Spread intra-komoditi

Penyebaran intra-komoditi adalah pembelian kontrak niaga hadapan dan penjualan serentak kontrak niaga hadapan yang lain untuk bulan yang berlainan dalam komoditi yang sama di bursa niaga hadapan yang sama. Spread antara komoditi adalah kalendar atau spread waktu .

Bursa niaga hadapan komoditi sering menawarkan kontrak niaga hadapan dalam setiap komoditi untuk banyak bulan individu yang merangkak dari berdekatan ke masa depan yang jauh. Kontrak niaga hadapan terdekat adalah yang paling dekat dengan tarikh semasa.

Secara umum, majoriti jumlah dan kepentingan terbuka berlaku dalam kontrak niaga hadapan terdekat. Ini kerana spekulator dan peniaga biasanya menggunakan kontrak niaga hadapan terdekat untuk aktiviti posisional. Hubungan antara satu bulan penghantaran dengan yang lain adalah struktur jangka panjang pasaran. Struktur terma ini selalunya memberikan petunjuk mengenai status bekalan dan permintaan asas pasaran.

Apabila harga berhampiran lebih tinggi daripada harga tertunda pasaran umumnya ketat atau defisit. Peniaga memanggil keadaan istilah ini istilah backwardation. Apabila harga berhampiran adalah lebih rendah daripada harga tertunda pasaran secara amnya berada dalam keseimbangan (bekalan dan permintaan berada dalam keseimbangan) atau lebihan atau glut wujud. Peniaga memanggil syarat struktur terma ini contango.

Penyebaran intra-komoditi sering menjadi pilihan untuk pedagang profesional. Peserta pasaran menggunakan spread ini untuk memanfaatkan komoditi yang bergerak dari backwardation ke contango dan kembali lagi.

Penyebaran ini bukan sahaja alat dagangan tetapi mereka sering memberi petunjuk yang sangat baik tentang arah harga pasaran masa hadapan. Mari kita pertimbangkan satu contoh.

Pada bulan Jun 2014, harga minyak mentah bulan aktif NYMEX yang terletak hampir pada $ 107 setong. Pada masa itu, perbezaan antara minyak mentah NYMEX untuk penghantaran pada bulan Februari 2015 dan minyak mentah NYMEX untuk penghantaran pada bulan Februari 2016 adalah backwardation $ 8 - kontrak niaga hadapan minyak mentah berhampiran yang didagangkan pada harga yang lebih tinggi daripada kontrak tertunda.

Pembezaan ini, atau struktur jangka panjang NYMEX minyak mentah hadapan, beralih pada bulan-bulan yang diikuti pada bulan Jun 2014. Menjelang bulan Julai, mundurnya bergerak ke bawah $ 6, pada bulan Ogos ia jatuh ke bawah $ 4. Pada akhir Oktober, kedua-dua kontrak diniagakan pada harga yang sama. Pada masa yang sama, harga minyak mentah bergerak lebih rendah - struktur terma pasaran bergerak dari arah belakang kepada contango yang menunjukkan pasaran beralih dari defisit ke penawaran yang lebih tinggi. Menjelang Januari 2015, perbezaan antara Februari 2015 dan Februari 2016 minyak mentah telah berpindah ke contango lebih daripada $ 8 dan harga bulan aktif yang aktif NYMEX minyak mentah diperdagangkan di bawah $ 50. Seperti yang ditunjukkan oleh carta, ini adalah langkah dramatik dalam struktur jangka panjang. Februari 2015 berbanding Februari 2016 penyebaran minyak mentah NYMEX intra-komoditi bergerak lebih dari $ 16 dalam tempoh 7 bulan.Seperti yang anda lihat, spread komoditi boleh menjadi sangat tidak menentu. Mereka juga menawarkan wawasan ke dalam pasaran yang bergerak dari defisit menjadi lebihan.

Walaupun contoh ini berkaitan dengan pasaran minyak mentah, perdagangan spread komoditi di semua pasaran niaga hadapan. Secara umumnya, dalam pasaran kewangan dan komoditi yang lebih sensitif terhadap kadar faedah, spread komoditi tidak mudah berubah daripada pasaran komoditi lain.

Sebagai contoh, penyebaran intra-komoditi dalam emas cenderung kurang menentu berbanding dengan komoditi lain kerana emas sangat sensitif terhadap kadar faedah. Di sisi lain, di pasaran niaga hadapan yang mewakili komoditi yang sangat sensitif terhadap cuaca atau perubahan dalam penawaran dan permintaan seperti pasaran pertanian, spread komoditi sering kali tidak menentu berbanding dengan harga berhampiran sendiri. Ini kerana peralihan bekalan atau permintaan boleh berlaku dengan cepat dan memindahkan pasaran daripada lebihan kepada defisit dan belakang. Inilah sebab mengapa peniaga profesional sering menggunakan spread ini ke kedudukan di pasaran.

Seperti kontrak niaga hadapan mendekati penghantaran, spekulator dan pelabur yang tidak mahu membuat atau menerima penghantaran akan sering gulung kedudukan mereka pada bulan aktif baru untuk kekal lama atau pendek pasaran tertentu.

Ini roll melibatkan penutupan kedudukan terdekat dan menggerakkannya ke bulan kontrak hadapan berikutnya. roll adalah penyebaran intra-komoditi.

Struktur istilah pasaran komoditi bukan hanya alat dagangan tetapi juga penunjuk kekuatan asas atau kelemahan. Adalah masuk akal untuk memantau spread intra-komoditi apabila berdagang atau melabur dalam pasaran niaga hadapan komoditi.