Keterlanjuran yang tidak rasional: Definisi, Quote, Bahaya, Contoh

Definisi: Kehadiran yang tidak rasional adalah apabila para pelabur yakin bahawa harga aset akan terus meningkat, mereka kehilangan nilai yang mendasarinya. Mereka terlepas pandang dasar-dasar ekonomi yang semakin merosot dalam mengejar pulangan yang lebih tinggi. Sebaliknya, mereka masuk ke perang bidaan dan menghantar harga naik lebih tinggi. Kehadiran yang tidak rasional memacu fasa puncak kitaran perniagaan.

Alan Greenspan Quote

Bekas Pengerusi Rizab Persekutuan, Alan Greenspan, mula mencipta frasa dalam ucapan tahun 1996 kepada American Enterprise Institute.

Dalam "Cabaran Perbankan Pusat dalam Persatuan Demokratik," Greenspan bertanya bagaimana bank pusat dapat mengetahui sama ada nilai aset terlalu mahal.

"Tetapi bagaimana kita tahu apabila keghairahan tidak rasional mempunyai nilai aset yang terlalu tinggi, yang mana kemudian menjadi tertakluk kepada penguncupan yang tidak dijangka dan berkepanjangan seperti yang telah mereka alami di Jepun sejak sedekad yang lalu?" - 2 ->

Quote: (Sumber: "Ucapan kepada Institut Enterprise Amerika," Alan Greenspan, 6 Disember 1996).

Greenspan menyatakan bahawa kadar faedah rendah telah mencipta pendapatan yang mantap. Ia membawa kepada kepuasan di pihak pelabur. Mereka mengabaikan risiko kerana mereka mencari pulangan yang lebih tinggi.

Dia kemudian bertanya sama ada bank pusat perlu menangani kegembiraan yang tidak rasional dengan dasar monetari. Pada masa itu, Fed tidak membimbangkan dirinya dengan pasaran saham atau harga hartanah. Dia memang perhatikan, bahawa bank pusat mesti terlibat apabila mereka merasakan bahawa kegilaan spekulatif memacu gelembung berbahaya.

Beliau membuat kesimpulan bahawa apabila pasaran saham atau sebarang kelas aset mempengaruhi ekonomi, maka bank pusat mesti terlibat.

Greenspan menggunakan frasa "kegembiraan rasional" yang menyebabkan pasaran saham menurun pada hari berikutnya. Pelabur takut bahawa Fed akan menaikkan kadar faedah untuk melambatkan ekonomi.

Buku Robert Shiller

Pada tahun 2000, profesor dan perilaku tingkah laku Yale, Robert J. Shiller, menulis sebuah buku bertajuk Exuberance Irrational . Buku itu menjadi terkenal kerana menjelaskan mentaliti ternakan yang mencipta gelembung saham teknologi pada tahun 2000. Dia juga meramalkan kemunculan pasaran saham berikutnya yang membawa kepada kemelesetan 2001.

Dia mengeluarkan edisi kedua pada tahun 2005. Ia meramalkan gelembung perumahan dan kemalangan berikutnya. Shiller juga menegaskan bagaimana kemelesetan tahun 2001 mewujudkan krisis kewangan. Apabila pelabur hilang keyakinan terhadap pasaran saham yang jatuh, mereka melabur dalam hartanah. Ini akhirnya mewujudkan gelembung di sana.

Bahaya

Risiko kegembiraan yang tidak rasional adalah ia mewujudkan buih aset. Tersembunyi kerana ia kelihatan seperti kenaikan harga kerana alasan yang sah.Tetapi apa saja boleh meletupkan gelembung. Hasilnya, kegilaan tamak berubah menjadi panik apabila harga aset kembali ke nilai dunia sebenar mereka.

Pelabur menjual pada sebarang kos, menghantar harga di bawah nilai sebenar mereka. Keruntuhan itu kemudiannya merebak ke kelas aset lain. Pada akhirnya, ia boleh memperlahankan pertumbuhan ekonomi dan mewujudkan kemelesetan. Lihat Bolehkah Kerosakan Pasaran Saham Menyebabkan Kemelesetan?

Contoh

Kitaran terbaru boom-bust berlaku dengan harga minyak pada tahun 2014. Selepas mencapai $ 100. 14 pada Jun, harga minyak mentah West Texas Intermediate merosot 15 peratus kepada $ 53. 45 pada 26 Disember 2014.

Ia adalah hari dagangan terakhir pada 2014. Ia kemudian jatuh kepada $ 38. 22 pada 28 Ogos 2015, yang paling rendah untuk tahun ini. Harga rendah ini mula menjejaskan ekonomi pada tahun 2015. Khususnya, syarikat minyak U. S. dalam industri minyak syal dilepaskan pekerja. Kemudian pada tahun 2015, ramai yang mula menunaikan obligasi sampah.

Pecah gelembung harga minyak sebahagiannya sebagai tindak balas kepada semangat berlebihan yang tidak rasional dalam U. S. dollar. Pelabur meningkatkan kekuatan dolar sebanyak 25 peratus pada 2014 dan 2015. Ia menjejaskan eksport pengeluar dengan memberikan rangsangan buatan kepada harga mereka. Produk domestik kasar merosot pada suku ketiga.

Dolar yang kuat juga mendorong nilai yuan China, yang dipatokkan kepada dolar. Sebagai tindak balas, Bank Rakyat China menurunkan nilai yuan sebanyak 3 peratus pada bulan Ogos 2015. Ini mencetuskan kemalangan pasaran saham China dan menimbulkan kebimbangan tentang perang mata wang.

Kelebihan tidak rasional juga berlaku dengan harga emas pada tahun 2011. Untungnya, ia tidak merebak ke seluruh ekonomi.

Ia berlaku dengan nota Perbendaharaan juga. Harga mencapai puncak pada tahun 2012, menghasilkan hasil paling rendah dalam 200 tahun. Permintaan untuk Treasurys tidak jatuh sehingga Fed mula menaikkan kadar pada tahun 2015.

Buih aset berlaku dengan stok pada tahun 2013. Harga naik 30 peratus, melampaui asas asas.