Pilihan Illusions

Apabila kita memasuki perdagangan opsyen, kebanyakan perdagangan adalah mudah, dan walaupun pedagang pemula memahami hasil perdagangan; i. e. , berapa banyak wang yang diperoleh atau hilang. Satu contoh jelas berlaku ketika membeli atau menjual pilihan . Ia mudah untuk menentukan apabila perdagangan telah membuat / hilang wang.

Walau bagaimanapun, terdapat situasi di mana seorang peniaga percaya bahawa dia telah kehilangan wang, padahal sebenarnya peniaga harus memahami bahawa perdagangan menghasilkan keuntungan.

Semua yang diperlukan untuk memahami sepenuhnya proses adalah cara pemikiran yang logik. Beberapa contoh berikut:

1) Menulis panggilan yang dilindungi .
Katakanlah bahawa anda membeli saham pada $ 38 per saham dan menulis pilihan panggilan 2 bulan yang harga strike adalah $ 40, mengumpul premium $ 1. Jika masa berlalu, tamat tempohnya, dan stok kemudiannya berharga $ 44 sesaham, pemilik opsyen panggilan akan memilih menjalankan haknya untuk membeli saham anda pada $ 40 per saham, dan anda akan menjadi. Notis itu memberitahu anda bahawa anda menjual saham anda pada $ 40, mengikut syarat kontrak .

Ini adalah hasil yang menarik kerana anda membeli stok pada $ 38, menjualnya pada $ 40, dan juga untuk memastikan premium pilihan $ 100 (harga di mana anda menjual pilihan). Pada masa yang anda memutuskan untuk menulis pilihan panggilan, kemungkinan untuk mencapai keputusan ini merayu kepada anda - dan mengapa tidak? Idea untuk memperoleh $ 300 pada pelaburan $ 3, 700 (8. 1%) hanya dalam dua bulan sangat menarik - terutamanya apabila anda tidak mempunyai harapan bahawa harga saham boleh meningkat hingga $ 44.

Peniaga pilihan yang tidak fleksibel mungkin merasa bahawa dia kehilangan wang perdagangan kerana stok itu boleh dijual @ $ 44 per saham, dan dia mengumpul (mengira premium pilihan) hanya $ 41 per berkongsi. Ini adalah cara berfikir (pola pikir) yang harus dielakkan jika anda mempunyai harapan untuk menjadi peniaga sukses jangka panjang.

Pastinya bagus untuk mengumpul keuntungan maksimal dari setiap perdagangan (atau bahkan dari satu perdagangan), tetapi saya meminta anda untuk tidak menganalisis hasil perdagangan anda mengikut apa yang anda lakukan "akan, boleh, atau harus" dilakukan.

Anda tidak perlu membeli stok ini, tetapi anda telah melakukannya, dan ia menjadi keputusan yang baik. Anda tidak perlu menulis pilihan panggilan, tetapi anda melakukannya, dan ia menyumbangkan tambahan $ 100 kepada keuntungan keseluruhan anda. Bagaimanakah ia boleh menyebabkan "kehilangan wang?"

Sila ingat satu perkara mengenai pilihan menjual : Penjual pilihan tidak bersaing dengan pembeli pilihan. Ia bukan satu kes di mana satu menang dan yang lain kalah. Pembeli dan penjual masing-masing mempunyai alasan sendiri untuk membuat perdagangan, dan masing-masing boleh menang dengan menggunakan pilihan untuk mencapai objektif pelaburan tertentu.Dalam contoh ini, anda "menang" dengan mengumpul premium dan dapat menjual stok pada harga sasaran asal anda (harga mogok). Ingat, bahawa jika anda TIDAK mahu menjual stok, maka jangan tulis panggilan yang dilindungi.

Apabila berdagang, jika anda mampu membuat keputusan yang baik - pada masa keputusan perdagangan dibuat - maka anda akan menjadi pemenang. Jika anda menyesali keputusan dan terus menendang diri anda untuk mendapatkan pendapatan kurang daripada jumlah maksimum yang mungkin, maka anda akan menghabiskan terlalu banyak masa merasakan kesedihan untuk diri anda sendiri, dan tidak cukup masa untuk mengucapkan tahniah kepada diri anda tentang satu lagi perdagangan yang menang.

2) Menjual pilihan meletakkan telanjang - dan menjual meletakkan spread .
NOTA: Prinsip-prinsip yang sama berlaku apabila menjual panggilan telanjang, tetapi meletakkan pilihan pilihan di kalangan peniaga. Satu sebab untuk itu adalah kerana kebanyakan broker melarang penjualan pilihan panggilan telanjang.

Salah satu strategi pilihan konservatif untuk pelabur ialah penjualan pilihan meletakkan telanjang. Ia cenderung untuk berfungsi dengan baik kerana salah satu daripada dua kemungkinan hasil boleh diterima oleh pedagang: a) Opsyen tamat tidak bernilai dan peniaga memperoleh keuntungan yang sama dengan premium yang dikumpul semasa menulis pilihan; atau b) Penurunan harga saham, pedagang ditugaskan notis latihan dan membeli stok pada harga mogok, tolak premium opsyen. Kerana seorang pelabur sanggup memiliki saham apabila harganya betul, ini adalah strategi yang baik untuk pelabur.

Peniaga cenderung tidak ingin memiliki saham, dan tujuan mereka ketika memasuki perdagangan adalah untuk mendapatkan keuntungan jangka pendek.

Dan matlamat itu mesti diingat sepanjang masa. Itu mungkin kelihatan rumit, tetapi peniaga yang cuai membuat banyak keputusan yang tidak baik.

Sebagai contoh, anda memutuskan untuk menjual spread OTM SPX 10-point dan mengumpulkan $ 1. 25. Kedudukan ini akan luput dalam tempoh empat minggu dan ini adalah jualan pertama anda yang tersebar luas.

Pas masa, pasaran tidak mempunyai hari ke bawah yang besar dan penyebaran boleh dilindungi (i., Anda boleh membeli untuk menutup) dengan membayar $ 0. 10. Opsyen masih cukup OTM untuk zona keselesaan anda , dan tidak kelihatan sebagai urgensi jelas untuk "membazir" $ 10, ditambah komisen, untuk keluar dari perdagangan. Walau bagaimanapun, walaupun anda tidak berpengalaman sebagai peniaga, anda membaca tentang pengalaman sedih pedagang lain yang memilih untuk tidak membazirkan wang dengan menutup kedudukan "selamat" ini. Berdasarkan bacaan anda, anda membuat keputusan untuk pergi ke depan dan mengunci keuntungan ($ 1. 15, kurang komisen) sekarang, dan bukannya bertahan selama seminggu lagi dan berharap pilihan-pilihan itu habis tidak bernilai.

Walaupun saya tidak mengesyorkan amalan mencari kembali untuk melihat apa yang akan berlaku kepada pelaburan - apabila anda memilih untuk keluar - itu adalah sifat manusia untuk berbuat demikian. Sudah cukup, satu minggu kemudian pasaran menurun sedikit, dan pilihan yang telah menjadi sebahagian daripada penyebaran anda telah tamat tidak bernilai.

Adalah agak menggoda untuk mempercayai bahawa anda kehilangan $ 10 (tambah komisen) setiap penyebaran. Cara yang lebih berkesan dan bermanfaat untuk berfikir tentang apa yang berlaku adalah:

Anda membeli insurans murah yang membenarkan anda untuk melindungi keuntungan anda dan pastikan kedudukan itu tidak berubah.

• Anda memperoleh keuntungan yang baik dalam tiga minggu - purata $ 38 seminggu untuk tiga minggu. Keluar satu minggu kos awal hanya $ 10 untuk satu minggu keselamatan. Secara keseluruhannya, ini adalah cara pintar untuk pedagang menguruskan
• risiko kedudukan . Harap jangan memikirkan $ 10 sebagai wang atau wang yang terbuang yang anda lontarkan. Bahkan $ 10 melakukan banyak kebaikan untuk kejayaan jangka panjang anda.
• Amaran: Selepas anda berjaya menyelesaikan beberapa dagangan yang serupa dengan contoh ini; selepas anda keluar dari posisi pada harga yang rendah sementara masih ada beberapa hari sebelum tamat tempoh; dan terutamanya selepas ternyata bahawa pilihan itu akan luput tanpa had jika anda tidak dilindungi; Saya berjanji bahawa ini akan menjadi sangat menarik untuk menghentikan "membuang-buang" atau "kehilangan" wang tanpa sebab. Ia akan menggoda untuk memegang jawatan sepanjang perjalanan melalui tamat tempoh.

Apa yang saya boleh lakukan adalah untuk memberi amaran kepada anda bahawa pasaran saham melakukan perkara yang tidak dijangka pada masa-masa yang tidak dijangka. Apa yang diperlukan ialah laporan pendapatan yang dahsyat daripada syarikat penting (fikir GOOG, AAPL); atau keputusan pilihan raya (fikir

Brexit ), atau serangan pengganas besar atau pembunuhan. Di dunia ini, saya meminta anda untuk tidak mengambil peluang tersebut. 3)

Membeli Perlindungan Meletakkan . Katakanlah anda memiliki 300 saham saham berharga hampir $ 200 per saham dan anda menyukai prospek untuk syarikat itu. Walau bagaimanapun, anda takut bahawa terdapat peluang yang baik bahawa harga saham mungkin tidak stabil untuk jangka masa yang singkat. Daripada menjual saham (yang anda tidak mahu lakukan untuk alasan cukai pendapatan), anda memutuskan untuk membeli pilihan 2 bulan dengan harga mogok sebanyak $ 190. Yang meletakkan kos $ 8 per saham.

Anda mengakui bahawa $ 8 adalah banyak wang (4% daripada harga saham), tetapi anda menginginkan perlindungan itu.

Jadi apa yang berlaku jika dua bulan akan berlalu secara senyap-senyap dan walaupun ketakutan anda untuk yang paling teruk, harga saham anda bergerak lebih tinggi, menjadi $ 206, kerana putaran itu tidak berlaku. Terdapat dua kaedah asas yang boleh anda lihat pada apa yang berlaku.

Yang pertama ialah menulis kebenaran dalam laporan perdagangan terakhir anda. Dan sebenarnya adalah bahawa ketakutan anda terlalu keterlaluan dan, dalam penglihatan, ternyata bahawa memiliki insurans merupakan perbelanjaan yang tidak perlu. Walau bagaimanapun, sangat penting untuk mengelakkan diri daripada mempercayai bahawa anda membuat kesilapan dan anda kehilangan wang yang tidak perlu hilang.

Cara kedua untuk melihat pengalaman ini ialah untuk mengetahui bahawa anda bukan prognostik yang sempurna dan anda tidak selalu tahu di mana harga saham akan bergerak. Anda membuat keputusan yang baik mengenai keperluan untuk melindungi portfolio anda terhadap kerugian besar. Sebagai peniaga yang berjaya, anda akan menghadapi situasi yang sama di bawah garis. Anda tidak boleh mengharapkan untuk menjadi betul setiap masa dan anda akan dikenakan perbelanjaan melabur yang - dalam peninjauan semula - tidak diperlukan. Tetapi, mereka perlu (untuk anda dan zon selesa anda) dan anda tidak membazir wang.

Satu peringatan: Kehilangan bukan salah. Kesilapan menghindari sesuatu yang anda percaya diperlukan untuk melindungi nilai portfolio anda.Sekiranya anda dapat mengingati fakta itu, maka anda boleh dengan senang menerima bahawa beberapa keputusan akan mendapat wang dan yang lain tidak akan. Jika setiap keputusan anda didasarkan pada alasan yang munasabah, maka masa depan dagangan anda haruslah agak positif.

Walaupun tidak dapat mengklasifikasikan perdagangan ini sebagai satu keuntungan yang diperoleh (dan itu adalah asas artikel ini), adakah anda mengambil jalan yang berlainan dan menulis panggilan tertutup - dengan harga mogok $ 190, anda akan mendapat sedikit wang daripada kehilangan perdagangan. Sudah tentu, kelemahan untuk membuat keputusan itu adalah bahawa anda tidak akan mempunyai banyak perlindungan terhadap pembetulan pasaran saham. Dan kerana perlindungan adalah apa yang anda mahu, jangan berasa buruk tentang bagaimana perdagangan ini ternyata.

Saya berharap perdagangan anda baik, dipenuhi dengan keputusan yang baik.