Pulangan atas Ekuiti (ROE) dan Analisis Penyata Pendapatan

Salah satu metrik keuntungan yang paling penting ialah pulangan atas ekuiti , atau ROE untuk jangka pendek. Pulangan ke atas ekuiti menunjukkan berapa banyak keuntungan selepas cukai yang diperoleh syarikat berbanding dengan jumlah ekuiti pemegang saham yang terdapat di lembaran imbangan. Sekiranya anda berfikir kembali kepada pelajaran tiga, anda akan ingat bahawa ekuiti pemegang saham adalah sama dengan jumlah aset tanpa jumlah liabiliti. Ini adalah apa yang pemegang saham "sendiri".

Ekuiti pemegang saham adalah penciptaan perakaunan yang mewakili aset yang dicipta oleh pendapatan tersimpan perniagaan dan modal berbayar pemilik.

Alasan Pulangan Ke atas Ekuiti Penting

Perniagaan yang mempunyai pulangan ekuiti yang tinggi lebih cenderung menjadi salah satu yang mampu menjana wang secara dalaman. Bagi sebahagian besar, lebih tinggi pulangan ke atas ekuiti syarikat berbanding dengan industrinya, lebih baik dengan syarat ia tidak dicapai dengan risiko yang melampau. Sekiranya anda mempunyai perniagaan yang mempunyai nilai bersih (ekuiti pemegang saham) sebanyak $ 100 juta dolar dan ia menghasilkan $ 5 juta keuntungan, ia akan memperoleh 5% daripada ekuiti anda ($ 5 ÷ $ 100 = 05, atau 5%). Semakin tinggi anda boleh mendapatkan "pulangan" pada ekuiti anda, dalam kes ini, 5%, lebih baik. Malah, kunci untuk mencari saham yang akan membuat anda kaya dalam jangka panjang sering melibatkan mencari syarikat yang mampu menjana pulangan ekuiti yang berterusan, ekuiti selama beberapa dekad dan memperolehnya pada harga yang berpatutan.

Formula untuk Menghitung Pulangan Ekuiti

Rumusan Pulangan Ekuiti adalah:

Keuntungan Bersih Walaupun Ekuiti Pemegang Ekuiti Purata Tempoh = Pulangan atas Ekuiti

Contoh Pulangan pada Pengiraan Ekuiti

Lihatlah penyata kewangan yang sama yang saya berikan dari Martha Stewart Living Omnimedia di bahagian bawah halaman.

Sekarang kita mempunyai penyata pendapatan dan kunci kira-kira di hadapan kita, satu-satunya pekerjaan kita ialah memasukkan nombor ke dalam persamaan kita. Pendapatan untuk tahun 2001 adalah $ 21, 906, 000 (kerana jumlahnya beribu-ribu, ambil angka yang ditunjukkan, dalam kes ini, $ 21, 906, dan doblekan sebanyak 1, 000. Hampir semua syarikat awam yang dijual secara pendek penyata kewangan mereka dalam beribu-ribu atau berjuta-juta untuk menjimatkan ruang). Purata ekuiti pemegang saham untuk tempoh tersebut adalah $ 209, 154, 000 ([$ 222, 192, 000 + 196, 116, 000] ÷ 2]).

Mari masukkan nombor ke dalam pulangan formula ekuiti.

$ 21, 906, 000 pendapatan ÷ $ 209, 154, 000 ekuiti pemegang saham purata untuk tempoh = 0. 1047 pulangan ke atas ekuiti, atau 10. 47%

Ini 10. 47% adalah pulangan yang diperoleh oleh pengurusan atas pemegang saham ekuiti. Adakah ini baik? Bagi kebanyakan abad kedua puluh, S & P 500, ukuran syarikat-syarikat awam yang terbesar dan terbaik di Amerika, ROE purata 10% hingga 15%.Pada tahun 1990-an, purata pulangan ekuiti melebihi 20%. Jelasnya, angka angka dua puluh plus ini mungkin tidak akan bertahan selama-lamanya melainkan anda percaya bahawa peningkatan produktiviti yang dibawa oleh teknologi secara fundamental telah mengubah paradigma ekonomi dengan cara yang sama revolusi perindustrian secara kekal mengalihkan garis dasar produktiviti.

Pulangan ke atas ekuiti amat penting kerana ia dapat membantu anda memotong sampah yang dibuang oleh kebanyakan CEO dalam laporan tahunan mereka tentang, "mencapai pendapatan rekod". Warren Buffett menegaskan tahun yang lalu bahawa mencapai pendapatan yang lebih tinggi setiap tahun adalah satu tugas yang mudah. Mengapa? Setiap tahun, syarikat yang berjaya menghasilkan keuntungan. Sekiranya pihak pengurusan melakukan apa-apa selain mengekalkan pendapatan tersebut dan melekatkan akaun tabungan mudah mereka yang menghasilkan 4% setiap tahun, mereka akan dapat melaporkan "pendapatan rekod" kerana faedah yang diperolehi. Adakah pemegang saham lebih baik? Tidak sama sekali. Mereka akan menikmati pulangan yang lebih tinggi jika pendapatan telah dibayar sebagai dividen tunai. Ini membuktikan bahawa para pelabur tidak dapat melihat peningkatan pendapatan per saham setiap tahun sebagai tanda kejayaan. Pulangan ke atas ekuiti mengambil kira pendapatan tertahan dari tahun-tahun sebelumnya, dan memberitahu pelabur bagaimana berkesan modal mereka sedang dilaburkan semula.

Oleh itu, ia berfungsi sebagai pengimejan fiskal pengurusan yang lebih baik daripada pendapatan tahunan sesaham dalam pengasingan.

Variasi dalam Pulangan Perhitungan Ekuiti

Pulangan pengiraan ekuiti boleh terperinci seperti yang anda inginkan. Laman dan sumber kewangan yang paling mengira pulangan ke atas ekuiti biasa dengan mengambil pendapatan yang tersedia kepada para pemegang saham biasa selama dua belas bulan terakhir dan membahagikannya dengan purata ekuiti pemegang saham untuk lima suku paling terkini. Sesetengah penganalisis akan benar-benar "menginisiasi" suku tahun baru dengan hanya mengambil pendapatan semasa dan mengalikannya dengan empat. Teori ini akan menyamai pendapatan tahunan perniagaan. Dalam banyak kes, ini boleh membawa kepada keputusan buruk dan terlalu tidak tepat. Ambil kedai runcit seperti Lord & Taylor atau American Eagle, contohnya. Dalam beberapa kes, lima puluh peratus atau lebih daripada pendapatan dan hasil kedai dijana pada suku keempat semasa tempoh membeli-belah Krismas tradisional. Seorang pelabur harus berhati-hati untuk tidak mensasarkan pendapatan untuk perniagaan bermusim.

Jika anda ingin benar-benar memahami kedalaman pulangan ekuiti, anda perlu membuka tab pelayar baru, tinggalkan pelajaran ini di latar belakang, dan baca Baca Pulangan Ekuiti - Model DuPont. Artikel itu akan menerangkan tiga perkara yang memandu ROE dan bagaimana anda boleh memberi tumpuan kepada setiap orang untuk meningkatkan perniagaan anda atau menentukan sumber pertumbuhan di syarikat lain; e. g. , anda boleh mengetahui sama ada penambahbaikan baru-baru ini dalam keuntungan adalah disebabkan oleh tahap hutang yang semakin meningkat dan bukan prestasi yang lebih baik oleh pihak pengurusan.

Laman ini adalah sebahagian daripada Pelan Pelaburan 4 - Bagaimana Membaca Penyata Pendapatan. Untuk kembali ke permulaan, lihat Jadual Kandungan.

Petikan dari Penyata Kewangan MSO

Martha Stewart Living Omnimedia, Inc. Petikan - 2001 Lembaran Imbangan Disatukan
(Dalam ribuan kecuali setiap data saham)	2001	2000
Jumlah Ekuiti Pemegang Saham	222, 192	196, 116
Jumlah Keuntungan dan ekuiti pemegang saham	311, 621	287, 414