Mempelajari label Peringatan Risiko Reksa Dana

Hampir semua orang di Amerika Syarikat tahu bahawa merokok tidak baik untuk kesihatan anda. Ambil sebarang bungkus rokok dan anda akan melihat amaran semasa,

Apa yang hampir semua orang di Amerika Syarikat tidak tahu ialah memilih pelaburan berdasarkan prestasi masa lalu tidak baik untuk kekayaan anda. Mereka tidak tahu ini walaupun dalam mana-mana prospektus atau pelaburan yang mengiklankan prestasi, anda akan melihat amaran "prestasi lalu tidak menjamin hasil masa depan".

Pendedahan pelaburan ini telah menjadi tidak berkesan bahawa kajian telah dilakukan atas kekurangan kejayaannya, seperti kertas kerja 2010, Amaran Tidak Berkata? Menguji Keberkesanan Penafian di Reksa Dana, yang menyatakan bahawa,

"Para pelabur dana bersekongkol mengumpul dana dengan pulangan masa lalu yang tinggi, walaupun terdapat sedikit, jika ada, hubungan antara pulangan masa lalu yang tinggi dan pulangan masa depan yang tinggi. Oleh kerana yuran pengurusan dana adalah berdasarkan jumlah aset yang dilaburkan dalam dana mereka, namun, syarikat dana tetap mengiklankan pulangan dana berprestasi tinggi mereka. "

Satu lagi kajian yang diterbitkan dalam Kajian Undang-undang Georgia, Pengiklanan Prestasi Reksa Dana: Tertunda dan Materi Nyata Secara Secara Langsung? , menyatakan:

Prestasi masa lalu "Dana 'mungkin merupakan faktor yang paling penting kepada pelabur memilih antara dana bersama ekuiti. Pelabur dana mengejar pulangan masa lalu yang tinggi. Namun kajian dana ekuiti yang diuruskan secara aktif telah menemui sedikit bukti bahawa pulangan masa lalu yang kuat meramalkan pulangan masa depan yang kukuh. Mengejar prestasi adalah permainan yang bodoh. "

Dan dalam satu lagi kajian, Mengapa Hukum Satu Harga Gagal? Eksperimen Pada Indeks Dana Bersama, pelabur berpendidikan diminta memilih antara empat dana indeks S & P 500 (yang semuanya melabur dengan cara yang sama dalam stok yang sama). Para peserta telah menunjukkan statistik yang tidak relevan terhadap prestasi lalu seperti "permulaan hingga tarikh pulangan" - yang merupakan statistik yang tidak berguna melainkan semua dana telah dimulakan pada tarikh yang sama.

Jawapan yang tepat adalah untuk memilih dana dengan yuran yang paling rendah, namun 95% peserta kalah salah - dan tidak meminimumkan yuran.

Walaupun bukti jelas bahawa memilih dana berdasarkan prestasi lalu, terus terang, cara yang bisu untuk memilih pelaburan, orang terus melakukannya. Mengapa? Terdapat kekeliruan yang ketara tentang prestasi masa lalu dan tidak relevan. Berikut adalah tiga garis panduan untuk digunakan ketika memikirkan prestasi masa lalu.

1. Prestasi lalu Berkaitan dengan Kemahiran Pengurus Pelaburan Tidak Berkaitan

Seorang pengurus pelaburan boleh bertuah, atau gaya pelaburan mereka yang tertentu mungkin memihak kepada tempoh masa yang panjang. Baik untuk mereka! Itu tidak bermakna ia akan menjadi baik untuk anda. Bukti tak terbantahkan menunjukkan pengurus aktif tidak berkesan pada pulangan pendapatan yang lebih tinggi daripada indeks yang setanding.

2. Prestasi lalu yang berkaitan dengan satu jenis dana berbanding yang lain tidak berkaitan

Sebagai contoh, membandingkan dana topi yang besar kepada dana cap kecil, atau dana hartanah kepada dana pasaran baru muncul. Sesetengah kelas aset berjaya dalam persekitaran ekonomi tertentu; sesetengahnya tidak. Memilih pelaburan berdasarkan prestasi masa lalu boleh merosakkan anda ke arah kelas aset yang telah dilakukan selama lima atau sepuluh tahun yang lalu, yang mungkin tidak menjadi kelas aset yang sama yang akan dilakukan dengan baik selama lima atau sepuluh tahun akan datang.

3. Pulangan yang Diharapkan Daripada Premium Risiko Adalah Terkait - Terlalu Tinggi

Saya percaya orang mengelirukan jenis prestasi terdahulu di atas dengan pulangan yang dijangkakan yang datang daripada sesuatu yang dipanggil premium risiko.

Sebagai contoh, kebanyakan pelabur percaya bahawa dari masa ke masa saham harus mengatasi pelaburan yang lebih selamat seperti bon. Prestasi lalu sering disebut sebagai "bukti" ini. Walau bagaimanapun, ia bukan prestasi yang lalu yang menjurus kepada jangkaan bahawa sepanjang masa stok harus memberikan pulangan yang lebih tinggi daripada bon. Ia adalah sesuatu yang dipanggil premium risiko ekuiti.

Konsep premium risiko didasarkan pada akal sehat. Katakan anda boleh meletakkan $ 10, 000 di bank tempatan anda dan memperoleh pulangan bebas risiko yang selamat sebanyak 1%. Atau anda boleh melabur $ 10, 000 dalam perniagaan teman yang dipercayai. Sekiranya pelaburan dalam perniagaan hanya dijangka membayar anda sama 1% kerana bank tidak akan ada alasan untuk anda melakukannya.

Anda tahu perniagaan boleh gagal; anda juga tahu jika ia berjaya anda akan mendapat lebih daripada 1%.

Jika anda mengambil pelaburan perniagaan, anda mengharapkan pulangan lebih daripada apa yang anda dapat dapatkan dalam pelaburan yang lebih selamat - dan anda menerima risiko bahawa ia boleh mendapat kurang atau mengakibatkan kerugian. Anda membuat pelaburan kerana anda mengharapkan untuk diberi pampasan untuk mengambil risiko - itulah premis di sebalik premium risiko.

Ia adalah konsep premium risiko yang memberikan kelas aset tertentu dengan kadar jangkaan pulangan yang lebih tinggi daripada yang lain. Dan dalam kebanyakan kes (tetapi tidak semua), diberikan masa yang cukup (20+ tahun) kelas aset berisiko sebenarnya menyampaikan pulangan yang lebih tinggi daripada pilihan pelaburan kurang berisiko.

Pulangan yang dijangkakan daripada premium risiko ekuiti adalah sesuatu yang sama sekali berbeza daripada memilih strategi bersama atau strategi dagangan berdasarkan pulangan masa lalu.

Premium risiko ekuiti adalah alat yang boleh digunakan untuk membina portfolio pelaburan yang mempunyai jangkaan jangkaan yang lebih tinggi dalam jangka masa yang panjang berbanding dengan pilihan lain yang kurang berisiko.

Menggunakan konsep premium risiko ekuiti untuk membina portofolio pintar adalah satu proses yang berbeza sekali daripada melihat senarai dana bersama dan memilih yang mempunyai pulangan tertinggi sepanjang 1, 5, 10, atau permulaan yang lalu hingga tarikh waktu tempoh.

Untuk kekayaan anda, hentikan pelaburan yang bodoh. Mula melabur cara pintar. Jika anda tidak tahu bagaimana untuk melabur pintar, sewa seseorang untuk membantu anda. Yuran yang dibayar untuk nasihat adalah layak dibayar. Yuran yang dibayar untuk dana yang mendakwa ia boleh "mengungguli" pasaran tidak.