Efisien Pasaran Hipotesis - Definisi EMH dan Borang

Anda mungkin tidak pernah mendengar Hipotesis Pasar yang Cekap, yang juga dikenali sebagai EMH, tetapi anda mungkin tertanya-tanya mengapa pengurus portfolio dana bersama yang paling berpengalaman sering kehilangan indeks pasaran utama (atau indeks jika anda lebih suka) seperti Indeks S & P 500 .

EMH membantu menjelaskan fenomena pelaburan ini. Hipotesis Pasaran Efisien: Definisi EMH

Hipotesis Pasaran Efisien (EMH) pada asasnya mengatakan bahawa semua maklumat yang diketahui tentang sekuriti pelaburan, seperti saham, telah difaktorkan ke harga sekuriti tersebut.

Oleh itu, tiada jumlah analisis boleh memberi pelabur satu kelebihan ke atas pelabur lain. EMH tidak menghendaki pelabur rasional; ia mengatakan bahawa pelabur individu akan bertindak secara rawak tetapi, secara keseluruhannya, pasaran sentiasa "betul." Secara ringkas, "cekap" membayangkan "biasa." Sebagai contoh, tindak balas yang luar biasa terhadap maklumat yang luar biasa adalah perkara biasa.

Menentukan Borang EMH

Terdapat tiga bentuk EMH: Lemah, Separa kuat dan Kuat. Inilah yang dikatakan setiap orang tentang pasaran.

Borang Lemah EMH:

• Mencadangkan bahawa semua maklumat yang lalu berharga sekuriti. Analisis fundamental sekuriti boleh memberikan pelabur dengan maklumat untuk menghasilkan pulangan di atas purata pasaran dalam jangka pendek tetapi tidak ada "corak" yang wujud. Oleh itu analisis asas tidak memberikan kelebihan jangka panjang dan analisis teknikal tidak akan berfungsi. Semi-Strong Form EMH:
• Mengimplikasikan bahawa analisis asas atau analisis teknikal tidak dapat memberikan kelebihan kepada pelabur dan maklumat baru itu seketika berharga untuk sekuriti.

Borang Yang Berkuat EMH:

• Mengatakan bahawa semua maklumat, baik awam dan swasta, adalah harga saham dan tidak ada pelabur yang boleh mendapatkan kelebihan terhadap pasaran secara keseluruhannya. Borang EMH yang Kuat tidak mengatakan bahawa sesetengah pelabur atau pengurus wang tidak mampu menangkap pulangan yang tidak normal tetapi selalu ada penyusutan yang termasuk dalam purata. Penyokong EMH sering melabur dalam dana indeks atau ETF tertentu kerana mereka diuruskan secara pasif (dana ini hanya cuba untuk dipadankan, tidak kalah, pulangan keseluruhan pasaran). Para pelabur indeks mungkin mengatakan bahawa mereka mematuhi pepatah biasa, "Jika anda tidak boleh mengalahkan mereka, join 'em." Daripada cuba mengalahkan pasaran, mereka akan membeli dana indeks yang melabur dalam sekuriti yang sama dengan indeks penanda aras yang mendasari.

Dengan itu berkata, sudah pasti segelintir pelabur yang boleh mengalahkan pasaran. Bagaimanapun, pelabur-pelabur ini adalah minoriti dan boleh dikatakan bahawa sekurang-kurangnya sebahagian daripada kejayaan mereka boleh dikaitkan dengan nasib.

Untuk lebih lanjut tentang EMH, termasuk hujah-hujah yang menentangnya, lihat kertas Hipotesis Pasar Cekap ini dari ahli ekonomi legenda Burton G Malkiel.

Penafian: Maklumat di laman web ini disediakan untuk tujuan perbincangan sahaja, dan tidak sepatutnya disalah anggap sebagai nasihat pelaburan. Dalam keadaan apa-apa maklumat ini mewakili syor untuk membeli atau menjual sekuriti.