Memahami Syarikat Holding

Sama ada anda mula melabur dalam sekuriti yang dikeluarkan oleh syarikat, seperti saham biasa, saham pilihan atau bon korporat, atau anda melakukan kajian kes di syarikat swasta kerana anda sedang mempertimbangkan untuk melabur dalam diri anda sendiri perniagaan, tidak lama lagi anda akan menghadapi sesuatu yang dikenali sebagai syarikat induk. Malah, banyak syarikat yang paling berjaya di dunia benar-benar memegang syarikat.

Pengenalan asas ini direka untuk membantu anda memahami apa yang syarikat induk, mengapa mereka memainkan peranan penting dalam ekonomi moden, dan beberapa perkara yang mungkin anda pertimbangkan sebelum melabur, atau membentuk satu.

Sila ambil perhatian bahawa artikel ini direka untuk pemula. Jika anda mencari penjelasan yang lebih canggih yang sesuai untuk individu kaya dan pelabur profesional, saya menulis mengenai topik yang sama ini pada blog peribadi saya sebentar tadi dalam catatan yang dipanggil Bagaimana Syarikat Holding berfungsi . Ia mendapat lebih banyak unsur perlindungan aset syarikat induk, seperti keupayaan untuk mengasingkan harta intelek berharga ke apa yang dipanggil "silos", antara topik lain. Artikel ini juga bukan merupakan cadangan pelaburan tetapi sebaliknya, gambaran keseluruhan akademik bertujuan untuk membantu anda memahami struktur, tujuan, dan manfaat syarikat induk dalam konteks tertentu.

Mula-mula, Marilah Mula Dengan Asas-asas: Apakah Syarikat Holding?

Didefinisikan secara mendalam, sebuah syarikat induk adalah sebuah syarikat yang tidak mempunyai sebarang operasi, aktiviti, atau perniagaan aktif lain itu sendiri.

Sebaliknya, syarikat induk memiliki aset.

Aset-aset ini boleh menjadi saham dalam syarikat-syarikat lain, syarikat-syarikat liabiliti terhad, perkongsian terhad, dana ekuiti persendirian, dana lindung nilai, saham dagangan awam, bon, harta tanah, hak lagu, nama jenama, paten, tanda dagangan, hampir apa sahaja yang mempunyai nilai.

Sebagai contoh, salah satu saham cip biru yang paling dihormati di dunia, Johnson & Johnson, benar-benar syarikat induk. Iaitu, firma itu sendiri, di mana anda membeli saham apabila anda membeli stok, tidak sesungguhnya lakukan apa-apa dalam fikiran yang orang fikir ia berlaku. Sebaliknya, sebagai akibat dari sejarahnya yang rumit, Johnson & Johnson memegang kepentingan pemilikan di 265 perniagaan berasingan, sama dengan cara anda mungkin memiliki saham perniagaan yang berbeza melalui akaun pembrokeran. Perniagaan ini dikumpulkan di bawah tiga tajuk utama - penjagaan kesihatan pengguna, alat perubatan, dan farmaseutikal - tetapi mereka adalah syarikat yang berdiri sendiri di hampir setiap negara di planet ini, yang dikendalikan oleh pekerja tempatan, dengan akaun bank mereka sendiri, pejabat mereka sendiri , kemudahan pembuatannya sendiri, dan banyak lagi.Di bahagian atas, pemegang saham Johnson & Johnson memilih lembaga pengarah untuk melindungi kepentingan mereka. Lembaga itu, antara tanggungjawab lain seperti menentukan dasar dividen, menyewa CEO. Ketua Pegawai Eksekutif, seterusnya, menyewa bawahan langsungnya. Kumpulan orang ini, bersama-sama, mempunyai kuasa untuk menentukan CEO dan eksekutif utama di syarikat kawalan induk Johnson & Johnson.

Syarikat induk induk menyokong subsidiari dengan menurunkan kos modal disebabkan oleh kekuatan keseluruhannya. Iaitu, ia boleh keluar, menerbitkan bon pada kadar dasar batu, kemudian meminjamkan wang kepada anak syarikatnya sendiri pada kadar anak-anak syarikat tidak boleh mendapatkan jika mereka adalah syarikat yang berdiri sendiri. Ini mengurangkan perbelanjaan faedah dan, seterusnya, meningkatkan kedua-dua pulangan ke atas ekuiti dan pulangan ke atas aset.

Seterusnya, Mari Berjalan Melalui Contoh Syarikat Holding

Untuk memahami konsep memegang yang lebih baik, bayangkan bahawa anda dan saya memutuskan bahawa kami ingin melabur bersama. Kami dan ahli keluarga kami membuat sebuah syarikat baru bernama Blue Sky Holding Company, Inc. Kami memfailkan dokumen dengan setiausaha negara dan membayar yuran. Kemudian, kami mengeluarkan 1 juta saham dalam saham pada $ 10 setiap saham, menaikkan $ 10 juta dalam wang tunai segar. Kami memilih lembaga pengarah.

Lembaga itu menyewa salah seorang daripada kami sebagai CEO. Kami membina sebuah pejabat.

Keesokan harinya, kami muncul dan mula melaburkan wang itu. Kami (bermaksud Blue Sky Holding Company) melakukan beberapa perkara:

• Kami menggabungkan perniagaan baru yang dikenali sebagai Frozen Treats of America, LLC. Ia 100% dimiliki oleh Blue Sky Holding Company. Kami menyumbang $ 1, 500, 000 secara tunai kepada perniagaan, menyewa seorang pengurus untuk menjalankannya, dan membuka francais Dairy Queen yang kami harapkan untuk memperoleh $ 170,000 keuntungan sebelum cukai.
• Kami mempunyai Blue Sky Holding Company membuka akaun pembrokeran dengan firma pembrokeran diskaun seperti Charles Schwab atau institusi utama lain. Kami mendeposit $ 3, 000, 000 dalam bentuk tunai ke dalam akaun dan membeli koleksi saham cip biru berkualiti tinggi. Kami menjangka stok ini menghasilkan $ 150,000 dalam dividen sebelum cukai setiap tahun.
• Kami memulakan syarikat baru bernama Southworth Hospitality, LLC yang 100% dimiliki oleh Blue Sky Holding Company. Kami menyumbang $ 2, 000, 000 wang tunai kami dan anak syarikat baru ini meminjam $ 2, 000, 000 dari bank, memberikan struktur permodalan $ 4, 000, 000 dalam aset, $ 2, 000, 000 dalam liabiliti, dan $ 2, 000, 000 dalam nilai buku. Kami menggunakan wang tunai $ 4, 000, 000 untuk membeli franchise hotel Hampton Inn, yang kami menjangkakan untuk menjana keuntungan sebelum cukai sebanyak $ 320, 000 untuk kami selepas perbelanjaan faedah dan semua kos lain. Hutang itu tidak dijamin oleh syarikat induk kerana kami memutuskan untuk membenarkan liabiliti tanpa rekursa sekiranya hotel tidak berjaya. Itu bererti sekiranya anak syarikat menjadi muflis, kita hanya berada di celah untuk ekuiti yang kita telah melabur di dalamnya.
• Kami membeli bon perbandaran bernilai $ 2, 000, 000, yang kami percaya akan menjana $ 100,000 pada pendapatan faedah tahunan.
• Kami menggunakan $ 500, 000 untuk membeli syiling emas dan bulion perak.
• Kami memarkir baki $ 1, 000,000 yang terakhir di bank tempatan kami dalam dana pasaran wang institusi yang membayar faedah 6%, menjana pendapatan faedah sebelum cukai sebanyak $ 60,000 setiap tahun. (Ketika saya menulis artikel ini bertahun-tahun yang lalu, kita berada di persekitaran kadar faedah biasa di mana perkara itu tidak sukar. Pada masa ini, anda tidak akan mampu memperoleh 6% tapi mari kita menganggap bahawa pulangan normal terdapat dalam kad kerana terdapat sebab untuk mempercayai bahawa Amerika Syarikat tidak akan dapat mengekalkan persekitaran kadar faedah sifar peratus selama-lamanya.)

Apa Penyata Kewangan Syarikat Kita Memandang Seperti

Lembaran imbangan yang disatukan bagi pemegangan kami syarikat akan menunjukkan $ 12, 000, 000 dalam aset, $ 2, 000, 000 dalam hutang, dan nilai bersih $ 10, 000, 000, atau buku. Selain daripada pejabat, yang akan kita abaikan sekarang demi kesederhanaan, kunci kira-kira kami muncul seperti berikut:

Blue Sky Holding Company, Inc. - Lembaran Imbangan

• Frozen Treats America, LLC - Pemilikan 100% ($ 1, 500, 000 aset, tidak ada liabiliti)
• Southworth Hospitality, LLC - Pemilikan 100% ($ 4, 000, 000 aset, $ 2,000 000 liabiliti, Bon Perbandaran Percuma ($ 2, 000, 000 aset, tidak ada liabiliti)
• Saham Biasa Cip Chip dalam Akaun Brokerage ($ 3, 000, 000 aset, tidak ada liabiliti)
• Baki Bank ($ 1, 000, 000 aset, ).
• Rizab Emas dan Perak ($ ​​500, 000 aset, tidak ada liabiliti).
• Penyata pendapatan syarikat induk akan menunjukkan $ 800,000 dalam pendapatan operasi (keuntungan sebelum cukai). Ini akan menjadi pulangan ekuiti 8% kerana $ 800, 000 dibahagikan dengan $ 10, 000, 000 dalam nilai bersih adalah 8%. Ia akan menjadi pulangan 6. 7% ke atas aset kerana $ 800, 000 dibahagikan dengan $ 12, 000, 000 dalam aset ialah 6. 7%.

Bagaimana Berpikir Mengenai Syarikat Holding

Bayangkan anda adalah CEO syarikat fiksyen kami, Blue Sky Holding Company, Inc. Apabila anda datang ke pejabat setiap pagi, hidupkan lampu, ambil secawan kopi dan duduk di meja anda, apa yang sebenarnya

lakukan ? Seperti yang anda tahu, perkara yang menjadikan kami syarikat induk adalah kita tidak mempunyai peranan sehari-hari dalam mana-mana pelaburan! Setiap dijalankan oleh pasukan pengurusannya sendiri. Dengan kata lain, sebagai syarikat induk, tugas kami adalah pengawasan eksekutif, sokongan, menetapkan parameter pengurusan risiko, dan meletakkan orang yang tepat di tempat yang tepat untuk menyelaraskan strategi korporat kami (jika kita memiliki saham yang cukup untuk mengawal pelaburan, kita dapat api pengurus dan menggantikannya mengikut budi bicara kita sendiri). Apabila anak-anak syarikat membayar dividen kepada kami, kami melabur wang itu dengan meletakkannya untuk bekerja dalam peluang lain. Ini bermakna kita boleh mengambil wang dari satu operasi lambat dan membajaknya ke dalam pengembangan untuk anak syarikat yang lebih menjanjikan.

Dengan kata lain, anda tidak akan membuat kerusi ais krim di francais Dairy Queen kami. Inilah tugas Frozen Treats of America, LLC, anak syarikat milik 100% dengan pekerja, pengurus, penyata kewangan, kontrak, pinjaman bank, dll.Sebaliknya, anda akan melihat CEO syarikat itu, pastikan dia memukul sasaran yang diharapkan oleh lembaga anda, bekerja untuk membantu mereka mencapai sasaran tersebut, dan mengetahui bagaimana untuk terus meningkatkan keuntungan sambil mengurangkan risiko.

Manfaat Model Syarikat Holding

Bagaimana jika sesuatu yang dahsyat berlaku? Sebagai contoh, bagaimana jika francais hotel Hampton Inn kami muflis? Jika syarikat induk itu sendiri tidak menandatangani hutang itu, ia tidak bertanggungjawab terhadap kerugian tersebut. Sebaliknya, kami akan mencatatkan penghapusan $ 2, 000, 000 dalam nilai bersih kami sebagai kerugian modal atas saham kami Southworth Hospitality, LLC.

Model syarikat induk melindungi aset kami yang lain dari anak syarikat ini. Kami tidak kehilangan francais Dairy Queen kami, atau stok kami, atau bon kami, emas, perak, atau baki bank. Kami hanya kehilangan wang yang kami melabur ke dalam satu anak syarikat itu.

Ini adalah bagaimana syarikat-syarikat besar melindungi diri mereka sendiri. Procter & Gamble, untuk memberikan ilustrasi dunia nyata, adalah syarikat induk yang berkesan kerana ia mempunyai anak syarikat yang berbeza untuk tujuan yang berbeza. Sesetengah subsidiari memiliki nama jenama seperti detergen "Tide". Anak-anak syarikat lain yang berasingan, memiliki kilang pembuatan yang membuat Tide dan membayar syarikat yang memiliki nama jenama royalti pelesenan. Dengan cara itu, jika firma itu didakwa, Procter & Gamble tidak akan pernah kehilangan nama jenama Tide. Sebaliknya, kilang atau pengedar akan muflis.

Contoh lain yang bagus ialah kereta api Burlington Utara Santa Fe. Ia adalah salah satu kereta api terbesar di dunia. Ramai tahun yang lalu, Warren Buffett menggunakan syarikat induknya, Berkshire Hathaway, untuk membeli semua saham kereta api, mengubahnya menjadi anak syarikat milik penuh. BNSF mempunyai berbilion bilion dolar dalam hutang, yang membantu membiayai bajet perbelanjaan modal besar-besaran untuk trek kereta api, kereta api kereta api, dan infrastruktur lain. Tiada hutang ini dijamin oleh Berkshire Hathaway.