Jatuh Komoditi, Pasaran Muncul dan Portfolio Anda

Komoditi telah jatuh bebas sejak pertengahan 2014, dengan hanya beberapa pengecualian di ruang pertanian. Harga minyak mentah telah dipotong setengahnya, harga gas asli turun sebanyak satu pertiga, dan gula turun lebih 40% - walaupun harga emas dan perak tidak melepaskan kitaran beruang.

Dinamika ini telah mengakibatkan banyak pasaran baru yang bergantung kepada eksport komoditi untuk memacu pertumbuhan ekonomi mereka. Dalam agregat, Indeks Pasaran Muncul MSCI MSCI (NYSE ARCA: EEM) telah jatuh lebih daripada 15% antara Ogos 2014 dan Ogos 2015.

Negara-negara yang mempunyai pendedahan yang lebih besar terhadap komoditi yang dilanda keras seperti minyak mentah - telah menyaksikan penurunan yang lebih besar seperti penurunan harga 40% + Indeks iShares MSCI Brazil ETF (NYSE ARCA: EWZ).

Dalam artikel ini, kita akan melihat bagaimana kejatuhan harga komoditi telah menggigit dari pulangan pasaran baru muncul dan bagaimana pelabur dapat menyesuaikan portfolio mereka.

Pergerakan Harga

Komoditi telah bergerak lebih rendah hampir di seluruh lembaga, yang dipimpin oleh kejatuhan minyak mentah yang ketara dan ketinggalan oleh komoditi seperti gandum yang jatuh hanya 6. 5% lebih rendah.

Terdapat banyak sebab yang berlainan untuk kejatuhan harga komoditi. Mula-mula, dolar AS telah meningkat dengan mata wang kebanyakan mata wang antarabangsa dengan jangkaan kenaikan kadar Rizab Persekutuan, yang menimbulkan tekanan ke atas komoditi berharga dolar. Corollary adalah mata wang pasaran baru muncul melemah berbanding dolar AS, yang bermakna mereka menerima kurang nilai sebenar bagi komoditi yang mereka jual ke pasaran global.

Faktor kedua yang mempengaruhi harga komoditi ialah kelembapan ekonomi China. Sebagai pengguna terbesar logam industri dan input pembuatan lain, kelembapan ekonomi negara sejak beberapa tahun lalu telah mengurangkan permintaan. Kadar pertumbuhan KDNK China telah jatuh dari 14. 5% pada tahun 2008 kepada 7. 35% pada tahun 2014, sementara pasaran ekuiti negara telah mengalami pergolakan yang ketara dan pasaran perumahannya mula perlahan.

Melihat Pendedahan

Kebanyakan ekonomi pasaran yang sedang berkembang didorong oleh eksport ke pasaran maju. Sebagai contoh, eksport China menyumbang 22. 6% daripada KDNK pada tahun 2014 berbanding hanya sebanyak 13. 5% di U. S., yang sebahagian besarnya didorong oleh perbelanjaan pengguna domestik. Sesetengah komoditi eksport pasaran yang baru muncul digunakan sebagai input pembuatan, sementara yang lain mengeksport produk siap yang dijual di pasaran antarabangsa - dan harga komoditi hanya memberi kesan kepada bekas.

Terdapat beberapa negara yang mempunyai pendedahan yang tinggi terhadap komoditi:

• Brazil - Brazil adalah pengeksport utama beberapa komoditi yang berlainan, dari minyak mentah dari minyak luar pesisir yang baru dimainkan kepada kopi yang ditanam di pedalaman.
• Peru - Peru adalah pengeksport utama tembaga, emas, dan logam berharga dan perindustrian lain ke negara-negara seperti China yang menghasilkan barangan siap.
• Chile - Chile adalah pengeksport utama tembaga, yang merupakan sektor terbesar sebagai peratusan dari KDNKnya, terutamanya kepada negara-negara seperti China.

Perlindungan Portfolio

Pelabur antarabangsa yang memegang ekuiti dan bon pasaran baru muncul boleh mengambil beberapa tindakan berbeza untuk melindungi portfolio mereka daripada penurunan.

Pilihan terbaik adalah mempelbagaikan negara-negara komoditi seperti Brazil dan Chile dan bergerak ke pasaran yang semakin beragam.

Malah, MSEI Emerging Markets ETF (NYSE ARCA: EEM) boleh menjadi pilihan yang baik, memandangkan pendedahan komoditi utama hanya dalam Gazprom - pemain utama di ruang gas asli. Negara-negara individu yang beroperasi di bahagian pembuatan dan bukannya sisi komoditi juga patut dipertimbangkan.

Pilihan kedua adalah untuk melindung nilai terhadap penurunan dalam ekuiti ini dengan membeli pilihan meletakkan untuk membatasi penurunan atau dengan menjual pilihan panggilan untuk menghasilkan pendapatan tambahan untuk mengimbangi sebarang penurunan. Strategi ini memerlukan mengekalkan pendedahan kepada ekuiti dan bon pasaran yang sedang berkembang tetapi boleh membayar jika komoditi mula memulihkan beralih ke 2016.

Mata Ganjaran Utama

• Harga komoditi telah bergerak mendadak lebih rendah disebabkan oleh dolar AS yang lebih tinggi dan permintaan yang lebih rendah dari ekonomi China.
• Brazil, Chile, dan Peru mempunyai pendedahan terbesar terhadap harga komoditi, sementara pengeluar kurang terdedah kepada penurunan harga.
• Pelabur boleh melindungi portfolio mereka dengan mempelbagaikan diri dari ekonomi dengan pendedahan komoditi atau dengan menggunakan pilihan.