Ciri-ciri Saham Saham Baik

Ketika hendak melabur wang, satu soalan biasa yang saya tanya adalah, "Bagaimana saya mencari stok yang baik untuk membeli?" Untuk menjawabnya, kita perlu mengkaji bagaimana stok yang baik kelihatan seperti di tempat pertama. Sila fahami bahawa dari sini, kita tidak akan bercakap mengenai dagangan saham - membeli saham pada satu harga yang berharap untuk menjualnya pada harga yang lebih tinggi pada satu ketika dalam jangka pendek (yang sepatutnya ditakrifkan sebagai tempoh masa kurang dari lima tahun) - melainkan menyusun portfolio saham biasa individu yang meminjam amalan terbaik dana indeks kos rendah; portfolio yang anda ingin simpan selama beberapa dekad untuk membantu keluarga anda membina kekayaan, menikmati aliran pendapatan pasif, dan keuntungan dari kecenderungan pendapatan korporat meningkat pada kadar lebih cepat daripada inflasi.

Secara umum, terdapat tiga perkara yang perlu dicari sebelum membeli saham individu.

1. Stok Yang Baik untuk Beli Kenyataan Kewangan Yang Memberan Terhutang Berikutan daripada Menjual Produk dan Perkhidmatan Sebenar kepada Pelanggan Nyata

Sebahagian saham mewakili sekeping pemilikan dalam perniagaan. Pada terasnya, itulah yang dilaburkan ialah: Membeli ekuiti dalam aset produktif supaya anda dapat menikmati keuntungan yang dihasilkan oleh perusahaan. Oleh itu, firma yang hebat, dengan definisi, mempunyai kunci kira-kira, penyata pendapatan dan penyata aliran tunai yang kukuh yang membuktikan perniagaan menjana wang sebenar dengan menjual produk atau perkhidmatan sebenar; tidak berharap, bukan pembangunan masa depan, bukan kisah pemulihan. Ia mampu melanda badai 1-dalam-600 tahun, seperti Kemelesetan Besar.

Lagipun, tidak banyak yang baik jika anda memiliki sebuah syarikat yang merupakan sebuah rumah kad; bahawa lipatan dan jatuh pertama kalinya ia mengalami sebarang tekanan makroekonomi yang signifikan.

Pelabur terkenal Benjamin Graham pernah mengulas dalam tulisannya bahawa prinsip ini adalah yang paling sering dilanggar oleh pelabur yang tidak berpengalaman. Lulled ke dalam rasa aman palsu apabila masa yang baik, mereka membeli perniagaan kedua dan ketiga pada penilaian penuh, kemudian menonton mereka runtuh apabila ribut hidup tiba.

Ribut akan datang. Anda perlu bersedia untuk mereka.

Di atas dan di luar ini, anda mahu kekuatan kewangan dapat dikekalkan. Anda mahu produk yang tidak berubah sering. Anda mahu halangan masuk. Anda ingin keunggulan kompetitif dalam bentuk perlindungan tanda niaga dan lesen hak cipta. Anda mahu monopoli geografi. Anda mahu apa yang dipanggil Warren Buffett "moats".

Dalam hal ini, Dr. Jeremy Siegel di Wharton Business School menjalankan salah satu kajian akademik jangka panjang tentang keputusan pasaran ekuiti, membuktikan bahawa membosankan hampir selalu lebih menguntungkan; bahawa stok yang baik untuk membeli hampir tidak pernah pelaburan seksi semua orang sedang mengejar, tetapi sebaliknya, syarikat-syarikat cip biru yang menjual barangan biasa seperti pasta gigi, deodoran, cola, peluntur, coklat, gula-gula, kue, jem, mentega kacang, kopi, ais krim, cheeseburgers, insurans, enjin jet, tembakau, dan alkohol.

Dengan kata lain, walaupun kejayaan perniagaan berprofil tinggi, menarik seperti Microsoft, yang membuat para pelaburnya menjadi kaya dalam beberapa dekad berikutan IPOnya, kebanyakan wang yang diperolehi oleh pemilik perniagaan dihasilkan oleh prosaik. Ia bukan syarikat teknologi panas yang mengeluarkan saham-saham baru, ia adalah orang yang membayar harga purata kepada sebuah syarikat seperti Pepsi, atau sebuah keluarga yang membeli saham Coca-Cola secara berkala, melepaskan mereka melalui generasi, mengubah satu saham bernilai $ 40 menjadi lebih banyak daripada $ 10, 000, 000.

Stok yang baik untuk membeli, untuk meletakkannya dengan cara lain, tidak akan menjadikan anda kaya tahun ini. Atau tahun depan. Atau dalam masa tiga tahun. Mereka akan menjadikan keluarga anda lebih kaya selama bertahun-tahun, walaupun beberapa dekad, memanfaatkan kuasa luar biasa untuk kepentingan kompaun.

2. Stok Barang Untuk Beli Harus Ada pada Penilaian yang munasabah

Bayangkan anda mempunyai $ 100, 000 dalam tabungan. Anda ditawarkan pilihan. Anda boleh beli:

• Sekeping pemilikan di peruncit terbesar di dunia, dengan pendapatan hasil sebanyak 2. 54% selepas cukai. Perniagaan itu, walaupun berjaya, sangat besar, ia akan mempunyai masa yang sangat sukar untuk menaikkan keuntungan dengan cepat kerana sudah ada lokasi di setiap bandar kecil dan sudut belakang di negara ini.
• Satu bon berdaulat yang disokong oleh kuasa cukai penuh Kerajaan Amerika Syarikat, yang menghasilkan 5. 49%. Ini mewakili 116% + lebih banyak keuntungan untuk anda, pelabur. Walaupun kupon faedah tidak akan berkembang dari masa ke masa, bon akhirnya akan matang dan anda boleh menggulung hasil untuk sesuatu yang lain. Sementara itu, anda boleh melabur yang sebesar 49% dalam aset lain jika anda mahu.

Ini sebenarnya pelabur pilihan yang berpengalaman kira-kira 15 tahun yang lalu apabila membeli stok di Wal-Mart Stores, Inc. Wal-Mart adalah perniagaan yang hebat. Ini adalah definisi stok yang baik untuk membeli, setelah melahirkan jutawan yang tidak terhitung sejak beberapa dekad dari rangkaian kedai yang akan mengambil berbilion-bilion dolar dalam perbelanjaan modal untuk meniru.

Tahun lepas, ia mengumumkan kenaikan dividen 41 tahunan berturut-turut (dengan kenaikan ke-42 dijangka pada bila-bila masa), memberi ganjaran kepada pemilik dengan lebih banyak wang. Pada asas pembetulan yang diselaraskan semasa, Wal-Mart membayar dividen sebanyak $ 0. 05 setiap saham pada tahun 1974. Tahun lalu, bahagian yang sama telah membayar $ 1. 92.

Itu mewakili kira-kira 10% kadar pertumbuhan tahunan, menghancurkan inflasi dan cukai. Walaupun kelebihan ini, bahkan syarikat yang hebat ini tidak dapat melepaskan hakikat bahawa harganya sangat penting. Apabila pelabur tidak berhemat, sama ada harga saham atau bulu tulip, perkara gila berlaku.

Sekiranya anda membeli saham itu pada penilaian yang merendahkan diri, anda perlu menunggu lama - banyak, bertahun-tahun, sebenarnya - untuk penilaian yang terlalu banyak untuk membakar. Pada kesilapan itu, masih terdapat hujah bahawa mencari stok barangan untuk membeli adalah lebih penting jika ufuk masa anda adalah 10+ tahun. Dalam kes ini, peruncit diskaun itu adalah sebuah syarikat yang luar biasa, bahawa, dengan dividen (dan dengan tidak menganggap pelaburan semula), anda akhirnya berkompaun sekitar 5.8%, memukul bon Perbendaharaan.

Perkara yang sama berlaku dengan apa yang dipanggil Nifty 50 saham pada tahun 1960-an. Sepanjang satu dekad selepas itu, pemilik perniagaan yang terlalu mahal-belum-cemerlang ini mengalami kerugian yang mengejutkan berbanding indeks pasaran saham utama. Dalam tempoh 30 tahun, mereka sebenarnya dipukul S & P 500 dan Dow Jones Industrial Average walaupun dengan beberapa kebankrapan utama di sepanjang jalan, semua kerana firma yang masih hidup adalah mesin pembuatan wang yang tiada tandingannya.

3. Stok yang Baik untuk Beli Adakah Dikendalikan Dengan Pengurus Pemegang Saham yang Lebih Baik

Lebih sedekad yang lalu, saya menulis artikel yang disebut 7 Tanda-tanda Pengurusan Mesra Pemegang Saham. Sedikit telah berubah sejak masa itu. Apabila anda mengamanahkan wang anda kepada orang lain, adalah penting bahawa mereka mempunyai minat terbaik anda. Anda boleh mencari perniagaan terbaik, pada penilaian terendah, dan jika ia dikawal oleh penjahat, anda akan mempunyai masa yang sukar menerjemahkan ekuiti anda ke dalam keuntungan tunai dunia yang anda boleh menyimpan, membelanjakan, melabur semula, memberi hadiah, atau menyumbang.

Pengurus dana bersama terkenal Peter Lynch pernah berkata para pelabur hanya perlu membeli perniagaan yang begitu baik sehingga orang bodoh dapat menjalankannya kerana lambat laun, satu akan. Berita baiknya ialah pelabur sering bertolak ansur dengan salah urus hanya sekian lama. Perniagaan terbaik dapat menahan banyak penyalahgunaan sehingga dapat membeli secara wajar menjadi perusahaan yang tidak berjalan dengan baik jika enjin ekonomi inti utuh.

Walaupun masih, anda tidak boleh lupa: Buku sejarah penuh dengan syarikat yang menjanjikan yang membawa kepada kemusnahan total bagi pemiliknya kerana keputusan peruntukan modal yang kurang baik, missteps strategik, bangunan empayar, pampasan eksekutif yang berlebihan, penyalahgunaan kuasa, dan lain-lain dosa. Tapak dengan teliti jika anda fikir anda berurusan dengan mereka yang tidak menghormati modal anda. Sekiranya Naib Presiden menghabiskan $ 6,000 pada keran emas atau Ketua Pegawai Eksekutif menggunakan jet korporat untuk terbang anjingnya ke rumah percutian keluarga, ia menunjukkan masalah yang lebih mendalam, moral.