Apa Yang Mempunyai Pengulangan?

Pada masa-masa kesakitan ekonomi, seperti kemelesetan atau kemurungan, banyak syarikat, perkongsian terhad, dan keluarga individu secara sukarela atau secara paksa melalui proses penghapusan kunci kira-kira mereka. Kecuali jika anda mempunyai latar belakang dalam ekonomi atau kewangan, anda mungkin tidak memahami maksud istilah ini atau mengapa ia begitu penting.

Pengurangan semula pada asasnya turun untuk mengurangkan peratusan relatif, atau jumlah dollar mutlak, lembaran imbangan yang dibiayai oleh hutang.

Ia boleh dicapai sama ada dengan menjana wang tunai secara dalaman daripada operasi (dalam kes perbadanan) atau bekerja (dalam kes seseorang) atau menjual aset seperti hartanah, saham, bon , bahagian, anak syarikat, dan sebagainya. Tujuan penyahpecutan adalah paling sering untuk mengurangkan risiko (apabila penghapusan sukarela) atau mengelakkan kebangkrutan (apabila penghapusan dilakukan akibat perubahan keadaan kewangan).

Untuk memahami mekanisme penghapusan, anda perlu memahami bahawa aset di lembaran imbangan mesti dibiayai oleh sesuatu. Dalam banyak kes, sumber pendanaan yang paling selamat adalah ekuiti pemegang saham atau nilai bersih. Ini adalah wang yang dimiliki secara terang-terangan tanpa kewajipan terhadapnya. Sumber pembiayaan lain termasuk hutang (contohnya, mengambil gadai janji di rumah membolehkan anda menutup sebahagian besar harga pembelian dengan wang milik pendeposit bank) dan terapung, yang merupakan tunai dan aset lain yang anda pegang tetapi tidak sendiri (syarikat insurans harta dan kecederaan yang dibenarkan untuk melabur wang yang diterima daripada pemegang polisi walaupun ia hanya akan menyimpan modal sehingga tiba saatnya untuk membayar sebagai polisi yang jatuh tempo (kereta rusak, harta musnah, dll.) adalah ilustrasi yang baik).

Ambil seseorang yang memiliki aset, seperti lukisan minyak asal yang berharga $ 100, 000. Jika dia membiayai keseluruhan pembelian dengan ekuiti pemegang saham, atau nilai bersih, dan kerja seni kenaikan nilai 10%, mereka duduk di atas $ 10, 000 keuntungan sebelum cukai. Begitu juga, jika nilai lukisan itu menurun 10%, mereka mengalami kerugian sebelum cukai sebanyak $ 10, 000.

Sekarang bayangkan harga pembelian dibiayai 50% dengan ekuiti dan 50% hutang - iaitu, mereka meletakkan $ 50,000 dan meminjam yang lain $ 50, 000. Peningkatan atau penurunan yang sama akan menyebabkan dua kali ganda keuntungan atau kerugian dalam peratusan istilah kurang kos dana yang dipinjam. Sekiranya mengambil masa satu tahun untuk menjual lukisan pada keuntungan (mari kita mengabaikan cukai sekarang) dan kadar faedah ialah 8%, maka peningkatan peratusan ialah 18. 4% ($ 10, 000 keuntungan - $ 800 faedah = $ 9, 200 bersih keuntungan dibahagikan kepada $ 50, 000 ekuiti =. 184, atau 18. 4%). Kerugiannya ialah 21. 6% ($ 10, 000 kerugian + $ 800 kos faedah = $ 10, 800 kerugian total - $ 50, 000 ekuiti = $ 39, 200 dana bersih = 21.Kerugian 6%).

Hubungan matematik yang sangat ini adalah yang menjadikan leverage sangat berkesan di sisi positif dan begitu merosakkan di sisi negatif. Proses penyusutan direka untuk mengurangkan kesan penguatkuasaan volatiliti dan pemusnahan modal mutlak ketika sesuatu terjadi di selatan. Walaupun ia kadang-kadang bermaksud memberikan potensi keuntungan terbalik, ia mengambil banyak risiko di luar jadual supaya tumpuan dapat dilakukan pada penetapan perniagaan yang mendasar atau menangkap nafas kewangan anda.

Satu contoh yang terkenal dalam penyulingan dalam dekad yang lalu ialah BP, plc, gergasi minyak dan gas asli Britain.

Selepas tumpahan minyak tanah liat, firma itu menjual puluhan bilion dolar dalam aset, mengecilkan saiz pegangannya dan menaikkan rizab tunainya. Ini membolehkannya bertahan sementara membayar puluhan bilion dolar dalam denda dan denda.