Volatiliti manis Dalam Gula

Gula mengalami tempoh berlarutan beranak harga pasaran. Pada bulan Februari 2011, harga komoditi manis memuncak pada 36. 08. Sejak itu harga dibubarkan jatuh ke paras terendah sebanyak 10. 13 sen per paun pada bulan Ogos 2015. Sejak rendah, kita telah melihat pemulihan harga gula. Ia meningkat kepada 15. 85 sen menjelang Disember 2015. Perhimpunan dari paras terendah mengambil gula melebihi 56% dalam tempoh empat bulan.

Gula adalah salah satu daripada beberapa komoditi yang mencatatkan paras tertinggi dalam pasaran beruang keseluruhan bagi kelas aset pada tahun 2015. Gula bergerak 4. 96% lebih tinggi pada tahun 2015 dengan semua keuntungan yang datang pada suku keempat tahun apabila ia dinaikkan sebanyak 18. 32% pada asas suku ke suku.

Tahun ini, gula menyaksikan pulangan kepada tindakan harga menurun. Harga jatuh dari paras tertinggi pada bulan Disember kepada 12. 45 sen per paun pada kontrak niaga hadapan bulan ICE yang aktif pada 19 Februari. Oleh kerana pasaran gula telah terbiasa dengan paras terendah dan lebih rendah dalam tempoh lebih daripada empat tahun, banyak peserta pasaran menganggap bahawa Berpindah ke hampir 16 sen tidak lebih daripada pemulihan pasaran beruang dan harga akan lebih rendah.

Spekulator Pulangan

Semasa perhimpunan pemulihan pada akhir tahun 2015, minat terbuka meletup lebih tinggi. Bunga terbuka ialah jumlah jawatan terbuka panjang dan pendek pada kontrak niaga gula ICE. Faedah terbuka berpindah dari bawah 740, 000 kontrak pada pertengahan Oktober 2015 hingga ke paras tertinggi di bawah 900, 000 pada bulan Januari.

Peningkatan minat terbuka mencerminkan kedudukan jangka trend berikut dan yang lain yang membeli niaga hadapan gula apabila ia rali. Apabila perhimpunan gula gagal, minat terbuka jatuh ke bawah 750,000 kontrak. Mereka spekulator yang membeli niaga hadapan gula menutup kedudukan mereka.

19 Februari adalah titik balik gula.

Komoditi lembut meletup lebih tinggi ke 13. 92 pada 23 Februari. Pada 23 Mac harga telah naik ke 16. 75 per paun. Gula dihargai sebanyak 34. 5% dalam masa lebih sebulan. Pada masa yang sama, minat terbuka meningkat 12% sepanjang tempoh tersebut. Harga kenaikan yang disertai dengan peningkatan minat terbuka secara umumnya menyediakan pengesahan teknikal untuk bergerak dalam harga niaga hadapan. Gula menutup suku pertama 2016 pada 15. 35 sen per paun menambah keuntungan pada tahun 2015 dan mencatat 0. Peningkatan 72% untuk tiga bulan pertama tahun ini.

Carta jangka panjang menunjukkan rintangan teknikal pada sekitar 18 dan seterusnya tahap 20 sen. Walau bagaimanapun, pada hari-hari awal jualan April kembali ke pasaran gula dan harga jatuh ke paras terendah sebanyak 14. 23 sen pada 8 April tetapi belian kembali ke pasaran dan ia menetap pada 14. 69 sen pada sesi tersebut.

Banyak juruteknik melihat tahap retracement semula 50% dari langkah jangka panjang sebagai magnet yang harga cenderung untuk menarik perhatian dari masa ke masa.Tahun 2011 tertinggi pada tahap 36. 08 dan 2015 sebanyak 10. 13 per paun akan membayangkan bergerak ke lebih dari 23 sen jika pasaran memperoleh 50% daripada kerugian sejak 2011. Semua komoditi mempunyai ciri-ciri idiosyncratik mereka sendiri dan gula tidak pengecualian. Walaupun keadaan teknikal sesuatu pasaran adalah faktor utama dalam laluan harga, penawaran dan permintaan asas juga penting.

Mata Wang Menggerakkan Pasaran

Keadaan semasa pasaran gula meningkat dari perspektif bekalan dan permintaan. Ini adalah hasil daripada dua faktor utama, peristiwa yang berkaitan dengan pengeluar dan pengeksport terbesar di dunia dan output pengeluaran dari negara-negara lain di seluruh dunia.

Brazil adalah pengeluar dan pengeksport gula tebu di dunia. Real Brazil, mata wang negara, menjunam antara Jun 2014 dan Januari 2016. Brazil adalah pengeluar utama komoditi, pasaran beruang dalam harga bahan mentah menyebabkan nilai sebenar jatuh. Di samping itu, beberapa skandal politik dan ekonomi di negara ini mengurangkan kepercayaan kepada kerajaan dan apabila ia berkaitan dengan mata wang fiat, terutamanya dalam pasaran baru muncul, nilai mata wang adalah fungsi kepercayaan dan kredit negara. Skandal dan pendapatan komoditi yang lebih rendah mengakibatkan penurunan sebenar.

Dolar rally sekitar 27% dalam tempoh ini pada indeks dolar, yang merupakan indeks nilai mata wang utama terhadap mata wang U. S. Dalam tempoh yang sama, jumlah sebenar menurun sebanyak 47%. Dolar adalah mekanisme harga bagi kebanyakan bahan mentah atau harga komoditi di seluruh dunia. Ini kerana dolar adalah mata wang rizab dunia dan U. S. secara tradisinya menjadi ekonomi terbesar dan paling stabil.

Terdapat hubungan sejarah yang songsang antara dolar dan harga komoditi. Apabila perhimpunan dolar, harga komoditi cenderung menurun. Ini kerana harga komoditi dalam mata wang lain bergerak lebih tinggi apabila dolar menguatkan jualan yang menggalakkan daripada negara penghasil di seluruh dunia yang bukan berasaskan dolar. Dalam kes sebenar Brazil, real yang lemah mempunyai dua kesan dramatik di pasaran gula. Pertama, walaupun harga komoditi manis jatuh dalam dolar, ia meningkat secara nyata. Kedua, kos pengeluaran gula jatuh kerana kos tempatan untuk buruh jatuh kerana ia berdasarkan mata wang Brazil. Ini bermakna pengeluar dan pengeksport terbesar di dunia dapat terus menjual gula ke pasaran pada tahap ekonomi.

Selain itu, kejatuhan dalam harga minyak mentah bermakna permintaan terhadap etanol berasaskan gula di Brazil menurun. Di negara ini, gula adalah bahan penting dalam pengeluaran etanol kerana status Brazil sebagai pengeluar utama dunia. Di U. S., biofuel dihasilkan daripada jagung kerana U. S. adalah pengeluar gandum terbesar di dunia. Permintaan jatuh untuk etanol berasaskan gula di Brazil membebaskan lebih banyak gula untuk eksport, yang menyebabkan peningkatan jualan di pasaran antarabangsa untuk gula. Ini mungkin apa yang menghantar harga gula kepada kadar dolar yang rendah hanya lebih 10 sen per paun pada bulan Ogos 2015.

Seperti yang anda dapat lihat, langkah dalam mata wang Brazil membantu menyebabkan rendahnya gula. Pada akhir tahun 2015 dan awal 2016, sebenar telah pulih. Bermula pada bulan Februari 2016, harga minyak pulih. Ini adalah faktor penting dalam pemulihan harga gula.

Fundamental Turn Sweet

Alasan kedua kekuatan dalam gula telah menjadi pengeluaran pengeluaran di Asia. El Niño terkuat selama bertahun-tahun memengaruhi corak cuaca di Asia sejak beberapa bulan kebelakangan ini yang membawa kepada masalah pengeluaran tanaman pertanian tertentu. Pakar Komoditi Kolam Renang Hijau, seorang penyelidik yang berpangkalan di Brisbane, Australia dalam laporan Mac 2016 mengatakan bahawa kekurangan gula global telah berkembang dan ia akan melebihi jangkaan musim depan kerana kemarau akibat El Nino. Kekeringan tersebut telah merosakkan tanaman di negara-negara penghasil utama Asia. India, Thailand dan China akan melihat penurunan kadar gula yang mengakibatkan ketidakseimbangan di pasaran gula. Menurut laporan itu, penggunaan dunia mungkin melebihi pengeluaran sebanyak 4. 95 juta tan pada musim 2016/2017 - peningkatan sebanyak 19% daripada ramalan Januari Green Pool. Selepas lima tahun bertambahnya keadaan lebihan, gula kini menuju ke arah musim kedua yang defisit. Permintaan kini melebihi bekalan. Green Pool juga meningkatkan anggarannya untuk kekurangan komoditi manis 2015-16. Ia menjangkakan defisit sebanyak 6. 65 juta tan dari 4. 14 juta pada ramalan terdahulu. Mereka menyalahkan El Nino untuk defisit kerana ia telah "mengurangkan penanaman, mengurangkan kesihatan tumbuhan dan mengurangkan penjagaan tumbuhan" di wilayah gula yang semakin berkembang di Asia. Dalam tanda ketat yang sedang berkembang di pasaran gula, niaga hadapan gula ICE Mei-Julai yang tersebar berpindah dari contango pertengahan Februari 2016 ke arah mundur untuk tempoh yang singkat. Backwardation adalah petunjuk bahawa ketakutan semakin meningkat tentang kekurangan bekalan di komoditi. Backwardation adalah keadaan di mana harga niaga hadapan terdekat lebih tinggi daripada harga niaga hadapan tertunda. Backwardation sering merupakan tanda kebimbangan bekalan di pasaran yang berada dalam defisit asas di mana permintaan melebihi penawaran. Kontrak niaga hadapan gula yang berdekatan telah bergerak ke belakang antara contango dan backwardation sejak beberapa bulan kebelakangan ini.

Pada bulan Mac 2015, Rabobank meningkatkan ramalannya untuk defisit gula musim ini - menurut bank; permintaan kini lebih besar daripada bekalan sebanyak 8 juta tan, meningkat sebanyak 2. 1 juta tan. "Berikutan defisit yang diunjurkan, menjelang akhir tahun 2015-16, nisbah saham-ke-penggunaan global dijangka menurun sedikit di bawah paras purata sepuluh tahun, menunjukkan pulangan ke kedudukan bekalan / permintaan yang lebih seimbang ", Menurut Rabobank. Salah satu faktor yang boleh menyebabkan pengeluaran gula Brazil lebih rendah ialah mengalihkan lebih banyak tanaman tebu kepada pengeluaran etanol atau penghabisan cuaca buruk akibat pengeluaran rotan Rabobank dalam laporan mereka.

Apabila faktor-faktor teknikal dan asas bersatu dalam pasaran, ia umumnya menghasilkan isyarat yang kuat untuk harga. Bermula pada bulan Februari 2016, jalan rintangan paling sedikit untuk harga gula beralih lebih tinggi.Kedua-dua faktor bekalan dan permintaan teknikal dan asas adalah positif bagi komoditi manis. Gula secara historis merupakan salah satu komoditi paling tidak menentu di pasaran niaga hadapan. Kemungkinan kita akan melihat pickup dalam aktiviti dan peningkatan harga dalam gula dalam minggu dan bulan ke depan.