Contoh Struktur Kelas Dua dalam Syarikat Awam

Struktur kelas dwi di syarikat awam menarik untuk pelbagai sebab. Ketika saya menulis artikel ini pada topik pada 1 Jun 2009, saya duduk di dek atas rumah saya, menghadap ke sungai di hutan di belakang rumah saya dan membaca laporan tahunan. Banyak masa telah dibelanjakan untuk syarikat-syarikat logam berharga sebagai sebahagian daripada siri yang berterusan yang saya berikan di sini di Melabur untuk Pemula .

Beberapa jam kemudian, saya mendapati diri saya sedang mencari maklumat syarikat kereta. Ford Motor Company khususnya menarik perhatian saya. Saya kagum dengan langkah untuk membeli semula hutang mereka sendiri pada 35 sen pada dolar di pasaran terbuka, memperkaya pelabur jangka panjang, jadi saya fikir ia akan bernilai pemeriksaan lebih dekat.

Ketika saya membaca halaman 115 laporan tahunan 2008 mereka, saya dapat melihat pernyataan yang rutin ketika mengkaji syarikat dengan struktur kelas ganda tetapi saya menyedari bahawa ramai di antara kamu mungkin tidak tahu bagaimana ia berfungsi. Berikut adalah perenggan: "Sekiranya dibubarkan, setiap saham Saham Biasa akan berhak kepada $ 0.50 yang pertama untuk pengagihan kepada pemegang Saham Biasa dan Saham Kelas B, setiap bahagian Kelas B Saham akan berhak kepada $ 1 seterusnya. sehingga tersedia, setiap saham Saham Biasa akan berhak kepada $ 0 seterusnya $ 50 yang tersedia dan setiap saham Saham Biasa dan Kelas B berhak kepada jumlah yang sama selepas itu. "

Melihat pada 31 Mac 2009, pemfailan 10-Q dengan SEC, Ford mempunyai saham biasa biasa sebanyak 2, 802, 397, 653 saham dan 70, 852, 076 saham Kelas B. Semasa anda menyelidik lebih lanjut, anda mendapati bahawa saham biasa berhak memilih 60% daripada Lembaga Pengarah dengan saham Kelas B berhak memilih 40%.

Berdasarkan paragraf yang disebutkan di atas, mereka juga berhak menerima jumlah yang berlainan sekiranya syarikat itu bangkrut dan ada apa-apa yang tinggal selepas hutang telah dibayar.

Kenapa ini wujud? Keluarga Ford memiliki semua 70 + juta saham stok Kelas B. Ia adalah satu cara bagi mereka untuk memastikan mereka terus mengawal syarikat tidak kira berapa stok yang perlu dikeluarkan untuk mengelakkan muflis. Ada yang berhujah bahawa struktur kelas dwi adalah tidak wajar kerana anda memecahkan pemilikan dari kuasa mengundi. Saya tidak pasti saya bersetuju semata-mata kerana semua orang menerima syarat-syarat tersebut apabila saham pertama dikeluarkan supaya anda tahu apa yang anda masuk pada awal. Ketentuan pembubaran, jika saya membaca rincian dengan benar, membantu untuk memastikan keluarga Ford berjalan jauh lebih dari pemegang saham biasa yang membeli saham mereka di pasar terbuka melalui akun broker sekiranya terjadi likuidasi bencana.

Adakah Tidak Seseorang Ingat Dividen $ 10 Bilion Ford?

Satu perkara yang menarik minat saya ialah bahawa Ford dibakar melalui $ 21 bilion tunai pada tahun 2008 akibat daripada kejatuhan ekonomi global. Namun, ia hanya sembilan tahun sebelum itu pada tahun 2000 yang syarikat itu menyusun semula dan membayar dividen istimewa $ 10 bilion.

Mengikut artikel dari masa itu - yang, ingatlah, ini sudah lama - "Keluarga Ford memegang semua 71 juta saham saham Kelas B syarikat, bersama dengan sejumlah kecil syarikat 1. 1 bilion biasa Di bawah peraturan-peraturan yang direka untuk mengekalkan kawalan keluarga dan dirangka apabila syarikat itu dimublikasikan pada tahun 1956, keluarga itu memegang 40 peratus kuasa mengundi di syarikat selagi ia terus memiliki sekurang-kurangnya 60. 7 juta saham saham Kelas B - walaupun saham Kelas B hanya terdiri daripada 6 peratus ekuiti keseluruhan syarikat. "

Artikel itu terus menunjukkan," Jika keluarga menjual terlalu banyak saham saham Kelas B, sama ada untuk membayar cukai harta tanah , melindungi perbelanjaan peribadi atau hanya mengambil bahagian dalam pembelian balik saham, maka pengaruh keluarga mengecilkan. Jika pegangan keluarga jatuh ke antara 33.7 juta dan 60. 7 juta saham saham Kelas B, keluarga hanya menggunakan 30 peratus kuasa mengundi .

Dan jika pegangan keluarga jatuh di bawah 33. 7 kilang saham saham maka semua hak mengundi khas hilang.

Apabila Kelas B saham dijual di luar keluarga, mereka kembali ke stok biasa. Di bawah pelan pada masa ini saya menerbitkan artikel ini, setiap pemegang saham biasa atau Kelas B Ford akan diberi pilihan untuk menerima $ 20 satu syer secara tunai atau saham biasa tambahan. William C. Ford Jr., pengerusi Ford dan salah satu daripada 13 cucu cucu Henry Ford, berkata anggota keluarga Ford akan mengambil stok tambahan untuk semua stok Kelas B mereka. Sekurang-kurangnya jika tidak semua ahli keluarga akan memasukkan pengedaran tambahan ke dalam amanah undi keluarga, dia menambahkan. "

Anda boleh menuduh syarikat-syarikat kereta yang tidak sempurna pengurusan tetapi anda pastinya perlu memberi kredit kepada ahli keluarga Ford untuk meletakkan wang mereka di mana mulut mereka. Mereka berkahwin dengan kunci perniagaan, stok, dan tong.