Pasar Saham China: Shanghai, Shenzhen, Hong Kong

Definisi: Pasaran saham China adalah di mana saham syarikat China didagangkan. Ia ditubuhkan 100 tahun lalu. Ia adalah yang kedua terbesar di dunia, di belakang Amerika Syarikat. Pada 20 Jun, MSCI mengumumkan ia akan menambah China A-saham kepada indeks pasaran baru munculnya. Ini akan meningkatkan saiz pasaran saham China sebanyak $ 11 bilion. Langkah itu akan memaksa pengurus aset yang mengesan indeks itu untuk membeli saham China A untuk portfolio mereka sendiri.

Pengurus ini memegang $ 4. Aset 75 trilion. (Sumber: "MSCI Tambah Saham China ke Indeks," Wall Street Journal, 20 Jun 2017. "Berapa Banyak yang Anda Ketahui Mengenai Pasaran Saham China?" Wall Street Journal, 4 Jun 2017.)

Dalam 2015 dan 2016, perubahan harga yang besar menjadikan pasaran saham China kelihatan seperti kasino. Salah satu sebab untuk turun naik adalah bahawa pasaran diperdagangkan tipis. Hanya 7 peratus daripada populasi China sendiri. Oleh kerana penyertaan begitu rendah, beberapa pelabur kaya memiliki 80 peratus saham yang boleh didagangkan. Mereka memacu perubahan harga di pasaran saham China. (Sumber: Saham China Terjejas oleh Penjualan Panik, The Wall Street Journal 5 Januari 2016. Berikut adalah Apa Yang Anda Tidak Tahu Mengenai Pasar Saham Cina, "Fortune, 2 September 2015.)

--2- ->

Pemimpin China menggalakkan pelaburan sebagai sebahagian daripada pembaharuan ekonomi. Pasar saham yang sihat akan membiayai syarikat kecil yang inovatif dan meningkatkan pertumbuhan ekonomi China

Ini akan memberikan alternatif kepada hutang bank. Suruhanjaya Pengawalseliaan Sekuriti China menubuhkan pemutus litar automatik pada Januari 2016. Suruhanjaya menarik balik pemecah selepas hanya empat hari kerana mereka hanya membuat keadaan lebih teruk. (Sumber: "China Suspends Pemutus Litar Pasaran," MarketWatch, 7 Januari 2016)

< ! - 3 ->

Pasar saham China tidak menunjukkan kesihatan ekonomi China, tidak seperti pasaran saham AS. Jumlah nilai setiap saham yang didagangkan di bursa hanya satu pertiga daripada output ekonominya, seperti yang diukur oleh Keluaran Dalam Negeri Kasar yang dibandingkan dengan 1 00 peratus untuk kebanyakan negara maju. (Sumber: "Mengambil Tumble," The Economist, 20 Ogos 2015)

Di China, kurang daripada 20 peratus kekayaan isi rumah berada di pasaran saham. Sebaliknya, kebanyakannya dilaburkan sepenuhnya dalam hartanah. Pasaran itu menyejukkan selepas terlalu panas. Bank hanya menawarkan kadar faedah rendah ke atas akaun simpanan, memandangkan bank pusat mengekalkan kadar yang rendah untuk membuat pinjaman murah. Tidak ada Jaminan Sosial atau dana pencen di China, jadi para pekerja selamat tanpa henti untuk membayar persaraan mereka sendiri.

Bursa Saham China

Terdapat dua bursa di tanah besar. Pertukaran Shanghai dan Shenzhen dibuka oleh kerajaan China pada tahun 1990 sebagai cara memodenkan ekonomi China.Bursa saham Hong Kong (HKEx) sedang diintegrasikan ke bursa-bursa Cina yang lain. Ini menjadikannya sebahagian daripada pasaran saham China.

The Shanghai stock exchange (SSE) adalah yang terbesar di China. Permodalan pasarannya ialah $ 4. 71 trilion pada Mac 2015. Kebanyakan syarikat yang disenaraikan adalah syarikat-syarikat besar milik negara yang bertanggungjawab untuk pertumbuhan ekonomi China.

Kebanyakan pelabur adalah dana pencen dan bank. SSE terletak di Shanghai, modal kewangan China.

The bursa saham Shenzhen (SZ) adalah pertukaran yang lebih kecil. Permodalan pasarannya ialah $ 3 trilion pada April 2015. Ia terletak di Shenzhen, Guangdong, salah satu bandar raya paling moden di China dan perjalanan dua jam dari Hong Kong. Kebanyakan pelabur adalah individu.

Shenzhen berdagang saham yang lebih kecil, lebih banyak syarikat keusahawanan. Pertumbuhan mereka adalah komponen kritikal pembaharuan ekonomi China. Itu kerana perniagaan-perniagaan swasta ini lebih inovatif dan lebih menguntungkan daripada syarikat-syarikat milik negara. Banyak syarikat berteknologi yang disenaraikan di sana, menjadikan pertukaran ini serupa dengan NASDAQ. (Sumber: "Shenzhen's Overshadowed Stocks Surge," The Wall Street Journal, April 13, 2015.)

Compare Shanghai to Shenzhen by Sector

Sector	Shanghai	Shenzhen
Manufacturing	28 %	60%
Kewangan	32%	7. 2%
Perlombongan	Kurang daripada 3%	15%
Kurang daripada 3%	Harta Tanah	Kurang dari 3%
4. 9%	Utiliti	4. 5%
Kurang dari 3%	Kurang dari 3%	3. 3%
		Bursa Hong Kong dan Clearing Limited, atau HKEx

, adalah pasaran saham dan pasaran derivatif. Di Hong Kong, sebuah negara bandar yang dipindahkan dari United Kingdom ke China pada tahun 1997. Tanah Besar China memilih pentadbir Hong Kong, tetapi ia mempunyai mata wang sendiri, sistem perundangan dan cabang perundangan sehingga 2047. Hang Seng adalah indeks yang menjejaki bursa saham Hong Kong.

Pada November 2014, kerajaan China mengaitkan pertukaran Shanghai dengan pertukaran Hong Kong menerusi program Shanghai-Hong Kong Connect . Warganegara China dibenarkan berdagang sehingga $ 1. 7 bilion sehari. Program Connect membolehkan pelabur asing membeli saham syarikat China. Sebelum program itu, hanya warga China dan beberapa pengurus dana asing boleh berdagang saham China daratan. Ia juga menggalakkan penabung Cina membeli stok dan mendapat pulangan yang tinggi.

Ini adalah sebahagian daripada rancangan pembaharuan ekonomi Presiden Xi Jinping untuk membantu syarikat-syarikat milik negara yang sangat terhutang budi. Harga saham yang lebih tinggi membolehkan mereka mengumpul wang tunai di pasaran saham. Banyak syarikat kini disenaraikan di kedua bursa Shenzhen dan Hong Kong. Harga saham selalunya 25% lebih murah di bursa Hong Kong daripada Shenzhen. Itu menarik pelabur utama. (Source: Saham Cina Membeli Frenzy Sweeps Ke Hong Kong, The Wall Street Journal ,

9 April 2015.

) Dengan menghairankan, ramai di antara mereka meletak wang mereka, tidak melaburkannya. Ini kerana mereka menjangkakan dolar Hong Kong, yang disandarkan kepada dolar AS, akan menjadi lebih kukuh menjelang 2016. Mereka menjangkakan yuan China akan lemah apabila Bank Rakyat China melonggarkan pegangannya kepada dolar. (Sumber: "Saham di Hang Seng Masih Murah," Wall Street Journal, 22 September 2015.) Indeks Saham China Indeks Komposit Bursa Saham Shanghai (SHCOMP) menjejaki pertukaran Shanghai. Ia melakukan ini dengan menjejaki harga harian saham A dan saham B yang dibekalkan oleh jumlah saham yang dikeluarkan. Ini bermakna perubahan harga syarikat-syarikat besar menjejaskan indeks yang lebih tinggi daripada firma-firma yang lebih kecil. Ini bermakna ia adalah indeks berwajaran permodalan, seperti S & P 500, (Sumber: "SHCOMP: IND," ​​Bloomberg.)

Indeks Shenzhen (SZCOMP) menjejaki harga saham semua saham A dan B di bursa Shenzhen . Ia adalah indeks berwajaran kapitalisasi. (Sumber: "Indeks Shenzhen," Bloomberg.)

Indeks Hang Seng (HSI) menjejaki bursa saham Hong Kong. Ia melaporkan harga syarikat terbesar dan paling kerap didagangkan yang tersenarai di bursa Hong Kong. Tiada syarikat boleh mewakili lebih daripada 10 peratus nilai indeks. Seperti indeks Shanghai, ia menimbang harga saham dengan bilangan saham. Ia juga membebani nilai dengan faktor float bebas. Terdapat empat sub-indeks: Perdagangan & Industri, Kewangan, Utiliti, dan Hartanah. (Sumber: "Metodologi Indeks," Indeks Hang Seng.)

Sejarah

Bursa saham pertama China dibuka pada tahun 1860-an di Shanghai. Ia ditutup selama 41 tahun semasa revolusi Komunis. Pada tahun 1990, Shanghai Stock Exchange dibuka semula. Pelabur swasta membeli saham perniagaan milik negara. (Source: "Berapa Banyak Tahu Mengenai Pasar Saham China?" Wall Street Journal, 4 Jun, 2017.)