Pengenalan kepada Pilihan Lebih-Kaunter

Biasanya, jika pelabur ingin berdagang atau membuat spekulasi dalam pilihan, dia akan membaca jadual pilihan dalam akhbar atau laman web broker mereka. Pelbagai jenis dan panggilan untuk keselamatan tertentu akan ditunjukkan untuk tarikh tamat tempoh yang berbeza, keluar sejauh beberapa tahun dalam kes LEAPs.

Pilihan jenis ini disenaraikan di bursa dan perdagangan melalui clearinghouse. Jangan panik - kedengarannya maju tetapi tidak.

Tanpa meneruskan butiran teknikal, apa yang bermakna bermakna prestasi opsyen anda dijamin oleh pertukaran itu sendiri. Setiap peserta dikenakan bayaran untuk membantu menutup kemungkinan lalai, dengan peluang yang dianggap jauh. (Untuk kejelasan dalam contoh berikut, saya akan menyimpan harga asal yang ditunjukkan pada masa saya mula-mula menerbitkan artikel ini pada bulan Jun, 2009.) Dengan kata lain, jika anda membeli 10 kontrak panggilan memberi anda hak untuk membeli Coca-Cola pada $ 50. 00 sesaham antara sekarang dan Jumaat, 15 Januari 2010, anda akan membayar $ 3. 00 setiap saham, atau $ 3,000 total (setiap kontrak opsyen panggilan mewakili 100 saham jadi 10 kontrak x 100 saham x $ 3.00 per saham = $ 3, 000).

Jika Coke akan pergi ke $ 60 sesaham, anda boleh menjalankan pilihan panggilan dan mengecil keuntungan - dalam kes ini, $ 60. Harga jualan 00 - $ 53. 00 kos (terdiri daripada $ 50.00 untuk saham dan $ 3.00 untuk pilihan) atau $ 7. 00 sesaham.

Oleh itu, peningkatan 20% dalam saham Coca-Cola menghasilkan keuntungan sebanyak 133% pada pilihan anda. Pilihan yang anda beli sepatutnya dijual oleh seseorang, mungkin seorang pelabur konservatif yang menjual panggilan tertutup sebagai sebahagian daripada transaksi beli tulis. Mereka perlu menyerahkan saham itu.

Apa yang berlaku jika orang lain, yang dikenali sebagai rakan niaga, tidak boleh?

Bagaimana jika mereka mati? Pergi muflis? Di sinilah langkah penjelasan di dalam dan memenuhi kontrak. Pada dasarnya, setiap daripada anda membuat perjanjian dengan pertukaran / penjelasan itu sendiri. Oleh itu, hampir tidak ada risiko pihak berkuasa.

Pilihan Lebih-Kaunter untuk Penyelesaian Tersuai

Satu-satunya masalah dengan pilihan dagangan yang tersenarai adalah bahawa derivatif yang sesuai untuk strategi pelaburan yang anda usahakan mungkin tidak wujud dalam bentuk standard. Untuk pelabur yang berpengalaman, ini tidak menimbulkan masalah kerana dia boleh bekerjasama dengan bank pelaburan melalui pengurus kekayaan mereka untuk menyusun pilihan over-the-counter khusus yang disesuaikan dengan keperluan mereka yang tepat.

Bagaimana Pilihan Lebih-Kaunter Berbeza dari Pilihan Saham Biasa

Pada dasarnya, ini adalah kontrak pihak swasta yang ditulis kepada spesifikasi setiap sisi perjanjian. Tidak ada keperluan pendedahan dan anda hanya terhad dalam imaginasi anda tentang apa syarat pilihan opsyen-opsyen.Dalam contoh yang melampau, anda dan saya dapat menyusun opsyen over-the-counter yang mengharuskan saya untuk menghantar satu set Troy auns 24 karat emas tulen berdasarkan bilangan ikan paus yang diketepikan di luar pantai Jepun dalam tempoh 36 bulan akan datang .

Secara terang-terangan, itu akan menjadi satu transaksi yang sangat bodoh, tetapi anda mendapat idea itu.

Rayuan opsyen over-the-counter ialah anda boleh berurusniaga secara peribadi dan berunding. Sekiranya anda dapat mencari seseorang yang tidak menganggap cadangan opsyen anda terlalu banyak memberi risiko kepada pihaknya, anda boleh mencuri mutlak.

Risk Counterparty dalam Opsyen Lebih-Kaunter

Masalah dengan opsyen over-the-counter adalah bahawa mereka kekurangan perlindungan pertukaran atau penjelasan. Anda sebenarnya bergantung pada janji pihak yang terlibat untuk memenuhi kesepakatan mereka. Sekiranya mereka tidak dapat melakukan, anda akan ditinggalkan dengan janji yang tidak bernilai.

Ini amat berbahaya jika anda menggunakan opsyen over-the-counter untuk melindung nilai pendedahan anda kepada beberapa aset atau keselamatan yang berisiko. (Apabila ini berlaku, ia dikenali sebagai "risiko asas" - lindung nilai anda runtuh dan anda dibiarkan terdedah.

Itulah sebabnya institusi kewangan dunia panik ketika Lehman Brothers gagal - sebagai bank pelaburan besar, pilihan yang terlalu banyak yang boleh memasuki lubang hitam kebankrapan.)

Ini adalah apa yang disebut dalam kalangan pengawalseliaan kewangan sebagai risiko "rantai daisy". Ia hanya memerlukan beberapa transaksi derivatif yang berlebihan sebelum ia menjadi hampir mustahil untuk menentukan jumlah pendedahan yang diperlukan oleh institusi untuk sesuatu peristiwa atau aset. Masalahnya menjadi lebih rumit apabila anda menyedari bahawa anda mungkin berada di kedudukan di mana firma anda dapat dihapuskan kerana salah satu daripada rakan niaga anda mempunyai kegagalan pihak kaunter mereka, sehingga mereka tidak solven. Inilah sebabnya mengapa pelabur terkenal Warren Buffett telah merujuk kepada derivatif yang tidak terkawal sebagai senjata kewangan pemusnah besar-besaran.