Pelabur Mesti Mengambil Lead untuk Memandu Kelakuan Korporat

Apabila mempertimbangkan masalah seperti perubahan iklim, ketidaksamaan pendapatan, perhambaan dalam rantaian bekalan dan lebih banyak risiko merentas lingkungan, sosial dan urus tadbir (ESG), pelabur perlu memimpin untuk memastikan syarikat melakukan apa yang mereka sepatutnya.

Sebab-sebab ini banyak.

Pertama sekali, pelabur sebenarnya pemilik syarikat yang berkenaan, dan semakin besar syarikat-syarikat ini mendapat, semakin tersebar pemilikan ini.

Ambil syarikat seperti ExxonMobil atau Philip Morris (kini Philip Morris International) atau IBM.

Corak pemilikan sangat konsisten, dan sebagai berikut: tidak ada orang yang memiliki lebih dari 1% saham syarikat, dan orang dalam biasanya mempunyai kurang daripada 5% jumlah syarikat awam besar.

Sebaliknya, pelabur institusi AS seperti Fidelity, Vanguard, BlackRock dan State Street di kalangan pengurus dana besar lain biasanya mempunyai kira-kira separuh stok. Dana pencen bukan Eropah dan lain-lain di Eropah dan institusi lain mempunyai 5-10%, dan selebihnya dimiliki oleh pelabur individu, kebanyakannya oleh orang tua yang duduk di atas portfolio yang sama tahun demi tahun.

Titik terakhir ini menjelaskan mengapa bank-bank besar seperti Bank of America Merrill Lynch, Morgan Stanley dan Goldman Sachs sedang membina pasukan yang ingin menyediakan penyelesaian Pelaburan Mampan, kerana mereka menjangkakan kebangkitan milenial yang mewarisi dana ini untuk generasi akan datang, dan diberi kepercayaan terhadap bank-bank besar di belakang Krisis Kewangan Global pada tahun 2008, mereka melihat perlunya bertindak pada akhirnya mengenai kebimbangan dan peluang kemampanan.

Ini semua muzik kepada telinga kita - biarkan bahagian atas, persaingan bawah di kalangan pelabur mula melihat siapa yang boleh memberikan perkhidmatan yang terbaik.

Tetapi tidak ada yang cukup untuk mengubah tingkah laku korporat, dan di sini terdapat gosok. Bagi semua kepentingan dalam Impact Investing, kawasan tersebut kekal sebagai penurunan dalam baldi aset yang diurus.

Sehingga projek kecil dan portofolio yang dirancang dengan impak boleh dipertingkatkan dengan faktor 100 atau lebih, usaha tersebut berada dalam margin kesalahan perniagaan secara besar-besaran, yang bermaksud semua usaha mempunyai impak yang minim, bukan apa yang pereka strategi tersebut pastinya ada dalam fikiran.

Selain itu, apabila anda melihat apa yang memotivasi syarikat-syarikat terbesar untuk bergerak ke arah penyelesaian kepada cabaran keberlanjutan, ini adalah untuk sebab-sebab berikut:

1) Juara dalaman seperti Unilever's Paul Polman datang untuk memahami cabaran kemapanan kita menghadapi isu alam sekitar dan sosial dan mengambilnya. Anda telah melihat sama dengan Ray Anderson dari Interface dan Yvon Chouinard di Patagonia. Dalam kes Unilever, Rancangan Hidup Lestari mereka dilihat sebagai syarikat yang paling bercita-cita tinggi.Namun jika anda mendengar panggilan penganalisis suku tahunan syarikat itu, tiada siapa yang bertanya mengenai perkara ini. Sebaliknya ia kira-kira pulangan suku tahun dan apakah syarikat itu mencapai matlamat kewangannya. Inilah sebabnya mengapa Polman berhenti memberi bimbingan suku tahunan. Pelan kemapanannya boleh dikatakan transformatif, berusaha untuk menggandakan pertumbuhan manakala mengurangkan separuh jejak syarikat menjelang 2020 dan pulangan kewangan suku tahunan dengan mudah dapat mencapai kejayaan itu.

Unilever bergerak tanpa tekanan pelabur tetapi bagaimana dengan syarikat-syarikat tanpa juara?

2) Kemudian ada usaha untuk mendapatkan pelabur untuk melepaskan bahan bakar fosil. Kami telah menulis di sini panjang lebar tentang mengapa kami merasakan ini salah. Sektor arang batu runtuh, tetapi hanya disebabkan kenaikan gas asli sebagai bahan bakar gantian. Menjual saham arang batu anda akan masuk akal tahun lalu, yang akan menyelamatkan pelabur yang memegang sedikit wang. Sudah tentu perkara yang sama berlaku untuk industri lain yang mati seperti akhbar. Ini tidak ada kaitan dengan nilai-nilai seseorang, malah mengiktiraf trend dan keluar dari cara sektor yang meletupkan sebab-sebab ekonomi.

Tekanan global terhadap pencemaran setempat dan kebimbangan perubahan iklim yang semakin meningkat kemungkinan akan memastikan syarikat-syarikat arang batu tidak pulih dari segi kewangan.

Syarikat-syarikat minyak berada di bawah tekanan juga sekarang, terutamanya dengan harga minyak yang rendah kerana Arab Saudi membanjiri pasaran, dan kedua-dua Iran dan Iraq muncul sebagai negara penghasil yang boleh mengakses pasaran global sekali lagi.

Jadi, apa yang patut dilakukan pelabur?

3) Pelabur perlu menggali kerumitan syarikat dalam semua sektor, bukan hanya barangan minyak, arang batu dan barangan pengguna, dan menggalakkan syarikat melakukan perkara yang sesuai untuk pulangan masa depan.

Nelson Peltz dan penekanan aktivisnya pada Dupont adalah bertentangan dengan apa yang diperlukan. Syarikat perlu berjalan lancar dan menyediakan penyelesaian yang diperlukan masa depan, tidak berputar ke entiti yang diurus secara persendirian, yang mana pulangannya menjadi beberapa pelabur kaya swasta.

Sebaliknya, kita memerlukan dana bersama, dana pencen, yayasan dan endowmen untuk bersama-sama untuk memastikan bahawa fungsi ekonomi global bagi para penerima manfaat dan orang awam secara keseluruhannya. Mewujudkan pekerjaan dan keadaan ekonomi yang membolehkan syarikat-syarikat yang sama berkembang maju. Syarikat memerlukan ekonomi global yang sihat atau pulangan mereka akan mengalami. Ia adalah dinamik positif yang hanya boleh datang daripada mencari penyelesaian kepada masalah terbesar masyarakat dan cabaran ini bersifat sistemik.

Memandangkan pemilikan juga sistemik, oleh itu, kami memerlukan majoriti pelabur untuk bertindak secara konsisten untuk apa yang terbaik untuk kita semua.

Prinsip untuk Pelaburan Bertanggungjawab (PRI) adalah tempat utama membuat ini berlaku pada hari-hari ini.

Mewakili $ 59 Trilun aset, kolaborasi pelabur ini bertujuan untuk mengurangkan pelepasan karbon dalam ekonomi dengan niat sengaja.

Sukar untuk melakukan ini dengan baik, dan anda perlu mempertimbangkan semua kelas aset terutamanya Pendapatan Tetap (bernilai $ 100 Trilion, kelas aset terbesar semua) dan Infrastruktur (dijangka meningkat sebanyak $ 25-50 Trilion dalam tempoh 20+ tahun).

Syarikat-syarikat sekarang juga menjadi tumpuan utama, dan pelabur-pelabur di sini dapat memastikan bahawa strategi yang betul dilaksanakan, yang salah akan dihentikan semua dengan masa depan dalam fikiran.

Terdapat banyak kerja penting yang perlu dilakukan, tetapi majoriti pelabur perlu bersama untuk memastikan bahawa syarikat melakukan perkara yang betul.