Platinum dan Silver Lag Gold

Keadaan pasaran yang meruap mencerminkan landskap politik dan ekonomi global menyebabkan harga emas meningkat pada awal 2016. Emas ditutup 2015 pada sekitar $ 1060 satu auns; pada awal Mac 2016 logam kuning didagangkan sekitar $ 1255 - peningkatan sebanyak $ 195 atau 18. 4% sepanjang sepuluh minggu pertama tahun ini. Pergerakan itu sangat kuat memandangkan emas telah menurun sebanyak 10. 46% pada tahun 2015. Emas membuat semua kerugian dan lebih dari tujuh puluh hari pertama pada tahun 2016.

Emas mengatasi hampir semua aset lain sepanjang tempoh tersebut. Penerbangan ke pembelian berkualiti mengangkat harga logam selamat tradisional. Kebangkitan semula emas pada awal 2016 telah dramatik.

Banyak kali apabila komoditi dalam sektor tertentu bergerak dengan cara yang besar, ia memerlukan bahan mentah lain yang mempunyai ciri-ciri serupa untuk perjalanan. Sebagai contoh, kekuatan atau kelemahan dalam tembaga secara historis diterjemahkan kepada tekanan harga yang sama pada logam bukan ferus yang lain. Dalam dunia logam berharga, hubungan harga bersejarah antara aset-aset yang jarang berlaku pada umumnya mengakibatkan korelasi yang kuat. Emas, perak, dan platinum semuanya mempunyai aplikasi perindustrian. Walau bagaimanapun, permintaan pelaburan secara amnya menentukan laluan harga setiap logam yang jarang berlaku ini. Apabila permintaan pelaburan untuk logam berharga meningkat, ini akan menyentuh setiap logam. Walaupun emas sentiasa menjadi acara utama dalam dunia logam berharga, perak telah menjadi "emas lelaki miskin" dan platinum "emas lelaki kaya".

Jahitan ini adalah bukti hubungan harga sejarah dan korelasi antara logam. Intinya, mereka cenderung bergerak lebih tinggi atau lebih rendah bersama-sama.

Saya telah menulis potongan pada nisbah perak-emas dan platinum-emas yang tersebar di masa lalu. Sejak empat puluh tahun yang lalu, tahap purata spread antara komoditi ini berfungsi sebagai panduan nilai bagi banyak yang berdagang dan melabur dalam aset tersebut.

Titik ayunan empat dekad untuk nisbah perak-emas sekitar 55: 1, atau 55 auns nilai perak dalam setiap satu nilai emas. Dari segi sejarah, apabila dagangan di bawah paras perak ini mahal berdasarkan nilai berbanding dengan emas. Apabila nisbah berdagang di atas 55: 1, perak murah berdasarkan nilai berdasarkan harga emas. Nilai adalah berbeza daripada harga nominal. Apabila nisbahnya rendah dan perak adalah 'murah' ia juga boleh bermakna emas mahal pada tahap itu atau sebaliknya. Sebab tahap 55: 1 sangat penting adalah kerana apabila sambungan di atas atau di bawah telah berlaku dalam tempoh empat puluh tahun, hubungan ini cenderung untuk kembali ke tahap min.

Apabila berkaitan dengan nilai hubungan antara platinum dan emas, median sejak empat dekad yang lalu telah menjadi sekitar $ 200 premium untuk harga platinum berbanding harga emas.Dengan nama samaran seperti "emas lelaki kaya" masuk akal bahawa cadangan nilai jangka panjang untuk platinum adalah premium untuk emas. Ketinggian platinum dan kos pengeluarannya lebih tinggi berbanding dengan akaun emas untuk harga yang lebih tinggi dari segi sejarah.

Tingkat 55: 1 terhadap perak dan premium $ 200 untuk platinum berbanding emas adalah titik tengah, tidak lebih.

Kedua-dua hubungan ini telah melihat sambungan besar atau penyimpangan dari purata selama bertahun-tahun. Pada tahun 1980, nisbah perak-emas berpindah ke 16: 1, emas $ 800 dan perak didagangkan pada $ 50 setiap auns sebelum hubungan harga dibalikkan kepada min. Pada tahun 2008, harga platinum meletupkan harga $ 1200 kepada harga emas sebelum jatuh semula kepada min. Dalam kes ini, kedua-dua perak dan platinum adalah relatif mahal berbanding dengan emas berdasarkan nilai sejarah. Kedua-dua hubungan akhirnya kembali kepada norma sejarah.

Pada tahun 2015 dan 2016, hubungan harga ini telah menjadi cara yang lain. Emas telah mengungguli kedua-dua perak dan platinum dan dalam kes "emas lelaki kaya" yang mengatasi prestasi telah menghasilkan lanjutan sejarah atau perbezaan yang tidak pernah berlaku sebelum ini.

Sebelum tahun 2015, apa-apa perbezaan antara kelemahan harga platinum berbanding harga emas hanya menyebabkan diskaun platinum di bawah emas $ 175 setiap auns.

Pada tahun 2015, perbezaannya secara ringkas mencapai diskaun $ 200. Baru-baru ini, pada akhir Februari dan awal Mac 2016, platinum diniagakan pada paras terendah sepanjang $ 320 pada harga emas. Secara bersejarah, platinum tidak pernah begitu murah berbanding dengan emas, atau emas tidak pernah begitu mahal berbanding dengan harga platinum. Pada masa yang sama, nisbah perak-emas berpindah ke lebih dari 83 auns nilai perak dalam setiap satu nilai emas. Pelanjutan nilai emas terhadap perak mencapai pencapaian yang paling luas sejak tahun 1995.

Emas telah menjadi sejarah yang kuat terhadap sepupu, perak, dan platinum berharganya pada 2016. Ini memberitahu kita bahawa berdasarkan sejarah, emas juga terlalu mahal , perak dan platinum terlalu murah atau sedikit. Hubungan harga ini memberitahu kami banyak tentang nilai dalam sektor logam berharga. Penyimpangan dari titik ayunan sejarah adalah tanda bahawa tidak ada pengesahan kekuatan emas dari logam berharga lain. Sebagai alternatif, penyimpangan boleh menjadi harga perak dan platinum yang lebih tinggi di masa depan kerana mereka mungkin mengejar sepupu kuning mereka.

Lebih empat dekad, hubungan harga ini cenderung untuk kembali ke titik swing jangka panjang. Walau bagaimanapun, apabila pelanjutan berlaku, mereka boleh bertahan untuk masa yang lama. Dalam kes platinum berbanding emas, penyebaran itu telah didagangkan di bawah norma jangka panjang sejak tahun 2011. Nisbah perak-emas telah didagangkan di atas paras 55: 1 sejak 2012. Pada awal 2016, kedua hubungan harga ini memberitahu kita dua perkara-perkara. Emas mahal pada asas nilai berbanding dengan logam berharga lain atau harga perak dan platinum ketinggalan logam kuning. Masa mungkin akan membetulkan perbezaan tersebut.

Banyak peniaga profesional mencari peluang apabila pasaran berkembang dari norma sejarah. Peserta pasaran menggunakan jenis penyimpangan ini untuk membina perdagangan pembalikan min. Ini adalah kedudukan risiko yang menghasilkan wang apabila hubungan sejarah kembali ke tahap min. Perbezaan semasa dalam logam berharga akan membawa pengambil risiko ini untuk pergi perak panjang dan platinum dan emas pendek serentak untuk keuntungan dari pengembalian min. Apabila itu berlaku, hasil perdagangan keuntungan, bagaimanapun, di pasar tidak ada jaminan. Sambungan pasaran sentiasa boleh menyimpang ke tahap tertinggi atau terendah dan, dalam hal ini. mereka yang mempunyai kedudukan risiko pembalikan bermakna akan kehilangan wang.

Intinya pada awal tahun 2016 adalah bahawa berdasarkan nilai emas lebih emas yang telah lama dan perak dan platinum tidak begitu berharga.