Orang-orang Yunani. Gamma

Kebanyakan peniaga pilihan tidak mempunyai kesukaran untuk memahami bagaimana orang Yunani pertama (Theta, Delta, Vega, dan Rho yang kurang penting) bekerja. Apabila satu parameter tertentu (tarikh kalendar, harga saham, ketidaktentuan tersirat, atau kadar faedah) berubah, salah satu daripada Yunani memberikan perkiraan yang sangat baik tentang bagaimana perubahan itu mempengaruhi nilai dari sebarang pilihan.

Orang-orang Yunani ini mewakili sesuatu yang sangat penting dalam dunia pilihan.

Sesiapa yang memiliki kedudukan pilihan harus peduli dengan mengetahui risiko yang berkaitan dengan memiliki posisi itu. Dan orang Yunani datang untuk menyelamatkan kerana mereka digunakan untuk mengukur risiko. Penjelasan: Orang Yunani memberitahu kami betapa banyak wang yang kita dapat menjangkakan pendapatan (atau kehilangan) apabila harga aset mendasar berubah. Anggaran itu jarang akan tepat kepada satu sen yang terdekat, namun perkiraan itu cukup tepat agar peniaga tidak boleh terkejut apabila sejumlah besar wang diperoleh atau hilang.

Jika anda meluangkan masa untuk menggunakan alat pengurusan risiko broker anda (tentu saja, anda boleh menggunakan sendiri) untuk membuat gambar (contohnya, plot harga saham vs. P / L pada graf) , anda tidak akan terkejut dengan kerugian besar yang tidak diduga. Ini membolehkan anda membina kedudukan di mana risiko kerugian berada di dalam zon selesa anda. Itu dicapai dengan memiliki kedudukan dengan kedudukan yang sesuai .

Carta menyediakan gambaran yang jelas tentang berapa banyak wang yang mungkin hilang atau diperoleh jika satu minggu berlalu, atau jika stok bergerak lebih tinggi sebanyak 5%, atau jika volatilitas tersirat melonjak lebih tinggi sebanyak 10%, dll Semua peniaga pilihan mesti memahami idea-idea yang sangat asas di belakang pilihan:

• Delta: Pemilik panggilan biasanya * mendapat keuntungan apabila stok yang naik naik kerana panggilan mempunyai Delta positif;
• Letakkan pemiliknya biasanya * mendapatkan keuntungan apabila stok dasar jatuh kerana meletakkan mempunyai Delta negatif.

* Tidak 'selalu' kerana faktor lain mungkin cukup besar untuk mengimbangi Delta.

• Theta: Semua pilihan datang dengan Theta negatif, dan kehilangan nilai ketika hari berlalu.
• Vega: Semua pilihan mempunyai Vega positif. Oleh itu, nilai tambah nilai apabila turun naik tersirat. NOTA: Ia adalah turun naik tersirat (IV) yang memberi kesan langsung kepada nilai opsyen, tetapi apabila turun naik pasaran secara keseluruhan meningkat, begitu juga dengan IV.

Pertama dan Kedua Bahasa Yunani
Bahasa Yunani pertama mengukur bagaimana nilai perubahan opsyen apabila salah satu parameter yang mempengaruhi perubahan harga opsyen.

Yunani kedua pesanan mengukur bagaimana nilai urutan pertama perubahan bahasa Yunani apabila salah satu parameter yang mempengaruhi perubahan harga opsyen.

Contoh: Pertama-Order Greek

Apabila harga saham bertambah, Delta mengukur perubahan yang diharapkan dalam harga pilihan.

• Apabila Delta adalah 35, pilihan panggilan mencapai ~ 35% sebagai nilai sebagai stok (i., 35 sen-sen).
• Apabila Delta adalah -35, letakkan pilihan kehilangan ~ 35% sebanyak perubahan harga saham.

Apabila harga saham berkurang, Delta masih mengukur perubahan yang diharapkan dalam harga opsyen.

• Apabila Delta adalah 20, pilihan panggilan akan kehilangan ~ 20% sebanyak harga saham berubah.
• Apabila Delta adalah -30, letakkan pilihan keuntungan ~ 30% sebanyak penurunan harga saham.

Apabila anda memiliki opsyen (i, apabila kedudukan anda mempunyai Gamma positif), anda akan menemui julat harga tertentu apabila Delta meningkat dengan cepat apabila harga saham bergerak lebih tinggi. Fenomena ini dirujuk sebagai "meletupkan Delta" dan menghasilkan keuntungan yang signifikan. Julat itu cenderung berhampiran 25 hingga 40 delta.

Walau bagaimanapun, bagi setiap pembeli pilihan, ada penjual dan peladang yang meletup adalah salah satu sebab menjual pilihan yang tidak dilindungi (posisi, tanpa perlindungan) pilihannya sangat berisiko.

Contoh: Second-Order Greek

Apabila harga saham bertambah, Gamma mengukur perubahan yang diharapkan di Delta. Dengan kata lain, Gamma mengukur sensitiviti Delta kepada perubahan dalam harga saham.

• Apabila Gamma adalah 3 dan Delta adalah 26, pilihan panggilan mendapat 3-Delta (hingga 29) apabila harga saham bergerak satu mata lebih tinggi.
• Apabila Gamma adalah 3 dan Delta adalah -26, letakkan pilihan kehilangan 3-Delta (hingga 23) apabila harga saham bergerak satu mata lebih tinggi.

Apabila harga saham berkurang, Gamma mengukur perubahan yang diharapkan di Delta.

• Apabila Gamma adalah 5 dan Delta adalah 65, pilihan panggilan kehilangan 5-Delta (hingga 60) apabila harga saham bergerak satu mata lebih rendah.
• Apabila Gamma adalah 5 dan Delta adalah -65, letakkan pilihan memperoleh 5-Delta (ke -70) apabila harga saham bergerak satu mata lebih rendah.

Selain Gamma, orang Yunani kedua yang lain jarang digunakan oleh peniaga pilihan runcit.

Dalam artikel lain , kita melihat bahawa perubahan harga saham 2-point tidak mempengaruhi pilihan panggilan seperti yang diharapkan. Itu berlaku kerana Delta berubah. Ia adalah 51 pada harga saham asal, tetapi selepas langkah itu, delta berbeza. Anggaran terbaik untuk kesan delta berasal dari penggunaan delta purata - titik tengah antara permulaan (i., Delta pada harga saham asli) dan berakhir Delta (Delta pada harga akhir).

Ringkasan Gamma

Semua pilihan mempunyai gamma positif.

Apabila anda memiliki pilihan, tambahkan Gamma kepada Gamma kedudukan keseluruhan.

Apabila anda menjual pilihan, tolak Gamma dari kedudukan Gamma.

Gamma adalah yang terbaik apabila harga mogok hampir dengan harga saham [i. e. , pilihan di (atau berhampiran) 50-Delta] dan menurun apabila pilihan bergerak dari harga mogok dan menjadi lebih lanjut dalam wang (ITM) atau lebih jauh dari wang (OTM).

Dengan mengukur risiko kedudukan, dan kemudian mengurangkan risiko (jika perlu), anda mengamalkan pengurusan risiko aktif .