Mengapa Obligasi Masih Sempurna di Portfolio Pensiunan

Bon berada di rumah anjing.

Peningkatan kadar faedah baru-baru ini telah banyak pelabur mempersoalkan sama ada bon masih mempunyai tempat dalam portfolio pelaburan mereka. Ini adalah soalan yang sah. Kadar faedah dan harga bon bergerak ke arah yang bertentangan. Apabila kadar faedah meningkat, harga bon jatuh. Realiti ini bahkan mempunyai pelabur yang paling berhati-hati yang tertanya-tanya jika sudah tiba masanya untuk mengalahkan bon mereka.

Tetapi seperti kebanyakan aspek melabur jawapan kepada soalan itu tidak dipotong dan dikeringkan.

Izinkan saya membuat kes untuk terus melabur dalam bon. Hujah saya mempunyai tiga kaki:

Kadar faedah sukar untuk diramal. Walaupun kenaikan yang stabil dari paras terendah, kadar harga dapat menampung tahap semasa untuk beberapa waktu.

Tidak semua bon adalah sama. Terdapat kira-kira sebilangan jenis bon, yang mana semua bertindak balas berbeza dengan kenaikan kadar faedah.

Bon menawarkan kestabilan. Berbanding dengan saham dan aset pelaburan lain, bon memberikan kestabilan harga yang ketara.

Sebelum saya meletakkan kes saya, mari kita semak asas-asas bon. Bon adalah hanya IOU yang dikeluarkan oleh syarikat atau kerajaan. Apabila anda membeli bon 5 tahun untuk $ 10, 000, penjual menggunakan $ 10, 000 untuk istilah tertentu, manakala pada masa yang sama membayar anda kadar faedah tahunan. Pada akhir tempoh tersebut, a. k. a. , kematangan bon itu, anda dapat kembali $ 10, 000 anda. Sepanjang keseluruhan istilah, anda telah mengumpulkan $ 500 / tahun, (5 peratus pada $ 10, 000), dan mempunyai pokok asal anda kembali.

Sudah tentu, jika entiti yang mengeluarkan bon itu akan pecah atau digulingkan oleh para revolusioner, anda akan kehilangan pelaburan anda.

Berapa kerap melakukan kegagalan bon? Ia bergantung kepada jenis bon. Bon kerajaan AS adalah piawaian kredit emas. Menurut Carmen Reinhart dari sekolah Kennedy Harvard, kerajaan Amerika Syarikat tidak memungkiri sejak akhir tahun 1700-an.

Ini menjadikan hutang AS "bebas risiko. "Bagaimanapun, banyak pemerintah lain telah gagal dalam ikatan, termasuk Yunani dan Argentina.

Bon korporat juga dianggap mempunyai kebarangkalian rendah lalai, dengan kadar kegagalan purata kurang dari ½ 1 peratus sepanjang 50 tahun yang lalu. Bon hasil tinggi atau sampah melukis gambar yang sedikit berbeza, dengan purata kadar faedah purata 20 tahun sebanyak 3. 9 peratus.

Sekarang, para wanita dan puan juri, kes saya untuk bon yang dihormati …

Kadar faedah sukar untuk diramal.

Pada awal 2014, 67 daripada 67 ahli ekonomi yang dipetik dalam laporan Bloomberg News meramalkan kenaikan ketara dalam kadar faedah AS seperti yang diukur oleh Bon Perbendaharaan 10 Tahun AS. Menjelang akhir tahun itu, kesemua 67 ahli ekonomi itu salah. Pada bulan Januari 2014, 10YT melanda 3 peratus. Pada akhir tahun, ia lebih hampir kepada 2 peratus.Oops.

Ramalan yang sama telah meluas (dan sama sekali salah) sejak tahun 2010. Jadi, bagaimana jika anda tinggal di pasaran bon selama tujuh tahun pemikiran akan meningkat? Secara tunai, anda akan mendapat kira-kira 0.7 peratus (0. 1 peratus / tahun X 7 tahun). Bandingkan dengan indeks bon agregat teras AS ETF (AGG), yang mempunyai pulangan sebanyak 27 peratus atau 3. 5 peratus setahun.

Jangan salahkan saya. Saya tidak mengatakan kadar tidak akan naik dari paras semasa mereka - Treasury 10 tahun kini melayang sekitar 2. 5 peratus. Saya hanya mengatakan bahawa meramalkan trend kadar faedah dan nasib pasaran bon adalah sukar walaupun untuk para pakar - sukar kerana meramalkan paras tertinggi dan rendah pasaran saham.

Bukan semua bon adalah sama.

Bon yang berbeza bertindak balas berbeza dengan kenaikan kadar faedah. Masa bon hingga matang, atau tempoh bon, membantu meramalkan bagaimana harganya akan terjejas oleh perubahan kadar faedah. Bon yang sangat panjang (Perbendaharaan AS 30 tahun) akan jatuh 17. 7 peratus apabila kadar faedah naik 1 peratus manakala bon kadar terapung kekal hampir rata. Perlu diingat bahawa ini tidak mengambil kira pendapatan yang anda terima daripada bon dalam tahun tertentu. Jadi, dalam hal bon kadar terapung, bon boleh tukar dan bon hasil yang tinggi di Amerika Syarikat, purata pendapatan (faedah) yang dibayar akan sering membawa kategori ini kepada pulangan positif, walaupun dalam menghadapi kenaikan harga.