Peralihan selari dalam Kurva Hasil

Apabila anda mendengar pelabur profesional, ahli ekonomi, bank, atau pakar kewangan lain bercakap tentang keluk hasil, mereka merujuk kepada hubungan antara kadar faedah jangka pendek, kadar faedah antara jangka panjang dan jangka panjang kadar faedah; hubungan yang mendasari, secara langsung atau tidak langsung, segala-galanya dari harga yang anda bayar untuk mendapatkan gadai janji di rumah untuk harga bar gula-gula di kedai runcit akibat perubahan kos modal bagi firma yang mengeluarkannya.

Di bawah keadaan ekonomi dan pasaran biasa, kadar faedah jangka pendek adalah yang paling rendah kerana terdapat risiko inflasi yang tertanam, sementara kadar faedah jangka panjang adalah yang tertinggi. (Dalam keadaan yang jarang berlaku, selalunya berkaitan dengan jangkaan pelabur terhadap kemelesetan atau kemelesetan yang hampir pasti, kadar jangka panjang boleh jatuh di bawah kadar jangka pendek dalam fenomena yang dikenali sebagai "lengkung hasil yang terbalik" tetapi itu adalah satu lagi artikel untuk hari yang lain. )

Definisi Peralihan Selari dalam Kurva Hasil

Peralihan yang dipanggil selari dalam lengkung hasil adalah apabila kadar faedah pada semua tempoh matang tetap - jangka pendek, pertengahan, dan jangka panjang, kenaikan atau penurunan dengan bilangan mata asas yang sama. Misalnya, jika bon 1 tahun, 5 tahun, 8 tahun, 10 tahun, 15 tahun, 20 tahun, dan 30 tahun meningkat sebanyak 1. 50%, atau 150 mata asas, berbanding tahap sebelumnya , ini akan menjadi peralihan selari dalam lengkung hasil kerana lengkung itu sendiri tidak berubah, malah semua titik data di atasnya bergerak ke kanan graf sambil mengekalkan lereng dan bentuk sebelumnya.

Apabila keluk hasil adalah mencondong ke atas, yang merupakan majoriti masa, peralihan selari adalah yang paling biasa.

Mengapa Risiko Risiko Kurva Hasil

Pelabur yang mempunyai banyak aset mutlak atau relatif yang diletakkan dalam sekuriti pendapatan tetap yang boleh dipasarkan, seperti bon Perbendaharaan, bon korporat, dan bon perbandaran bebas cukai, mesti berurusan dengan pelbagai jenis risiko yang unik dari tiga jenis risiko pelaburan yang wujud dalam ekuiti. Risiko keluk hasil, yang lebih dikenali sebagai risiko kadar faedah, adalah bahaya yang beralih dalam lengkung hasil boleh menyebabkan harga bon turun naik dengan ketara, boleh berarti kerugian besar, atau tahun yang dibelanjakan dalam kedudukan bawah air, jika tidak diurus dengan teliti. Yang terakhir ini boleh menjadi halus dalam situasi tertentu, seperti syarikat insurans yang terlibat dalam teknik yang dikenali sebagai pencocokan aset / liabiliti di mana kematangan bon disusun untuk selaras dengan jangka masa aliran keluar yang dijangkakan. Bagi yang lain, ia boleh mengeja bencana. Hal ini terutama berlaku untuk dana lindung nilai, dana bursa pertukaran, atau akaun swasta yang menggunakan leverage untuk pulangan pendapatan tetap jus.

Bagaimana Melindungi Terhadap Pergeseran Serasi yang Penting dan Terjejas di Kurva Hasil

Bagi pelabur yang membeli bon dan memegangnya hingga matang, beralih dalam keluk hasil, selari atau sebaliknya, tidak benar-benar bermakna dalam mana-mana pengertian praktikal kerana ia tidak akan memberi kesan ke atas aliran tunai, cukai, dan keuntungan atau kerugian modal yang dialami.Bagi pelabur yang mungkin melikuidasi kedudukan mereka sebelum matang, cara terbaik untuk melindungi terhadap perubahan besar dalam kadar faedah adalah untuk mengurangkan tempoh bon apabila tarikh kematangan lebih dekat bertindak sebagai pusat graviti, mengurangkan ketidaktentuan.

Cara terbaik untuk menikmati kebarangkalian yang baik bagi pulangan yang lebih tinggi, berwajaran risiko yang diselaraskan dan jatuh ke dalam kategori pertama adalah menggunakan teknik yang disebut tangga. Ini salah satu daripada tiga amalan bon am yang boleh membuat perbezaan besar dalam profil risiko keseluruhan anda kerana anda akhirnya membina koleksi sekuriti yang menikmati hasil agregat yang lebih tinggi, dengan tempoh yang lebih rendah, memberikan anda yang terbaik dari kedua-dua dunia. Ia mengambil masa untuk melepaskan diri tetapi sebagai sebahagian daripada portfolio yang disiplin, cerdas berstruktur, tidak ada pengganti. Pada bila-bila masa tertentu, anda mempunyai kematangan yang akan datang sehingga terdapat modal di sana jika anda memerlukannya. Jika tidak, anda boleh membuangnya ke kematangan yang jauh, menangkap (biasanya) hasil yang lebih tinggi pada pegangan jangka panjang.

Ketahui Lebih Lanjut Mengenai Pelaburan dalam Bon

Jika anda ingin mengetahui lebih lanjut tentang pelaburan dalam bon, berikut adalah beberapa artikel dan sumber yang mungkin menarik minat anda:

Apa itu Bond? - Penjelasan asas tentang apa ikatan, bagaimana ia berfungsi, dan mengapa orang memperolehnya untuk portfolio mereka.

• Apa itu Kupon Bond? - Apakah kupon bon dan mengapa anda perlu mengambil berat?
• Bagaimana Penyebaran Bond Dapat Menimbulkan Investor - Walaupun anda mungkin mendengar peralihan selari dalam keluk hasil, anda tidak mungkin menjumpai banyak orang yang membincangkan kos tersembunyi penyebaran bon. Ini adalah topik penting yang boleh memberi pengaruh langsung kepada hasil sehingga kematangan yang anda nikmati pada bon pada neraca keluarga anda.