Bagaimana Pikirkan Mengenai Harga Saham

Masa untuk melayari pop kuiz. Jika anda mempunyai $ 1, 000 untuk melabur dan diberi pilihan antara membeli 100 saham syarikat ABC pada $ 10 sesaham, atau 5 saham syarikat XYZ pada $ 125, yang mana yang akan anda pilih? Banyak pelabur akan pergi untuk seratus saham ABC kerana harga saham lebih rendah. "Saham $ 10 kelihatan murah," mereka berpendapat, "harga $ 125 setiap saham untuk stok lain terlalu berisiko dan kaya untuk selera saya." <

Jika anda bersetuju dengan alasan ini, anda akan terkejut. Sebenarnya, anda tidak mempunyai maklumat yang mencukupi untuk menentukan saham yang perlu dibeli berdasarkan harga saham sahaja. Anda mungkin mendapati, selepas analisis yang teliti, stok $ 125 lebih murah daripada saham $ 10! Bagaimana? Mari lihat lebih dekat.

Harga Saham dan Pemisahan Saham - Contoh Coca-Cola

Setiap saham dalam portfolio anda mewakili pemilikan fraksional dalam perniagaan. Pada tahun 2001, Coca-Cola memperoleh $ 3. 696 bilion keuntungan. Gergasi minuman ringan ini mempunyai kira-kira 2. 5 bilion saham yang belum dijelaskan. Ini bermakna setiap saham tersebut mewakili pemilikan 1/2, 500, 000, 000 perniagaan (atau 000000000004%) dan memberi anda $ 1. 48 keuntungan ($ 3. 696 keuntungan dibahagikan dengan 2. 5 bilion saham = $ 1. 48 per saham).

Anggapkan bahawa stok syarikat itu berdagang pada $ 50 sesaham dan lembaga pengarah Coca-Cola fikir ini terlalu mahal untuk pelabur purata.

Sebagai hasilnya, mereka mengumumkan pecahan saham. Jika Coke mengumumkan pemisahan saham 2-1, syarikat itu akan menggandakan jumlah saham yang belum dijelaskan (dalam kes ini bilangan saham akan meningkat kepada 5 bilion daripada 2. 5 bilion). Syarikat akan mengeluarkan satu saham untuk setiap saham yang dimiliki oleh pelabur, memotong harga saham pada separuh (g., Jika anda mempunyai 100 saham pada $ 50 dalam portfolio anda pada hari Isnin, selepas perpecahan, anda akan mempunyai 200 saham pada $ 25 setiap satu).

Setiap saham kini hanya bernilai 1/5, 000, 000, 000 syarikat, atau 000000000002%. Oleh kerana hakikat bahawa setiap bahagian kini mewakili separuh pemilikan yang dilakukan sebelum perpecahan, ia hanya berhak kepada separuh keuntungan, atau $ 0. 74.

Pelabur mesti bertanya kepada dirinya sendiri yang lebih baik - membayar $ 50 untuk $ 1. 48 dalam pendapatan, atau membayar $ 25 untuk $ 0. 74 dalam pendapatan? Sama ada! Pada akhirnya, pelabur keluar sama persis. Transaksi ini sama dengan seorang lelaki dengan bil $ 100 yang meminta dua $ 50. Walaupun sekarang kelihatannya dia mempunyai lebih banyak wang, realiti ekonominya tidak berubah. Ia, secara kebetulan, harus membuktikan bahawa tidak ada gunanya menunggu perpisahan saham sebelum membeli saham syarikat.

Harga Saham Berbanding dengan Nilai

Semuanya berfungsi untuk menjadikan satu titik yang sangat penting: harga saham dengan sendirinya tidak bermakna apa-apa.

Ia adalah harga saham berhubung dengan pendapatan dan aset bersih yang menentukan jika stok telah melebihi atau undervalued. Kembali kepada soalan yang saya berikan pada awal artikel ini, anggap sebagai berikut:

ABC Syarikat berdagang pada $ 10 per saham dan mempunyai EPS sebesar $ 0. 15.

• Syarikat XYZ berdagang pada $ 125 per saham dan mempunyai EPS sebanyak $ 35.
• Saham ABC didagangkan pada harga kepada nisbah pendapatan (nisbah p / e) sebanyak 67 ($ 10 setiap saham dibahagikan dengan $ 0. 15 EPS = 66. 67).

Saham XYZ, sebaliknya, didagangkan pada p / e 3. 57 ($ 125 setiap saham dibahagikan dengan $ 35 EPS = 3. 57 p / e).

Dengan kata lain, anda membayar $ 66. 67 untuk setiap $ 1 pendapatan dari syarikat ABC, sementara syarikat XYZ menawarkan anda $ 1 pendapatan yang sama hanya $ 3. 57. Semua yang lain sama, kelebihan yang lebih tinggi adalah tidak wajar melainkan syarikat ABC berkembang pesat.

Sesetengah syarikat mempunyai dasar tidak pernah memecah saham mereka, memberikan harga saham penampilan overvaluation kasar kepada pelabur yang kurang dimaklumkan. Misalnya, Washington Post baru-baru ini berdagang antara $ 500 dan $ 700 sesaham dengan EPS lebih daripada $ 22. Berkshire Hathaway telah diniagakan setinggi $ 70, 000 sesaham dengan EPS lebih daripada $ 2, 000. Oleh itu, Berkshire Hathaway, jika jatuh kepada $ 45, 000 sesaham, mungkin membeli lebih baik daripada Wal-Mart pada $ 70 sesaham.

Harga saham sepenuhnya relatif.