Saham pada Lembaran Imbangan

Apabila menganalisis lembaran imbangan, anda mungkin menyeberang masuk di bawah seksyen Ekuiti Pemegang Saham yang disebut Saham Perbendaharaan. Angka di Perbendaharaan adalah merujuk kepada kos saham syarikat telah menerbitkan dan entah bagaimana mengambil semula, sama ada melalui program belian balik saham atau cara lain, dan ia tidak dibatalkan secara rasmi.

Apa yang Terjadi untuk Beli Belian Saham

Apabila syarikat membeli kembali stoknya sendiri, ia mempunyai pilihan.

Ia boleh sama ada 1.) duduk di atas saham-saham yang dipinjam semula, berpotensi menjualnya kepada orang ramai untuk menaikkan wang tunai atau menggunakannya dalam pembelian untuk membeli pesaing atau perniagaan lain, atau boleh 2.) bersara saham tersebut supaya jumlah saham secara keseluruhannya dikurangkan secara kekal, menyebabkan setiap saham yang tersisa mewakili peratusan pemilikan yang lebih besar dalam firma, termasuk pemotongan dividen dan keuntungan yang lebih besar seperti yang dikira oleh EPS asas dan dicairkan.

The Good and the Bad of Pembelian Balik Saham

Tiada tindakan yang disenaraikan di atas semestinya lebih baik daripada yang lain kerana ia bergantung sepenuhnya kepada kemahiran peruntukan modal pengurusan. Dari segi sejarah, perniagaan seperti Teledyne di tangan Henry Singleton menggunakan Saham Perbendaharaan seperti tuan, meningkatkan nilai intrinsik untuk pemilik jangka panjang yang terjebak dengan perusahaan itu. Singleton membeli saham tangan-tangan apabila saham syarikatnya murah dan mengeluarkannya seperti mata wang yang terlalu tinggi apabila ia terlalu banyak dinilai, mendapatkan tangannya pada aset yang lebih produktif.

Dalam kes lain, Saham Perbendaharaan telah menghancurkan banyak nilai kerana syarikat membayar terlalu banyak untuk saham mereka sendiri atau menerbitkan saham untuk membayar pengambilalihan apabila saham tersebut dinilai rendah. Mengenai topik ini, walaupun tidak sepenuhnya berkaitan dengan Treasuy Stock, salah satu contoh yang paling terkenal untuk keluar dari korporat Amerika pada tahun-tahun kebelakangan ini adalah kesepakatan di mana perusahaan Kraft lama, berputar dari Philip Morris, memperoleh Cadbury, mengeluarkan stok undervalued untuk membayar untuk pemerolehan terlebih nilai.

Syarikat induk Warren Buffett, Berkshire Hathaway, memiliki kedudukan utama dalam Kraft dan Buffett begitu muak dengan perjanjian itu, ia pecah dari personanya yang biasa dan mengkritiknya sebagai "sangat bodoh", mengundi terhadap Ketua Pegawai Eksekutif Irene Rosenfeld bangunan empayar dan mengutuknya di televisyen dan secara bertulis. (Buffett mendapat dendamnya pada akhirnya, walaupun Kraft berpecah menjadi dua syarikat, menamakan semula Mondelez International dan Kraft Foods Group. Rosenfeld pergi dengan bekas sementara yang terakhir ditinggalkan dengan jenama yang sangat menguntungkan tetapi lambat yang tumbuh seperti Maxwell House kopi dan puding Jell-O. Buffett dan kumpulan belian yang dia beli untuk membeli H.J. Heinz akhirnya membuat tawaran untuk Kraft Foods Group, menggabungkannya dengan Heinz untuk mencipta Syarikat Kraft Heinz. Berkshire Hathaway kini memiliki kira-kira 25% daripadanya dan secara tidak langsung merupakan salah satu empayar makanan terbesar di dunia.)

Contoh Perbendaharaan dalam Dunia Nyata

Di luar buku teks dan di dunia nyata, salah satu daripada contoh terbesar yang anda dapat lihat Stock Treasury pada kunci kira-kira adalah Exxon Mobil, salah satu daripada beberapa jurusan minyak di planet ini dan keturunan utama John D. Rockefeller's Standard Oil empire.

Pada akhir tahun lalu, 2015, ia memegang Stok Perbendaharaan $ 229, 734, 000, 000 pada buku-buku; hampir satu per tiga ringgit dalam saham belian yang dibeli tidak dibatalkan. Ini adalah kerana Exxon Mobil mempunyai dasar mengembalikan lebihan aliran tunai kepada pemilik melalui campuran dividen dan belian pembelian kemudian duduk di atas saham dengan rancangan untuk menggunakannya, sekali lagi, suatu hari nanti. Sebenarnya, setiap dekad atau dua, ia mempunyai kecenderungan untuk membeli sebuah syarikat tenaga utama, membayar kesepakatan dengan saham, mencairkan pemilik dengan mencetak semula saham tersebut, kemudian menggunakan aliran tunai untuk membeli kembali saham itu, menghapuskan pencairan itu. Ia menang-menang untuk semua orang yang terlibat kerana pemilik sasaran pengambilalihan yang ingin terus melabur tidak perlu membayar cukai keuntungan modal dari penggabungan itu, sementara pemilik Exxon Mobil berakhir dengan setara ekonomi yang efektif dari semua- urus niaga tunai, peratusan pemilikan mereka dipulihkan selepas seketika kerana titan minyak dan gas asli menggunakan aliran tunai daripada aliran pendapatan yang ditubuhkan dan yang baru diperolehi untuk membina semula kedudukan Stok Perbendaharaan.

Masa Depan Stok Perbendaharaan

Dari semasa ke semasa, ada ceramah di sudut-sudut tertentu industri perakaunan sama ada atau tidak akan menjadi idea yang baik untuk mengubah peraturan bagaimana Stok Perbendaharaan dilakukan pada baki lembaran. Pada masa ini, Stok Perbendaharaan dibawa pada kos sejarah. Sesetengah berpendapat bahawa ia harus mencerminkan nilai pasaran saham syarikat secara teorinya, syarikat itu boleh menjualnya di pasaran terbuka atau menggunakannya untuk membeli firma lain, mengubahnya kembali ke dalam aset tunai atau produktif. Pemikiran ini masih belum berjaya.

Akhir sekali, sedar bahawa sesetengah negeri mengehadkan jumlah Saham Perbendaharaan suatu syarikat boleh membawa sebagai pengurangan ekuiti pemegang saham pada masa tertentu kerana ia merupakan cara untuk mengambil sumber keluar dari perniagaan oleh pemilik / pemegang saham, yang seterusnya , boleh membahayakan hak undang-undang pemiutang. Pada masa yang sama, sesetengah negeri tidak membenarkan syarikat membawa Stok Perbendaharaan pada kunci kira-kira sama sekali, sebaliknya menghendaki mereka untuk mengundurkan saham.