentu daripada itu. Semalam ada peristiwa yang diketahui yang boleh menggerakkan harga saham. Hari ini yang tidak lagi benar. Oleh itu, pilihan telah hilang banyak rayuan mereka. Dengan saham @ $ 53 dan dengan IV pada 30 (29 hari untuk tamat tempoh), pasaran pilihan adalah:
• Apr 50 panggilan: $ 3. 50 hingga $ 3. 70 (nilai saksama adalah $ 3. 64)

Apr 55 panggilan: $ 0. 90 hingga $ 1. 10 (nilai saksama adalah $ 1. 00)

Dalam contoh ini orang yang membeli pilihan yang sedikit daripada wang (panggilan April 50) mendapat keuntungan yang baik ($ 1). Tetapi ia memerlukan peningkatan $ 4 dalam harga saham untuk mendapatkan keuntungan itu. Jika saya adalah pemilik pilihan saya akan sangat kecewa. Pilihan membeli apabila IV 55 dan menjual apabila 30 adalah cara yang pasti untuk kehilangan wang. Sekiranya IV menurun hanya kepada 50, panggilan tersebut bernilai $ 1 tambahan. 00. Tetapi ketidakstabilan tersirat telah dihancurkan hingga 30, dan 'tambahan' dolar tidak pernah ada.

• Orang yang membeli panggilan April 55 lebih kecewa kerana perdagangannya kehilangan wang. Jika IV adalah 50, panggilan itu bernilai $ 2. 14, atau lebih daripada dua kali ganda nilai semasa.
• Takeaway: Ini bukan permainan untuk pemula.

Ia memerlukan kecanggihan (pengalaman, pengalaman) untuk membeli pilihan apabila berita sedang menunggu. Anda mesti yakin dengan keupayaan anda untuk menganggarkan bagaimana

harga pilihan akan bertindak balas terhadap berita tersebut. Ia tidak mencukupi untuk meramalkan arah harga saham dengan betul semasa pilihan perdagangan. Anda mesti memahami berapa harga pilihan yang mungkin berubah. Hanya kemudian anda boleh membuat keputusan sama ada berbaloi untuk membuat permainan. Kebanyakan masa pilihan ini terlalu mahal untuk dibeli. Satu nota akhir: Seorang peniaga yang membeli penyebaran panggilan Apr 50/55 memang jauh lebih baik.

Perdagangan: Beli satu panggilan Apr 50; menjual satu panggilan Apr 55. Debit $ 1. 70 atau kurang (mungkin 10 sen kurang *).

• Hasilnya: Jual penyebaran untuk $ 2. 50 atau lebih (mungkin 10 sen lebih *).
• Untung: Antara $ 0. 80 dan $ 1. 00. * Itu pulangan pelaburan sekurang-kurangnya 47%. Nota: pembeli panggilan Apr 50 memperoleh kira-kira jumlah dolar yang sama, tetapi itu pulangan hanya 33% ($ 0 90 pada pelaburan $ 2. 70) kerana wang tunai yang diperlukan untuk menjadikan perdagangan lebih tinggi.
• * Apabila melihat tawaran

dan meminta harga , mustahil untuk mengetahui sama ada pesanan had anda akan diisi pada harga yang lebih baik daripada pesanan anda. Tebakan saya yang terbaik adalah bahawa kita boleh mendapatkan tambahan "10 sen" yang dinyatakan di atas, tetapi hanya apabila anda memasukkan perintah had. Ingat bahawa ini hanya anggaran. Takeaway besar adalah bijak untuk membatasi potensi keuntungan dengan memiliki spread berbanding pilihan tunggal - terutamanya apabila penurunan turun naik yang besar kemungkinan berlaku.