Demi yahoo: bagaimana seorang CEO yang buruk dapat membersihkan stok yang bagus

Ketika datang kepada ketiadaan CEO-dan bagaimana ia dapat memusnahkan nilai pemegang saham-sedikit dapat melihat cermin rumah cermin di C-suite lebih baik daripada Ted Prince. Berasaskan di Gainesville, Florida, dan pengasas-Ketua Pegawai Eksekutif Institut Kepimpinan Perth, dia menulis beberapa buku tentang bagaimana CEO membuat atau memecahkan garis bawah. Melihat jualan Yahoo ke Verizon Communications untuk $ 4. 8 bilion, Putera menegaskan bahawa lingkaran bawah Yahoo terletak di bahu CEO Marissa Mayer, yang kedudukannya terperangkap dalam kontroversi dan kritikan sejak dia mengambil gelendong pada bulan Julai 2012. Di sini, Putera menawarkan pandangannya tentang bagaimana Mayer membawa Yahoo ke bawah dan apa yang ia ajarkan kepada kami mengenai penandaan seorang CEO yang akan membuat pelabur lebih bahaya daripada yang baik.

Bolehkah anda mengenalpasti Ketua Pegawai Eksekutif yang tidak berjaya sebelum mereka melelongkan kapal seperti Yahoo?

Jawapannya adalah ya. Tetapi penganalisis Wall Street tidak menguasai seni itu kerana mereka terlalu muda dan tidak tahu tentang tingkah laku orang.

Warren Buffett boleh melakukannya kerana dia mendapatnya. Tetapi apa "itu? "Ringkasnya, Buffett telah menguasai seni membaca tingkah laku orang untuk mengenal pasti dan menilai sama ada mereka mempunyai hidung untuk keuntungan. Jelas sekali, Buffett dan sebilangan kecil pelabur lain mempunyai "itu. "

Bandingkan dengan kebanyakan orang, yang berpendapat anda perlu menggunakan data kewangan dan kewangan tradisional untuk mendapatkan pekerjaan yang dilakukan. Sudah tentu, ia tidak berfungsi. Itulah sebabnya para penganalisis sangat salah sehingga sangat kerap, walaupun sangat jelas bahawa mereka menyalak pokok yang sangat salah.

Yahoo's Tumble

Ambil bête noir saya sekarang, Yahoo, dan CEO teflonnya, Marissa Mayer. Anda ingat: yang mana yang menulis $ 482 juta pada Tumblr pada musim panas ini, menjadikan jumlah keseluruhannya turun hingga $ 650 juta.

Tumblr, sudah tentu, Great White Hope ketika Yahoo memperolehnya pada tahun 2013. Penurunan nilai mungkin menjadikan nilainya berkesan sifar.

Sekarang aset teras Yahoo telah dijual kepada Verizon untuk $ 4. 8 bilion. Walaupun mereka dibundel ke Big Yahoo, termasuk kepentingan di Alibaba (BABA) dan Yahoo Japan, pasaran pada asasnya memberikan aset ini sebagai nilai negatif.

Begitu juga dengan harapan agar orang ramai diletakkan pada Ketua Pegawai Eksekutif ketika dia mula dilantik.

Orang sepatutnya tahu. Tidak lama selepas dia dilantik sebagai Ketua Pegawai Eksekutif, Wall Street Journal menulis bahawa dia "memberi isyarat kepada pekerja bahawa mereka harus memberi tumpuan kepada mewujudkan perkhidmatan Web yang lebih baik daripada bimbang tentang kewangan korporat. "

Tetapi tidak ada yang tahu bahawa Mayer tidak akan berjaya di Yahoo, kan? Lagipun, dia telah menjadi bintang bersinar - sebenarnya sebuah quasar - di Google, yang memberikannya satu kejayaan. Tetapi ada satu masalah besar: Marissa Mayer, untuk semua bon boninya, bukan seorang inovator.

Dan jika anda bukan seorang inovator, tiada apa yang anda lakukan atau memilih akan memperoleh margin kasar dan pulangan kasar yang anda mahukan dari pemenang CEO Teknologi Silicon Valley.

Apa yang Harus Diperhatikan Badan Syarikat dalam CEO?

Ini adalah di mana emosi manusia boleh terbang dalam menghadapi kebenaran yang diuji masa. Papan kemudian Yahoo menggambarkan halo kepada Mayer sebahagian besarnya kerana dia kebetulan menjadi salah seorang pekerja pertama di Google. Tetapi dia tidak pernah mengasaskan apa-apa, tidak pernah menjual apa-apa, dan tidak pernah mencipta apa-apa. Dia seorang pengurus yang baik dan baik yang dikatakan berada di tempat yang tepat pada masa yang tepat. Ia pastinya tidak menyakitkan bahawa dia seorang wanita dalam budaya Silicon Valley yang sangat ingin menunjukkan kepada dunia bahawa ia bukan hanya rumah frat yang dikuasai lelaki.

Pasti, dia pandai. Lagipun, dia pergi ke Stanford! Dan dia seorang jurutera komputer! Oleh itu, tidakkah dia telah membuat banyak wang? Nah …

Sungguh mengagumkan betapa seringnya orang pintar dan berpendidikan jatuh untuk shibboleth bahawa jika anda pintar dan dari universiti teratas dengan ijazah sains komputer, anda terikat untuk memukul jackpot. Tetapi kajian kami menunjukkan bahawa orang berpendidikan, pada umumnya, mempunyai ketajaman perniagaan yang lebih rendah daripada yang kurang berpendidikan.

Apa yang Miss Mayer benar-benar baik, adalah perniagaan promosi diri. Dia bercakap. Dia mempunyai latar belakang yang sangat terkenal, setelah menghadiri sekolah-sekolah terbaik dan telah diupah oleh Latinate pencapaian korporat, Google. Dia sangat pandai menjual bling teknikal (seperti dalam banyak pengambilalihan tanpa harapan Yahoo). Bagaimana lagi dia dapat bertahan di atas puncaknya yang tinggi selepas terus gagal selama empat tahun berturut-turut dalam setiap cara yang boleh dibayangkan?

Berhati-hatilah para Penyokong Diri

Saya telah berkhidmat di banyak papan yang CEOnya sendiri mempromosikan-dan itu cara yang pasti bagi para pelabur untuk mengenal pasti yang kalah.

Kenapa? Sebagai permulaan, semuanya adalah mengenai mereka dan bukan syarikat. Mereka juga mempunyai ciri-ciri yang tidak dapat dipertanggungjawabkan untuk meyakinkan orang-orang yang tidak munasabah dan rasional bahawa mereka akan membawa Milenium.

Penganjur diri mempunyai keyakinan itu. Dan mereka boleh meletakkannya pada penguasaan diri mereka sendiri walaupun ia jelas jelas dalam cahaya sejuk hari itu tidak semata-mata tetapi mirage dibuat sendiri. Setiap kali anda melihatnya, anda pasti yakin perbelanjaan syarikat akan melalui bumbung.

Jadi, inilah soalan untuk anda pembaca yang baik: Berapa ramai orang di sana seperti Marissa Mayer? Berapa ramai Ketua Pegawai Eksekutif yang anda sedar tentang siapa yang mungkin sangat jelas tetapi yang sebenarnya hanya birokrat korporat dengan bahasa badan bercakap dan hebat? Semua topi dan tidak ada pelana , seperti kata pepatah itu.

Bottom line: Jika anda boleh memikirkannya, anda harus pendekkan syarikat yang mereka jalankan dengan serta-merta. Itu menyumbang kira-kira separuh daripada portfolio anda. Bagi separuh lagi, periksa apa yang sebenarnya telah dicapai oleh CEO , yang berbeza daripada apa yang telah mereka lakukan. Itu akan menyumbang sebahagian besar yang lain.Saya percaya ini adalah pengganti moden untuk analisis asas. Di kalangan lain, ia dikenali sebagai kewangan tingkah laku.

Intinya: Jika anda ingin menjadi pelabur yang aktif, berikan perhatian yang sangat mendalam terhadap tingkah laku dan latar belakang CEO dan pasukan pengurusan. Lupakan kewangan mereka: Jika kelihatan dan bunyi terlalu baik untuk menjadi kenyataan, ia secara tidak langsung adalah.

Hanya tanya papan Yahoo … sementara itu berlangsung.

Dr. Ted Prince adalah Ketua Pegawai Eksekutif Institut Kepimpinan Perth dan pengarang "Tiga Gaya Kewangan Pemimpin yang Sangat Berjaya" (McGraw Hill, 2005) dan "Kejayaan Keperibadian dan Kepimpinan Perniagaan" (Amazon Kindle, 2011). Beliau memegang Ph.D dari Monash University di Australia.

Pendapat yang dinyatakan dalam artikel ini adalah karya penulis sendiri dan tidak semestinya mewakili pandangan Baki.