Apa Bon dan Bagaimana Mereka Bekerja

Seperti yang anda ketahui dalam artikel yang dipanggil Apa itu Bond? , bon adalah sejenis pelaburan pendapatan tetap di mana peminjam bon mengeluarkan wang daripada pelabur. Pelabur menerima bon tersebut dan, dalam hal bon biasa kosong vanila, jadual pembayaran faedah yang dijanjikan, yang disebut pembayaran kupon bersama dengan tarikh pinjaman akan dibayar balik sepenuhnya, yang dikenali sebagai tarikh matang. Sesetengah bon dikeluarkan pada harga diskaun dan matang pada nilai penuh.

Ini dikenali sebagai bon kupon sifar. Bon-bon lain mempunyai keistimewaan istimewa yang melekat pada mereka, seperti keupayaan untuk ditukar menjadi stok biasa pada terma-terma tertentu, tarikh tertentu, dan pada harga tertentu (dikenal cukup sesuai sebagai "bon boleh tukar"; sepupu yang dekat dengan saham pilihan yang boleh ditukar).

Bon boleh dikeluarkan oleh pelbagai institusi dan kerajaan termasuk kerajaan Persekutuan (dikenali sebagai bon berdaulat; di Amerika Syarikat, yang bermaksud bon Perbendaharaan dan bon simpanan), kerajaan negeri (dikenali sebagai bon perbandaran ), syarikat (dikenali sebagai bon korporat), dan banyak lagi. Salah satu daripada rayuan utama bon, dari perspektif penerbit bon, adalah bahawa mereka menurunkan kos modal. Pertimbangkan perniagaan yang pesat berkembang dengan pulangan atas aset yang tinggi, mungkin sebuah restoran dengan cepat membuka lokasi baru. Dengan menggunakan wang yang dipinjam pada segi yang menggalakkan, syarikat itu boleh membuka lokasi tambahan lebih awal daripada yang mungkin mungkin.

Leverage ini meningkatkan pulangan ke atas ekuiti disebabkan oleh tiga komponen yang anda pelajari dalam perbincangan kami mengenai pulangan DuPont mengenai model ekuiti.

Bon dinilai oleh agensi penarafan bon. Di bahagian atas penarafan itu, bon gred pelaburan yang dipanggil dengan Bon Tiga yang diberi nilai adalah yang terbaik.

Di bahagian bawah adalah ikatan sampah. Sebagai peraturan umum, semakin tinggi gred pelaburan, semakin rendah hasil kadar faedah kerana terdapat risiko yang kurang dipertimbangkan yang terlibat dalam memiliki bon; iaitu peluang yang dipercayai lebih tinggi bahawa anda akan dibayar balik, baik pokok dan bunga, tepat pada waktunya dan sepenuhnya.

Bon sering bersaing dengan pelaburan lain seperti akaun pasaran wang dan dana pasaran wang, sijil deposit dan akaun simpanan. Pelabur tertarik kepada mereka yang kelihatannya menawarkan perdagangan yang lebih baik antara risiko dan hasil pada satu ketika. Setiap mempunyai faedah dan kelemahan yang berbeza bagi mereka yang mencari pendapatan pasif dan yang tidak mahu bimbang tentang turun naik yang mempunyai saham dividen atau harta tanah pelaburan yang menjana tunai.

Satu risiko besar dalam pencarian untuk mendapatkan wang daripada bon adalah inflasi. Sesetengah bon, seperti Bon Simpanan Siri I dan TIP mempunyai sekurang-kurangnya beberapa tahap imuniti terbina daripada inflasi yang merosakkan kuasa beli pelabur tetapi pelabur tidak semestinya bersikap dengan cara yang paling bijak.Jika anda meragui ini, lihat apa yang tidak berlaku lama dahulu di Eropah. Para pelabur pendapatan tetap membeli bon kematangan 50 dan 100 tahun pada kadar faedah yang rendah pada sejarah, tetapi menjamin bahawa, dalam jangka masa panjang, mereka kehilangan hampir semua kuasa beli mereka.

Ia adalah cara asin untuk berkelakuan tetapi orang kadang-kadang kehilangan fikiran mereka, mencapai hasil apabila mereka harus berpuas hati untuk duduk di rizab tunai, sebaliknya. Atas sebab ini, bon tidak selalu lebih selamat daripada saham apabila anda mula melihat gambar yang lebih besar daripada turun naik dalam pengasingan.

Menentukan berapa banyak portfolio yang perlu dilaburkan dalam bon bergantung kepada pelbagai faktor. Situasi berbeza dari pelabur kepada pelabur, dipengaruhi oleh segala-galanya dari aset yang boleh dilaburkan kepada alternatif yang tersedia pada masa tertentu di pasaran modal. Pelabur yang lebih kecil cenderung untuk melabur dalam dana bon untuk mencapai kepelbagaian yang lebih baik kerana bon individu secara amnya perlu dibeli dalam blok $ 5, 000 atau $ 10, 000 pada satu masa untuk mencapai harga yang baik, walaupun anda mungkin boleh pergi dengan $ 2, 000 atau $ 3,000 jika anda membeli dari broker murah dengan banyak kecairan bon di tangan dalam isu tertentu yang anda sedang mempertimbangkan.

Anda mendapat harga yang lebih baik semakin besar blok yang anda perolehi. Ini adalah sebab mengapa syarikat pengurusan aset, penasihat pelaburan berdaftar, dan institusi kewangan cenderung mempunyai pelaburan minimum yang lebih tinggi untuk pelanggan yang ingin mempunyai akaun yang diuruskan secara individu yang memberi tumpuan kepada sekuriti pendapatan tetap (kami masih bekerja pada perkara yang spesifik tetapi memberi anda idea daripada saiz yang diperlukan, di firma pengurusan aset saya, di mana saya akan menguruskan kekayaan keluarga saya sendiri bersama-sama dengan kekayaan individu, keluarga dan institusi yang bernilai bersih dan mewah, kami merancang menetapkan minimum untuk akaun pendapatan tetap di $ 500, 000 atau lebih). Dalam kes ini, dalam tempoh kadar faedah yang rendah, yuran pada akaun pendapatan tetap biasanya lebih rendah daripada akaun ekuiti. Ia tidak mungkin luar biasa untuk melihat akaun bon terurus dengan yuran yang berkisar di mana saja dari 0. 50% hingga 0. 75% untuk pelabur dengan akaun bernilai antara $ 1 juta dan $ 10 juta.

Peratusan ketara pelabur bon mencari mandat pelaburan yang dikenali sebagai pemeliharaan modal. Itu kerana wang yang dilaburkan dalam bon biasanya modal yang tidak boleh ditukar, seperti yang diperolehi daripada penjualan perniagaan keluarga selepas bertahun-tahun, dekad, atau generasi kerja, diperolehi dari kerjaya yang pendek tetapi sangat lumayan seperti sukan profesional, warisan, atau terkumpul sepanjang hayat kerja apabila pelabur bon terlalu tua tanpa jangka hayat dan / atau kesihatan yang mencukupi untuk membina semula sekiranya ia hilang. Dari semasa ke semasa, jenis pelabur lain tertarik dengan pasaran bon, biasanya orang bodoh yang bermaksud yang menggunakan leverage untuk membeli bon sampah spekulatif, yang cenderung menjadikan mereka banyak wang untuk beberapa lama sebelum ia bertiup di wajah mereka dan mereka bersumpah untuk hidup hanya untuk melihat ulangi kitaran itu sendiri 10 atau 20 tahun kemudian.

Akhirnya, beberapa kelebihan bon yang ditawarkan kepada pemiliknya termasuk keupayaan tepat untuk aliran tunai masa. Dengan membina tangga bon dan memperoleh bon dengan tarikh pembayaran kupon tertentu, pelabur dapat membantu memastikan bahawa tunai tersedia pada masa yang tepat ia memerlukannya. Di samping itu, bon tertentu mempunyai aspek cukai yang unik. Pertimbangkan kelebihan melabur dalam bon perbandaran. Bukan sahaja anda menyediakan dana untuk membina komuniti tempatan anda - sekolah, hospital, pembetung, jambatan, dan semua peradaban tamadun - tetapi, menganggap anda mematuhi peraturan dan memperoleh jenis bon yang sesuai berdasarkan lokasi anda, anda harus dapat menikmati pendapatan bebas cukai, serta faedah dikecualikan daripada cukai. Pastikan untuk memberi perhatian kepada penempatan aset, walaupun. Sebagai contoh, anda tidak boleh memegang bon perbandaran tanpa cukai melalui IRA Roth.

Saya telah banyak menulis tentang bon dan pendapatan tetap yang melabur di sini di Melabur untuk Pemula dan di blog peribadi saya, di mana saya menangani beberapa konsep yang lebih maju tidak semestinya sesuai untuk pelabur baru yang mungkin mestilah melabur dalam perkara seperti dana indeks, sebaliknya; e. g. , bagaimana untuk menggunakan hasil bon Perbendaharaan berbanding dengan hasil pendapatan ekuiti untuk menentukan penilaian nilai relatif lebih rendah.