Flash Crash: Definisi, Contoh, Punca

Definisi: Kerosakan flash ialah apabila pasaran, sama ada saham, bon, atau komoditi, menjejaskan dalam beberapa minit, dan kemudian melantun. Perkara-perkara yang berbeza boleh memadamkannya, tetapi keterukan dan kelajuan kemalangan itu semakin teruk oleh program perdagangan komputer. Ini "bot" menggunakan algoritma yang mengiktiraf penyimpangan, seperti menjual pesanan, dan secara automatik bertindak balas dengan menjual pegangan mereka sendiri untuk mengelakkan kerugian selanjutnya. Apabila peristiwa dunia, atau gangguan komputer, memberitahu program ini bahawa sesuatu yang luar biasa sedang berlaku, mereka secara automatik menjual (atau membeli) mengikut kod mereka.

Ini menjadikan mana-mana pergerakan saham lebih sengit, dengan itu menambah risiko.

2015 NYSE Flash Crash

Tingkat Bursa Saham New York berhenti berdagang selama tiga jam dan 38 minit pada 8 Julai 2015. Dagangan dengan cepat beralih kepada sebelas bursa lain, termasuk NASDAQ, BATS, dan banyak "kolam gelap." NYSE hanya menyumbang 20% jumlah dagangan, turun dari kira-kira 80% sepuluh tahun yang lalu. Punca penutupan itu masih disiasat. Tidak diketahui sama ada ia berkaitan dengan penutupan halaman rumah Wall Street Journal, dan pembentangan penerbangan United Airlines yang berlaku pada hari yang sama. (Source: "Glitch Freezes NYSE Trading for Hours," WSJ, 8 Julai 2015.

2014 Bond Flash Crash

Pada 15 Oktober 2014, Notis Treasury 10 tahun jatuh dari 2. 0% hingga 1. 873% dalam beberapa minit, kemudian cepat pulih.Ini menandakan lonjakan permintaan secara tiba-tiba untuk nota ini, memandangkan hasil bon jatuh ketika harga meningkat.

Ini adalah kejatuhan satu hari terbesar sejak tahun 2009, dan volumnya adalah dua kali ganda norma.

Apa yang menyebabkannya? Banyak yang menyalahkan dagangan frekuensi tinggi dan algoritma yang bertanggungjawab untuk hampir 15% daripada perdagangan di Treasury AS.Ini adalah sebahagian daripada 60% perdagangan yang dilakukan secara elektronik, dan bukannya over-the-phone.Ia mempercepatkan apa-apa tindak balas di pasaran.

Di samping itu, terdapat mudah tunai terhad dalam bon yang tersedia untuk dijual. 54% lebih kurang 10 tahun nota untuk dijual daripada biasa. Atas sebab-sebab mengapa, lihat Blok Pasaran Bond: Punca dan Kesan (Source: Tom Lauricella dan Katy Burne, Bond Swings Draw Scrutiny, WSJ 9 Mac 2014)

2010 Dow Flash Crash

Pada 6 Mei 2010, Dow jatuh 1, 000 mata dalam sepuluh minit, kejatuhan rekod terbesar. Ia kehilangan $ 1 trilion dalam ekuiti, tetapi pada akhir hari ia pulih 70% dari wilayah itu. Euro jatuh ke paras satu tahun rendah berbanding dolar. Penerbangan ke keselamatan membawa emas naik kepada $ 1, 200 auns dan mengetuk hasil nota Perbendaharaan 10 tahun ke 3. 4%.

Apa yang mencetuskan jualan? Suburbanite London, Navinder Sarao, duduk di rumahnya menggunakan komputer peribadi. Pada tahun 2015, penyiasat mendapati bahawa dia membuat dan cepat membatalkan ratusan kontrak niaga hadapan "E-mini S & P", satu taktik yang menyalahi undang-undang yang dikenali sebagai "spoofing."Sebagai akibatnya, Waddell & Reed menghancurkan kecairan dalam kontrak niaga hadapan dengan membuang $ 4. Kontrak bernilai 1 bilion.

Kumpulan CME memberi amaran kepada Encik Sarao dan brokernya, MF Global, bahawa dagangannya sepatutnya dilaksanakan dengan suci hati. Spoofing memanipulasi harga pasaran dengan membina harga secara palsu, kemudian dengan cepat menjualnya untuk keuntungan.

(Source: Bradley Hope dan Andrew Ackerman, Penyiasat Flash Crash Kemungkinan Terlalu Petunjuk, WSJ , 26 April 2015.)

Pada masa itu, semua orang menganggap kemalangan itu disebabkan oleh hutang Yunani krisis. Hutang daerah baru diturunkan kepada status bon sampah oleh agensi penarafan, menyebabkan rusuhan di jalanan. Jika ECB membiarkan Greece lalai, ia boleh mencetuskan mungkir oleh negara-negara hutang lain seperti Portugal, Ireland dan Sepanyol. Pelabur yang memegang bon negara-negara ini akan mengalami kerugian besar. Oleh kerana kebanyakan pelabur ini adalah bank, LIBOR naik - mengingatkan krisis kredit bank 2007. Ini membuatkan takut membekukan kredit di bank-bank Eropah. (Sumber WSJ, A Glimpse Di dalam "Crash Flash," 10 Jun 2012)

2013 Dan Lain-lain NASDAQ Flash Crashes

NASDAQ terkenal dengan kemalangan flash. Pada 22 Ogos 2013, NASDAQ ditutup dari 12:14 p. m. EDT hingga 3: 25 p. m. EDT.

Salah satu pelayan komputer di NYSE tidak dapat berkomunikasi dengan pelayan NASDAQ yang memberi makan data harga saham itu. Walaupun beberapa percubaan, masalah itu tidak dapat diselesaikan, dan pelayan tertekan di NASDAQ turun. (Sumber: WSJ, NASDAQ dalam Kegagalan Pasaran Segar, 22 Ogos 2013; Bloomberg, NASDAQ Tiga Jam Halt Menonjolkan Kerentanan di Marker, 26 Ogos 2013)

Kesilapan komputer NASDAQ juga menyebabkan $ 500 juta kehilangan para pedagang ketika awal Facebook tawaran saham (IPO) dilancarkan. Pada 18 Mei 2012, IPO ditangguhkan selama 30 minit. Dengan kata lain, peniaga tidak boleh meletakkan, menukar atau membatalkan pesanan. Sebaik sahaja masalah itu diperbetulkan, rekod 460 juta saham didagangkan. Untuk lebih banyak kegagalan NASDAQ, lihat Bugs Komputer dan Tupai: Sejarah Kesilapan NADAQ, 22 Ogos 2013.

Adakah Pasaran Saham Rigged?

Michael Lewis, pengarang buku "Flash Boys" yang baru-baru ini dikeluarkan, mengatakan bahawa kehadiran program perdagangan frekuensi tinggi yang canggih ini bermakna pelabur individu sebenarnya tidak dapat maju. Program-program ini boleh mengambil sejumlah besar data, dan membuat keputusan kedua-dua detik dan perdagangan lama sebelum manusia dapat. Syarikat-syarikat yang menggunakannya, seperti Goldman Sachs dan JP Morgan, tidak pernah kehilangan perdagangan pada tahun-tahun. Bagi pelabur biasa, kata Lewis, pasaran saham dicurangi.

Pada CNBC, Lewis mempertahankan penyelidikannya kepada CEO BATS, bursa kedua terbesar di belakang NYSE. Seperti NASDAQ, ia adalah pertukaran semua elektronik, hanya lebih besar. Pelabur jutawan, Mark Cuban, berkata risiko kemalangan kilat yang lebih besar adalah lebih teruk daripada mana-mana "pasaran yang mencetuskan scalping."

Bagaimana Ia Mempengaruhi Anda

Jika Wall Street tidak dicincang, mungkin juga. Tidak ada cara pemetik saham individu boleh mengumpul lebih banyak maklumat atau berdagang di hadapan program perdagangan komputer ini.Sebab itulah banyak kelas aset bergerak seiring. Program-program ini tidak dikawal, sama ada.

Walau bagaimanapun, keadaan itu tidak sia-sia. Walaupun tidak mungkin untuk menganggap program-program ini secara harian, anda secara amnya boleh memberitahu di mana pasaran diketuai oleh mengikuti kitaran perniagaan. Simpan portfolio yang pelbagai, dan laraskan peruntukan aset anda setiap suku tahun untuk membuat pulangan yang baik. Ingat, tidak berapa banyak yang anda buat, tetapi berapa sedikit anda kalah. Artikel dikemaskini 25 Mac 2015