Kertas Perdagangan yang disokong oleh aset: Definisi, Kelebihan, Kontra

Definisi : Kertas komersial yang disokong aset adalah hutang jangka pendek yang disokong oleh cagaran. Kertas komersial adalah satu lagi perkataan untuk pinjaman 45 hari hingga 90 hari. Korporat dengan penarafan kredit yang sangat tinggi boleh mengeluarkan kertas komersial tanpa sebarang cagaran. Syarikat menggunakannya untuk meningkatkan modal yang diperlukan segera.

Firma mengeluarkan kertas komersil dalam jumlah $ 100, 000 atau lebih. Kertas komersial dan ABCP adalah jenis instrumen pasaran wang.

Anda melabur dalam ABCP apabila anda membeli dana pasaran wang.

Tidak seperti kertas komersial, ABCP disokong oleh cagaran. Cagaran adalah pembayaran masa depan yang dibuat pada pinjaman kereta, kad kredit dan invois. Syarikat menggunakan ABCP untuk meminjam wang sekarang sebagai balasan untuk pembayaran masa depan yang dijangkakan ini. Gadai janji tidak digunakan untuk menyokong ABCP kerana ia adalah hutang jangka panjang, bukan jangka pendek.

Pada bulan Januari 2017, terdapat U $ S. ABCPs yang berjumlah $ 236 bilion. Pinjaman auto disokong 30 peratus daripadanya. Ini diikuti dengan 25 peratus dalam penghutang perdagangan dan 7 peratus penghutang kad kredit. Semua yang lain masing-masing kurang daripada 5 peratus daripada jumlah keseluruhan. Ini termasuk pinjaman komersial, pinjaman pengguna dan pembiayaan peralatan. (Source: "A Primer on Asset Backed Paper Commercial," Wells Fargo. "Kertas Komersial yang Disokong Aset," Rizab Persekutuan St. Louis.)

Bagaimana Pekerjaan ABCP ?

ABCP adalah sejenis kewajipan hutang bercagar yang dijual di pasaran sekunder.

Institusi kewangan, seperti bank, menjual ABCP, bank mesti menubuhkan Kenderaan Tujuan Khas yang memiliki aset tersebut. melindungi aset sekiranya institusi kewangan menjadi muflis.Ia membenarkan bank memegang harta itu di dalam "kira-kira kunci kira-kira" SPV. Itu memberi SPV kebebasan untuk membeli jenis aset untuk memenuhi keperluan pelabur. > Bank tidak perlu memenuhi keperluan modal atau peraturan lain dalam SPV. (Source: "A Primer on Paper Commercial Backed Asset," Wells Fargo.

) Keuntungan

ABCPs dicipta dalam 1980-an untuk menyediakan lebih banyak kecairan dalam ekonomi Mereka membenarkan bank dan syarikat untuk menjual hutang. Itu membenarkan ABCP untuk mengembangkan pertumbuhan ekonomi U. S. Menjelang tahun 2007 terdapat $ 1. 2 trilion dikeluarkan di Amerika Syarikat dan $ 250 bilion di Eropah.

ABCP adalah lebih selamat daripada bon korporat jangka panjang kerana ia jangka pendek. Terdapat sedikit masa untuk sesuatu yang salah. Syarikat-syarikat yang mengeluarkan ABCP adalah berkualiti tinggi. Yang menjadikannya tidak mungkin mereka lalai dalam beberapa bulan sahaja. Ramai ultra-selamat melabur dalam ABCPs dan hutang komersil tanpa gadai janji.

Kekurangan

Kelemahan ABCP sebahagiannya disebabkan oleh struktur SPV. Oleh kerana bank dan SPV adalah firma yang berasingan, mereka dilindungi dari kegagalan orang lain.Itu memberi bank rasa aman palsu. Mereka tidak perlu disiplin dalam mematuhi piawaian pinjaman yang ketat.

Bank-bank juga tidak perlu mengumpul pinjaman apabila mereka jatuh tempo. Sebaliknya, pinjaman asas dijual di pasaran sekunder.

Mereka menjadi masalah pelabur lain. Itulah alasan lain bank tidak mematuhi piawaian ketat biasa mereka.

Bagaimana Ia Mempengaruhi Ekonomi

Karya komersil yang didukung aset mempengaruhi ekonomi U. S. dengan cara yang sama dengan sekuriti yang disokong gadai janji. Seperti MBS, cagaran itu adalah pakej pinjaman.

Semasa krisis kewangan, para pelabur telah dilanggar dengan mungkir MBS. Mereka kemudian menjadi prihatin tentang kelayakan kredit ABCP, walaupun kertas komersil yang kononnya selamat berada di belakang ABCP. Mereka menganggap bahawa ABCP mempunyai pinjaman yang tidak baik, sama seperti sekuriti yang disokong gadai janji yang mengandungi gadai janji subprima.

Kebimbangan semakin meningkat sehingga ia bahkan menjejaskan dana pasaran wang yang dilaburkan dalam ABCPs. Pada 17 September 2008, dana bersama pasaran wang diserang oleh sebuah bank lama.

Pelabur panik menarik balik rekod $ 144. 5 bilion daripada akaun pasaran wang. Ia adalah 20 kali lebih besar daripada $ 7 bilion yang biasanya dikeluarkan dalam seminggu. Mereka tidak dapat menaikkan wang tunai untuk memenuhi pengeluaran. Pasaran ABCP telah hilang.

Perkara-perkara yang sangat buruk bahawa Dana Rizab Primer "memecahkan wang." Ini bermakna ia tidak dapat mengekalkan harga sahamnya pada satu dolar tradisional. Jika instrumen pasaran wang telah bangkrut, perniagaan akan ditutup dengan minggu. Kedai runcit tidak akan mempunyai wang tunai untuk memesan makanan. Pemandu lori tidak akan mempunyai wang untuk membayar gas. Petani tidak akan mempunyai wang tunai untuk menyiram ladang mereka. Lihat Run Market Money Reserve Primer.

Rizab Persekutuan melangkah untuk menjamin ABCP. Ia meminjamkan wang ke banknya. Ia mengarahkan mereka untuk membeli ABCP dari dana pasaran wang. Itu memberi wang tunai yang cukup untuk membayar penebusan. Yang berlangsung dari 22 September 2008, hingga 1 Februari 2010. Ia mengambil masa dua tahun untuk para pelabur memperoleh semula keyakinan mereka. (Sumber: "ABCP MMMF Kemudahan Mudah Tunai," Rizab Persekutuan, 5 Februari 2010.)